随着国际金价大幅下跌，国内市场纯金饰品价格下跌，12月19日跌破800元/克大关。

近日，时代周报记者走访现场发现，目前纯金价格仍在800元/克左右徘徊。在北京和升汇二楼黄金珠宝区，不少柜台空无一人，人们购买黄金的热情依然不高。

△时代周报记者拍摄

今年以来，国际金价屡创新高，年涨幅创历史新高。受国际金价影响，国内黄金珠宝品牌的纯金产品价格也不断上涨，最高单价一度突破820元/克。

不过，金价的持续上涨在一定程度上抑制了黄金消费。中国黄金协会数据显示，2024年前三季度，全国黄金消费量741.73吨，较2023年同期下降11.18%。其中，黄金首饰400.04吨，同比下降11.18%。同比下降27.53%。

对此，业内人士向时代周报记者表示，消费价格取决于供求关系。当需求低于供给时，价格自然会下跌。但对于投资来说，价格的涨跌取决于大家对未来价值趋势的预期。

黄金首饰不能卖了？

12月21日，时代周报记者走访北京多家商场发现，当天黄金珠宝店的纯金首饰价格较前几天略有上涨，但仍没有超过800元/克。 。

以合生汇为例，当天老凤祥黄金挂牌价为798元/克，推出60元优惠；六福珠宝、周生生、六福金挂牌价为795元/克。其中六福珠宝折扣新台币60元，周生生折扣新台币40元，周六福折扣新台币160元。

尽管金价较800元/克略有回落，但客户购买意愿依然不高。 “太贵了。”一位顾客告诉时代周报记者。 “400元的时候我没买，现在已经涨到800元了，即使跌回700元，我还是觉得亏。”

另一位女士表示，这个月朋友生日，本来打算送她金饰，但看到价格太贵，最后改成了银饰。

时代周报记者在走访中发现，购买婚庆用金首饰已成为近期黄金市场的“主力”。据一位消费者透露，她于12月中旬花费新台币6万元从六福珠宝购买了81.1克的五金件。原价798元/克，她讨价还价130元。

“金价确实太高了，但预算还是一样的，是婚礼必需品。”该消费者感慨道，如果以后金价再次上涨，喜欢的还是会买，但不会买那么多克，也不会考虑投资。如果你只是单纯购买珠宝黄金，那就趁早购买，喜欢就享受吧。

《周六财富》的一位店员告诉《时代周报》记者，“最近人比前几天多了，很多人来询问金条，可能是看到价格下跌了。”

12月24日，多家黄金品牌专卖店黄金首饰价格较前一日继续上涨，再次逼近800元/克。其中，周大福、六福珠宝金价798元/克，老凤祥金价799元/克，周六福金价798元/克。

从销售数据来看，我们甚至可以感受到黄金珠宝市场的疲软。以周大福（01929.HK）为例，今年第三季度，内地直营店和加盟店同店销售额同比分别下降24.3%和20.3%，内地营业额同比下降19.4%。

六福集团（00590.HK）2025财年第二季度（2024年7月1日至9月30日）整体零售额同比下跌16%，同店销售额同比下跌35% -同比。周生生（00116.HK）今年上半年整体零售额同比下跌13%。

对于销售业绩下滑，上述企业均提到了金价上涨。其中，周大福表示，报告期内，外部宏观经济因素特别是金价持续创新高，持续影响消费意愿；六福集团表示，金价高企削弱了消费者信心；周生生表示，第二季度金价飙升导致同店销售额下降。

“周大福”业绩承压

金价持续上涨，黄金首饰卖不出去，不少以黄金首饰为主业的上市公司业绩出现下滑。

今年上半年（4-9月），周大福实现营业收入394.08亿港元，同比下降20.4%；归属于母公司净利润25.30亿港元，同比下降44.4%。

周大福对此表示，归属于母公司净利润下降主要是由于期内国际金价大幅波动，导致黄金借贷合同重估产生损失，同时录得黄金借贷去年同期的重估收益。

六福集团4-9月实现营业收入54.49亿港元，同比下降27.2%；归属于母公司净利润4.34亿港元，同比下降53.9%。

对此，六福集团指出，金价创历史新高，导致黄金产品销量下降。金价飙升导致黄金套期保值业务同比出现亏损，营业利润下降53%。

今年上半年，周生生营收同比大跌13%至113.13亿港元，净利润同比大跌36%至5.26亿港元。周生生在此前的股东大会上提到，金价的持续上涨抑制了人们对黄金首饰的消费欲望。

此外，周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、菜百股份（605599.SH）等A股上市公司业绩也不尽如人意。

今年前三季度，周大生实现营业收入108.09亿元，同比下降13.49%；归属于母公司净利润8.55亿元，同比下降21.95%。

老凤祥的营收和净利润也出现下滑。 2024年前三季度，老凤祥营业收入525.82亿元，同比下降15.28%；归属于母公司净利润17.76亿元，同比下降9.60%。

菜百股份有限公司营收增长但利润未增长。今年前三季度，公司实现营业收入153.45亿元，同比增长24.06%；归属于母公司净利润5.54亿元，同比下降6.32%。

与上述公司相比，中国黄金（600916.SH）实现了营收和净利润的增长。今年前三季度，中国黄金实现营业收入465.75亿元，同比增长12.73%；归属于母公司净利润7.46亿元，同比增长0.64%。

但从单季度数据来看，中国黄金的表现有所下滑。第三季度，公司实现营业收入114.19亿元，同比下降2.78%；归属于母公司净利润1.51亿元，同比下降25.71%。对此，中国黄金解释称，下降是由于其主要黄金产品销量和利润同比下降所致。

除了业绩不佳之外，今年不少金企纷纷缩减线下门店。 2025财年上半年，周大福在内地市场净关闭239家门店，六福集团在全球净减少175家门店，周生生2024年上半年净关闭47家门店。

不过，周大福表示，“根据目前的市场状况和趋势，预计本财年下半年（2025年）关店速度将会放缓。”

在不少上市公司选择关店的同时，也有一些企业选择扩大规模。截至2024年9月末，周大生品牌终端门店数量为5,235家，其中加盟店4,886家，自营店349家。公司终端门店数量较年初净增129家。

截至今年6月底，老凤祥全国营销网点总数为6022个（其中境外银行15家），较上年底净增28个网点；菜百股份新开线下门店11家。

金矿企业业绩普遍增长

与下游黄金零售品牌不同，黄金产业链上游的金矿企业取得了不错的业绩。

今年前三季度，紫金矿业（601899.SH）、中金黄金（600489.SH）、山东黄金（600547.SH）、山金国际（000975.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）、湖南黄金(002155.SH)、西部黄金(601069.SH)、四川黄金（001337.SZ）等黄金矿业上市公司均实现营收和净利润双增长。

其中，紫金矿业、山东黄金、山金国际、赤峰黄金、湖南黄金、西部黄金净利润增幅均超过50%，其中西部黄金净利润增幅高达402.56%。

从前三季度营收情况来看，紫金矿业以营业收入2303.96亿元位居行业第一。前三季度，公司实现归属于母公司净利润243.57亿元，超过去年全年，创下历史新高。

对于业绩增长，紫金矿业表示，公司主要矿产品产量增加，成本得到有效控制；同时，公司对金属市场的研判能力进一步提升，充分享受到金属价格上涨带来的好处。

得益于金价的飙升，金矿公司手中的金矿变得越来越值钱。前三季度，紫金矿业金锭、金精矿、铜精矿单价同比均大幅上涨。其中，金锭价格516.83元/克，金精矿价格485.88元/克，铜精矿价格56100元/吨。

山东黄金以营业收入670.06亿元排名第二，中金黄金以营收460.45亿元排名第三。湖南黄金、山金国际、赤峰黄金、西部黄金、四川黄金分别实现营业收入209.9亿元、120.71亿元、62.23亿元、50.45亿元、5.27亿元。

从盈利能力来看，今年前三季度，中金黄金实现归属母公司净利润26.43亿元；山东黄金实现归属母公司净利润20.66亿元；山金国际实现归属母公司净利润17.27亿元；赤峰黄金、湖南黄金、四川黄金分别实现归属于母公司净利润11.05亿元、6.67亿元、1.97亿元。

值得一提的是，今年前三季度，西部黄金实现归属母公司净利润1.29亿元，同比扭亏。主要原因是自有矿山生产的黄金产品销量较上年同期增加，销售价格较上年同期上涨。

今年以来，金矿企业仍在加速“收购黄金”。据中国黄金协会统计，今年前三季度，我国重点黄金企业海外矿山实现矿产金产量51.896吨，同比增长20.50%。

该协会此前发布报告分析称，今年以来，随着金价持续走高，部分金矿企业、金矿纷纷“走出去”增加产能，以维持业绩增长。

2月，山金国际宣布拟以约3.68亿加元（约合人民币19.6亿元）收购加拿大矿业公司Osino Resources Corp。这也是该公司首次海外收购。山金国际在三季报中表示，成功完成奥西诺项目股权收购，为公司新增黄金资源量约127.2吨。

10月9日，紫金矿业发布公告称，拟投资10亿美元（约70.71亿元人民币）收购纽蒙特公司持有的加纳Akyem金矿项目100%股权。这是紫金矿业自2020年以来第七次收购金矿。其矿产金产量从2020年的36.5吨增至今年计划的约73.5吨。

得益于业绩的强劲增长和金价的持续上涨，今年以来不少金矿企业的股价都实现了大幅增长。截至12月23日，紫金矿业今年以来股价累计上涨26.74%，山东黄金小幅上涨3.30%，湖南黄金股价上涨50.50%。

不过，也有金矿公司股价下跌。今年以来，四川黄金股价累计下跌22.47%。

本文来自微信公众号，作者：刘子奇，36氪授权发布。