在美国AI芯片概念库存由于DeepSeek的影响而开始调整之后，Chip Giants发行的表现和短期前景引起了更多关注。这些制造商如何看待新的技术趋势和挑战？

2月4日，当地时间，AMD（Chowei Company）发布了其第四季度的财务报告，表明其在此期间获得了77亿美元的收入，51％的毛利润和4.82亿美元的净利润。 2024年，年收入达到了创纪录的258亿美元，毛利率为49％。其中，数据中心业务已成为支持公司业绩50％的核心。

尽管AMD的股价在一天结束后上涨了4.58％，但在市场后很快下降了。它继续在2月5日的开幕式下降，下降超过10％。

21世纪业务的一名记者发现，AMD股价下跌的原因是，尽管该公司的数据中心业务在第四季度和2024年全年达到了创纪录的收入绩效，但增长率在第四季度显然缩小了。根据该公司的估计，由于2025年第一季度的季节性因素，数据中心的收入甚至每月下降7％。这与最近对华尔街重估AI芯片的观点是一致的。

在随后的绩效交流会议上，AMD董事长兼首席执行官Su Zifeng回应了诸如如何查看DeepSeek的挑战和GPU筹码的“强竞争对手”等主题。她还谈到了随后的AI。关于芯片市场趋势的看法。据透露，AMD的数据中心GPU业务收入在2024年超过50亿美元，但在一季度，NVIDIA的收入为307.71亿美元（数据中心业务绩效，未披露，尚未披露）仍然存在很大的差距。在第四季度）。

Su Zifeng。数据图

增长率变窄

与前三季度数据中心业务的快速增长不同，AMD的收入增长率在第四季度大大缩小。

21世纪业务的一名记者发现，在第四季度，AMD的数据中心业务获得了38.59亿美元的净收入，同比增长69％，每月每月增长9％。但是在第三季度，该公司的数据中心业务净收入为354.9亿美元，同比增长122％，每月每月增长25％。这种增长率的性能与第二季度的趋势相似，这表明第四季度的增长率已暂时缩小。

根据该公司的估计，由于季节性因素，数据中心业务的增长率将下降7％月；预计毛利润率为54％，同期为每月。

但是，总的来说，数据中心对AMD的支持变得越来越突出。 Su Zifeng将2024定义为AMD的变革一年，总收入为258亿美元，毛利率为49％。随着EPYC CPU处理器的广泛采用和本能GPU产品的年收入超过50亿美元，该公司的数据中心部门几乎翻了一番。 AMD的数据中心部收入全年达到126亿美元，同比增长94％。

在AMD的四个主要业务中，除了数据中心外，客户部业务也是重要的支持。根据财务报告，该公司的业务在第四季度获得了231.3亿美元的净收入，同比增长58％，每月增长23％，主要受益于对AMD的需求Ryzen系列处理器。

2024年，由于对台式机和移动设备对AMD Ryzen处理器的需求强劲，客户领域的收入达到71亿美元，同比增长52％。

Su Zifeng介绍了在假期消费季节，Ryzen系列处理器在多个平台上获得了创纪录的市场份额。该公司还宣布了与戴尔（Dell）的首次合作伙伴关系，后者将为后者提供Ryzen Pro系列处理器。

她还强调，在AI PC市场中，AMD是唯一可以提供完整的CPU解决方案并可以支持多种计算机产品中的Windows Copilot的供应商。预计PC市场的TAM（总规模）将在2025年实现约5％的年增长率。

其他两个主要业务仍处于压力下。游戏业务在第四季度获得了5.63亿美元的净收入，同比下降59％，每月每月增长22％，这主要是由于Microsoft和Sony专注于减少渠道库存，减少半定期产品的收入。但是，目前，游戏业务打断了2024年前三个季度连续月度下降的趋势。

根据该公司的分析，随着渠道库存目前的标准化，该业务有望在2025年逐渐恢复。

嵌入式市场受到混合终端市场的影响，恢复进度低于预期。在第四季度，净收入达到9.23亿美元，同比下降13％，一个月一月的收入保持不变。

2024年，嵌入式市场收入为36亿美元，同比下降了33％，这主要是由于客户促进库存水平的标准化，其中在航空航天和国防上的需求强劲，模拟和测试市场由工业和通信市场。

在2025年第一季度，苏齐芬拆除并分析了数据中心的下降大约是这个平均水平，并且预计客户业务和嵌入式业务的下降将超过这一比例。所有这些主要受季节因素的影响；预计游戏业务的平均水平将低于7％，预计随着库存正常，随后的下降将进一步下降。

总体而言，Su Zifeng对AMD在2024年的整体业绩非常满意，并且该公司在2025年有明确的软件和硬件产品路线图。预计，下半年的表现将在下半年的下半年更强这一年比上半年，尤其是MI350系列产品将成为GPU业务的催化剂。此外，AMD还更新了已推出的MI300和MI325系列的设计。

一个新的挑战？

即使高管对AMD的数据中心业务感到满意，但第四季度的放缓和股票价格的绩效表明，市场认为这不符合预期。此外，AI芯片市场已经出现了新的变量。

除GPU芯片外，Broadcom的股价还将ASIC筹码带入了公众的愿景。

尽管目前ASIC和GPU芯片之间的规模仍然存在很大的差距，因为ASIC芯片比AI推理强，但与AI的发展趋势相比，今年AI行业的发展趋势很大，因此引起了很多关注。一些市场观点甚至认为，投资方面的ASIC芯片的价值将高于2025年的GPU芯片。

为了回答投资者的问题，苏齐恩说，对于不同的计算工作负载，需要相应的计算能力来支持它。因此，在AI领域，考虑到载荷多样性，例如大型，中和小型模型，以及训练或推理方向的差异，需要多种类型的计算功率芯片，包括GPU，CPU，CPU，ASIC，ASIC，FPGA和其他芯片。

“ ASIC是我们预期超过5000亿美元的总市场规模的一部分。但是我认为AI算法仍在变化和不断发展，这意味着ASIC芯片只是其中的一个较小部分，因为它比特定的（特定于特定（特定））优化了工作量；但是GPU更具可编程，可以应对算法的变化趋势，因此GPU将在市场上占有更高的份额。”她分析说。

但是，Su Zifeng指出，AMD的产品组合包括不同类型的GPU，CPU，ASIC等，并且还与客户讨论与ASIC相关的项目，因为客户也希望有一个可以提供整体计算解决方案的合作伙伴。

Su Zifeng否认了对ASIC芯片需求是否发生变化的问题。她指出，像AMD这样的客户可以在推理任务中提供支持，但也希望能够在培训方面提供支持。在这方面，AMD具有逐步进行的路线图。

“ ASIC芯片是AMD工具箱的重要组成部分。我们从事定制解决方案已经多年了。” Su Zifeng强调，客户希望使用AMD的基本IP进行创新，但也希望提供与其他芯片制造商不同的。因此，AMD的产品组合包括结合这些解决方案的全面功能，例如CPU，GPU和网络技术。

DeepSeek的快速流行也引发了关于AI芯片投资的需求是否会大大减少的讨论。作为回应，苏·齐芬（Su Zifeng）说：“过去几周，从DeepSeek的一系列版本到宣布美国的'Stargate'计划，艾伦学院（Allen Institute）的信息等都令人兴奋， AI领域。

“关于DeepSeek，我们认为模型和算法创新将有助于促进AI的普及。可以通过较少的基础设施来实施新的培训和推理方法，这将更好地扩展AI应用程序空间并扩大AI部署。它有很大帮助。”她指出，支持开源并专注于采用开源模型取得的进展正在看到惊人的结果。

Su Zifeng对整个市场周期感到乐观。结合了OpenAI和“星际之门”相关的投资计划，可以看出AI仍然会有大量的基础设施投资，我们期待未来的创新。

至于数据中心业务，Su Zifeng指出，预计2025年总体将实现强大的双位增长，包括服务器产品线和数据中心GPU产品线。该公司将进一步部署GPU业务并吸引新客户。从第一季度的某个角度来看，公司仍处于产品过渡期。