12月31日16:30，在岸人民币（美元/人民币）（以下简称“在岸人民币”）报7.2988。全年未能触及7.3的“神奇”大关。与2023年的趋势相比，在7-7.3的窄幅区间运行。

近期，受美元指数走强等因素影响，在岸人民币已连续9个交易日运行在7.3关口附近。 12月19日和12月27日一度触及7.2999，但未能进一步突破。

可以说，在岸人民币在2024年有“一点”好运，但在即将到来的2025年，这种好运能否延续呢？目前，部分投资研究机构预测2025年在岸人民币将进一步贬值，低值和极值的预测存在不同意见。市场甚至充斥着“破8”的极端悲观情绪。

中国外汇投资研究院首席分析师孙斌表示，7.2999的价格并非巧合，它体现了我国对人民币汇率的精确控制。但2025年大部分时间人民币可能面临贬值压力，同时稳定汇率政策避免贬值停滞的作用将叠加。在压力与推动之间，预计明年人民币波动幅度与2024年类似，不会出现大起大落。在岸人民币正常价格波动范围为7.08-7.4。此外，孙斌强调，即使在岸人民币在2025年某个时候突破7.5大关，我们也不应对这种不可持续、无效的价格过度担忧。

此前，在谈及人民币汇率变化时，国家金融与发展实验室主任委员李阳表示，汇率变化有很多非物理因素，不能允许外汇市场的投机因素影响汇率。主导货币政策。与“保汇率”相比，“维持外汇储备”更为重要。

“一点点”祝你好运

相比在岸人民币的“小”好运，离岸人民币（USD/CNH）在12月19日已有效突破7.3大关。此次人民币贬值压力加大的原因主要来自于美联储12月“鹰派降息。”截至发稿，离岸人民币再次创年内新低，一度跌至7.3698。

随着特朗普连任美国总统，贸易保护政策或将推动美元进入新一轮走强周期，2025年人民币汇率走势如何引发市场关注。

东方金城首席宏观分析师王庆表示，目前人民币兑美元汇率主要受两个因素影响：一是美元走势，这会导致人民币汇率被动升值或升值。兑美元贬值；第二，国内宏观经济走势，这决定了人民币汇率的内在升值或贬值动力。此外，重大事件引发的市场情绪变化也会对人民币短期走势造成强烈扰动。

此前，美国当选总统特朗普宣布将对加拿大、墨西哥和中国征收高额关税。由于未来我国外部经济贸易环境变量增多，加上目前美元处于高位，不少机构预测2025年人民币汇率将跌破2023年9月触及的低位。

然而，刚刚结束的12月中央经济工作会议明确要求“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。这是会议连续第三年强调稳定汇率政策。与此同时，央行货币政策司相关负责人12月13日表示：“明年，我们将深化汇率市场化改革，加强汇率预期管理，有效应对外部冲击，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，意味着CFETS等三大篮子人民币汇率指标保持基本稳定。”王庆解释称，如果明年美元因美国政府新贸易政策而大幅升值，人民币就没有必要保持对美元汇率基本稳定，跟随美元对其他货币大幅升值。非美国货币。这将脱离经济基本面，不利于灵活汇率对宏观经济和国际收支的自动稳定作用。而如果未来人民币汇率出现偏离基本面的大幅上涨和下跌，监管部门也必将及时运用各种工具稳定外汇市场。

过去，央行运用多种工具应对人民币过度贬值，包括降低外汇存款准备金率、增加远期购汇风险准备金、提高交叉货币宏观审慎参数等。 ——边境融资。近期，在人民币贬值压力加大的背景下，央行显着加大逆周期因素作用。人民币汇率中间价持续低于7.2，是为了对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能出现的“羊群效应”。 ”。

未解决的

从央行获悉，截至2024年11月末，我国外汇储备32.6586亿美元，较年初增加278.83亿美元，全年保持在32.00亿美元以上。不过，与2023年我国外汇储备增加1102.86亿美元相比，目前由于我国12月外汇储备数据尚未公布，全年能否实现增量还有待观察。