如今，三星、华为的折叠屏手机在市场上大杀四方，而曾经被称为折叠屏手机“鼻祖”的柔宇科技却被正式裁定破产。

11月18日，深圳市中级人民法院发布裁定，宣告柔性显示领域企业深圳市柔宇显示技术有限公司（以下简称柔宇显示）正式破产。

裁定书显示，根据管理人对柔宇显示现有资产和负债情况的调查，可以认定柔宇显示无法清偿到期债务，且其资产不足以清偿全部债务。根据《中华人民共和国企业破产法》第二条第一款、第一百零七条的规定，深圳市中级人民法院于2024年11月18日作出裁定，宣告柔宇显示破产。

作为曾经备受追捧的独角兽，柔宇科技一度估值超过500亿元，并已完成多轮融资。柔宇堪称折叠屏手机的“鼻祖”。公开信息显示，该公司成立于2012年，注册资本3.6亿元，法定代表人为刘自红。获得IDG、保利资本、中信资本等投资。 2018年，柔宇科技发布了全球首款可折叠屏手机——FlexPai。

然而，尽管屡屡资本支持，柔性屏产品始终难以大规模落地。几年来，该公司一直深陷员工讨薪、缺订单的漩涡，直至慢慢倒闭。

债务超47亿元 拖欠工资1.6亿元

今年3月29日，柔宇科技及其两家子公司各有新的破产审查案件，公司再次引发关注。 4月1日下午，近四个月没有更新的柔宇科技公众号发布声明称：“公司没有主动申请破产，也没有进入破产程序。该公司仍在运营中；最近的传闻就源于该公司。辞职员工以期权和解纠纷为名，提出破产审查申请。公司一贯高度重视维护员工合法权益。公司将依法依规积极稳妥处理相关事宜。”

6月6日，深圳市中级人民法院发布公告称，法院已于2024年5月15日裁定受理柔宇科技破产清算案，并指定广东华商律师事务所为柔宇科技管理人。

公告称，柔宇科技债权人应于2024年8月30日前向公司管理人申报债权。未能在上述期限内申报债权的，可以在破产财产最终分配前进行补充申报，但不予申报。有权对已分配的财产请求补充分配，并承担补充索赔申报的审查和确认费用。未申报债权的，不得按照破产法规定的程序行使权利。柔宇科技债务人或者财产持有人应当清偿债务或者将财产交付柔宇科技管理人。

天眼查显示，今年5月，柔宇科技及其子公司深圳市柔贤系统技术有限公司新增了一条被执行人信息，执行标的逾6868万元。执行法院为深圳市龙岗区人民法院；今年4月，柔宇科技破产重审案在深圳市中级人民法院开庭审理。当时，柔宇科技负债超过47亿元，拖欠工资超过6000万元。算上之前承诺的期权，拖欠工资总计1.6亿元。 。

“天才少年”创业成焦点

曾经身价百亿

2012年，被外界誉为“天才少年”的刘子宏从美国回国创业，与两位清华大学、斯坦福大学校友共同创立了柔宇科技。

作为全球柔性电子技术行业的先行者，柔宇堪称折叠屏手机的“鼻祖”。柔宇科技早在2014年就发布了全球最薄的彩色柔性显示屏，其颠覆性创新引起了广泛关注。 2015年7月，柔宇科技推出全球首条超薄柔性显示模组及柔性传感器生产线。生产线； 2017年，发布FlexPhone，首款柔性可卷曲可穿戴手机原型，可配备柔性显示屏和柔性传感器； 2018年，发布全球首款可折叠屏手机FlexPai。

凭借在柔性电子技术领域的突出成就，柔宇科技也获得了资本的青睐。天眼查显示，该公司自成立以来已获得多轮融资，已成为全球成长最快的独角兽之一。 2020年5月完成F轮融资后，公司估值已高达60亿美元。

然而，柔宇科技的上市之路却颇为坎坷。早在2019年，就有消息称柔宇科技将赴美上市，但最终未能实现。 2020年，公司完成上市辅导工作后，正式向科创板发起冲刺。根据当时披露的招股书，柔宇科技发行后的估值将达到577亿元。

随着柔宇科技估值屡屡上涨，到2020年，刘自鸿以145亿元身家登上“胡润富豪榜”，排名第376位。

然而，2021年2月，柔宇科技主动撤回上市申请。对此，柔宇科技独立董事刘书伟曾表示，主要原因是公司在股东结构上存在“三类直属股东”。

不过，这份招股书也暴露了该公司真实的财务状况。 2017年至2020年上半年，公司实现营收5亿元，但净亏损超过30亿元。不久之后，柔宇科技被传陷入财务困境，并多次被曝拖欠工资。

今年5月28日，柔宇科技官方账号发布了《关于柔宇历史的某些不实言论的澄清》。诸如“核心技术来自国外，非自主原创”、“生产线良率低、设备落后、不可能量产”、“上市只是为了赚钱、追求估值高，不上市就破产”的澄清。在上市等问题上，柔宇科技表示，公司始终秉持高度负责的态度。 2020年初，由于COVID-19疫情爆发，该公司主动撤回在纳斯达克的上市申请。随后，因科创板相关政策调整，公司再次主动撤回上市申请。无论是否申请上市，公司始终竭尽全力寻求更好的发展，负责任地面对一切挑战和困难，从未松懈或主动申请破产。比如，近两年，几位投资股东、创始人刘子宏博士亲自主动向公司贷款共计2亿多元，用于解决员工工资、维持生产线基本运转等问题。

今年6月，中央财经大学中国企业研究中心主任刘书伟在社交平台上发布了他在中国上市公司高质量发展闭门会上的演讲摘要。据她介绍，2022年4月她公开发文呼吁“拯救柔宇”后，深圳市国资委引入了一家产业资本，该资本是一家上市公司，但该公司提出了要求：创始人柔宇科技CEO刘子宏必须离开管理层。但刘子宏没有同意这个要求。

目前，刘自红疑似已不在国内。上一次出现在公众视野中是在今年8月举行的2024年美国网球公开赛直播期间。有人在看台上发现了柔宇科技创始人兼首席执行官刘子宏。

员工：步子太大，权力高度集中

“老板的眼光太宏大了”

据证券时报报道，在柔宇科技工作两年多的陈明评价，柔宇科技确实非常优秀，创始人的背景无可挑剔，柔性屏行业的发展也蓬勃发展。最近几年。柔宇的困境与刘子宏的个人感情和管理缺陷有很大关系。刘子宏的目标太远大，让柔宇的路越来越窄。 “老板的愿景非常宏伟，他想成为创造灵活星球的先锋。这太理想化了，对于一家初创公司来说可能是致命的。”陈明说道。

刘子宏是一位优秀的科学家，但他不擅长企业管理。这是柔宇“高起点、低起点”的重要原因之一。 “这两年，我感觉公司管理太混乱，内耗内卷太严重，工作效率极低。”陈明说，“无论大小，任何事情都需要刘子宏的批准。权力高度集中，下面的人没有权力，不敢做决定。”

张华是柔宇科技的技术员工，对刘子宏评价很高。他认为，刘子宏的“完美主义”运用到柔宇这样的初创企业身上是有弊端的。 “刘波真的太牛了，他的柔性技术商业化时没有抄袭三星，大规模生产线的设计也没有抄袭国外做法，拥有真正的自主知识产权，而且成本比业界低很多”张华表示，这一成果如果应用到TCL、京东方等有一定客户基础的企业，可能会一举推动国内柔性屏行业的发展。但对于初创公司来说，没有稳定的现金流，只能直接从0开始。实现N 的步骤太大了。

据南渡湾金融学会介绍，在投资者眼中，柔宇科技的技术一直是先进的，但往往0到1并不是最困难的，但从1到100的转型才是最困难的。从来没有一个好的产品能够带来现金流。此外，作为一家初创公司，柔宇科技的产业化积累远不如传统制造企业深厚。但在从技术向商业转型的过程中，它选择了最先进的技术。自建生产线的艰难之路，让柔宇逐渐陷入财务困境。

来源：公司官网

柔宇科技相关负责人透露，柔宇此前的融资基本上全部投入到了自建产线，目前仍处于“缺钱”的困境。

熟悉柔宇的投资界业内人士认为，正是因为柔宇选择了自建产线的道路，才被迫陷入工资流失、投资机构望而却步的境地。行业投资者向记者分析，有技术出身的刘子宏低估了自建生产线的成本燃烧速度。即使有数百亿美元，一条自建的生产线也可能很快被烧毁。 “团队没有准确判断生产线的成本燃烧速度，即使再好的技术也被浪费了。如果我们选择与拥有成熟生产线的企业合作，结果可能会有所不同。”

编辑|段炼杜恒峰

校对|陈克明

每日经济新闻综合来自秘境APP（记者：王静）、中国基金报、南方都市报、证券时报、北京日报、第一财经、公开信息等。

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