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在过去的一年中，光伏产业在起伏不定。

1月21日，国家能源管理局（National Energy Administration）发布的国家电力行业统计数据显示，中国在2024年的新装置光伏能力为2.77亿千瓦，创纪录的高，同比增长率为28％。

光伏装置容量仍然是该国动力安装能力增长的主要力量。 2024年，全国性的新电力容量装置容量为4.29亿千瓦，其中光伏和风力发电占新安装容量的80％以上。

就累计安装能力而言，截至2024年底，中国的光伏和风能发电能力分别为8.9亿千瓦和5.2亿千瓦，同比增长45.2％和18％。

目前，中国的光伏和风力发电能力已达到14.1亿千瓦，完成了“到2030年中国风力发电和太阳能发电的总安装能力”的目标，该目标在联合国气候会议上提前了6年。在所有已安装的容量类型中，光伏和风能占发电总量总能力的42％。

但是，光伏安装能力的增长率已显示出明显的放缓。您应该知道，在2023年，新的光伏能力为2.16亿千瓦，增长率高达148％。

“在完成2030年的安装能力目标之后，中国风能和光伏发电的新安装能力的速度有望减慢。”彭博社在1月20日发布的一份报告中预测了新的能源金融。

目前，从西北到东南部，废弃的光线和电源限制了新能源的消费。展望2025年，彭博新能源融资还指出，除了在沙漠地区建立吉瓦瓦特（GW）级别的项目，并增加工业和商业场所的分布式安装外，中国吸收可再生能源发电的任务更加艰巨。在全国范围内，权力放弃率正在上升，预计将在2025年继续上升。

尽管如此，机构预测，新的能源安装能力将在2025年保持高水平。彭博新能源融资预测，中国的新光伏装置容量将在2025年达到2.73亿千瓦。

展望2025年，在实现清洁能源转化并建立新的电力系统的背景下，预计清洁能源的安装能力的规模有望继续增长。

2024年12月15日，2025年在北京举行了全国能源工作会议。会议指出，2025年，国家能源管理局将大力促进风能光伏的开发和利用，并将全年增加约2亿千瓦的风力电动光伏电动汽车，并且可再生能源的消费超过11亿吨标准煤。

此前，国家发展与改革委员会和国家能源管理局发布的“大规模风能光伏基础的计划和布局计划都集中在沙漠，戈壁和沙漠地区”，并提出，到2030年，大型大规模总理到2030风景秀丽的基地着重于沙漠，戈壁和沙漠地区，集中在大规模风景基础上，安装容量达到了4.55亿千瓦。其中，在第14届五年计划期间，这项2千万千瓦的河经基本项目在网格中投入生产，而2.55亿个狂热基地项目则接一个地进行了生产。目前，第一批大型基本项目已被又一个地投入生产，第二批大型基本项目已经启动，第三批基本项目已正式发行和实施，第二阶段和第三阶段是预计2025年的风口大达基将继续实施。

另一方面，也预计分布式光伏电动机会引入新的开发项目。

从2024年12月24日至25日，在北京举行了全国住房和城乡开发工作会议。会议指出，将在2025年创建一个升级的“建筑物”版本。我们必须在更大范围内促进智能建筑，绿色建筑和预制建筑物。选择一些具有良好基础的领域，并支持创建现代建筑产业连锁店。将绿色建筑物培养为新的经济增长点。到2025年，我们将实现全面实施新建筑物的绿色建筑标准，促进建筑领域的节能和减少碳，并开展试点项目，以高质量地开发建筑物光伏电动机。

此外，国家一级还促进了“成千上万家庭的轻型行动”，并促进了新的“光伏 +农业”模型，例如农业和光互补，钓鱼和光互补，以及养殖养殖和光养。

近年来，国内分布的光伏安装量迅速增长。截至2024年底，分布式光伏发电的累积装置能力达到了3.7亿千瓦，这是2013年底的121倍，占所有光伏发电的42％。

在新的安装容量方面，新的新安装能力在2024年的分布式光伏发电的能力达到了1.2亿千瓦，占当年光伏发电的新安装能力的43％。就发电而言，分布式光伏发电的2024年为3462亿千瓦时，占光伏发电的41％。

值得一提的是，由于其有限的低压轴承能力，分销网络的干预空间被压缩，并且许多区域在红线区域中，因此分布式光伏发电量受到限制，从而影响了分布式安装过程。

“随着分布式光伏发电能力的持续快速增长，网络连接和消耗已成为限制开发的主要矛盾。 1月23日上午，它在国家能源管理局举行。在新闻发布会上，新能源和可再生能源部副主任潘·霍明（Pan Huimin）进行了上述介绍。在同一天，“关于分布式光伏发电的开发和建设的规定”正式发布在国家能源管理局的官方网站上。

将来，随着新政策的实施以及电网的转换，超高电压线的构建以及改善储能支撑设施和系统的改善，预计分布式光伏的安装潜力将进一步打开。

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在海外市场方面，海关总统统计分析部主任卢·达利安格（Lu Daliang向外贸易的发展注入强大的动力。我们的绿色贸易带领世界。我国家的绿色产品不仅丰富了全球供应，而且还为全球对气候变化以及绿色和低碳转化的反应做出了巨大贡献。其中，在2024年，我国家的光伏产品连续四年出口超过2000亿元，创造了创纪录的高度。

与2023年相比，海外市场的光伏需求的增长率在2024年有所放缓。

欧洲光伏市场中电网连接的难度增加以及夏季的电力低廉，影响了对发电厂的安装需求。同时，德国的经济较弱，在其他国家没有引入刺激政策，欧洲市场的需求相对较弱。

在美国的光伏市场，尽管自2023年以来其光伏需求一直很强劲，但美国大选于2024年11月实施。特朗普赢得选举后，市场担心美国的新光伏装置在美国会受到极大的影响。政策。从长远来看，美国的利率降低周期将提高电厂开发的投资回报，同时，当地供应链的改善将保持稳定。

目前，新兴市场和发展市场是海外光伏的驾驶引擎。

从光伏产品出口来看，2024年11月，印度，印度尼西亚和土耳其的光伏细胞出口量（INMB）的前三名国家分别为9.66亿元，1.66亿元和1.23亿元和1.23亿元。与上个月相比，印度尼西亚的排名略有上升。中国光伏模块（RMB）出口量的前三个国家是巴西，荷兰和巴基斯坦，出口批量分别为14.0亿元人民币，9.93亿元和8.15亿元和8.15亿元。与上个月相比，巴西的排名略有上升，巴基斯坦跃升至第三名。

此外，根据海关总体管理部门的数据，中国在2024年的逆变器出口累计出口是82.64亿美元，同比下降16.96％。其中，从一月到12月，累积出口到巴基斯坦为4.12亿美元，同比增长229％；向沙特阿拉伯的逆变器累积出口为2.49亿美元，同比增长148％；向印度的逆变器的累积出口为4.79亿美元，增长了4.79亿美元，同比 +92％。

巴基斯坦位于南亚，拥有丰富的太阳能资源，适合开发光伏资源。自2024年以来，光伏的安装成本一直在下降。同时，由于巴基斯坦本地电池模块的生产能力较小，其光伏产品基本上取决于中国的进口。

此外，在2024 - 2025财政预算中，巴基斯坦政府正在考虑对进口太阳能电池板征收额外税款和费用。为了处理关税问题，项目制造商和光伏公司已提前采取了库存等措施，这导致了中国短期的光伏产品出口到巴基斯坦。

从2021年到2024年，新兴市场和发展市场为中国的太阳能，风能和电动汽车出口增长贡献了70％，其中有十大最快的市场中有七个位于世界南部。例如，南非和巴基斯坦的太阳能繁荣以及巴西和泰国等地的强劲增长。中国的五个最大风能技术进口商（南非，埃及，智利，巴西和乌兹别克斯坦）和太阳能增长最强的五个最大市场（沙特阿拉伯，巴基斯坦，乌兹别克斯坦，印度尼西亚和印度）都是发展中国家。五个主要的电动汽车进口商中有两个是全球南部国家：巴西和泰国。

预计这种出口趋势将继续。根据国际能源机构的世界能源前景，从2020年到2030年，新兴和发展中国家的太阳能光伏市场份额将达到70％。

03

就光伏产业链而言，2025年将是一年的重新平衡供求。

最近，许多光伏上市公司已连续披露了其2024年的年度绩效预测。 Longi Green Energy预计去年净亏损82亿至88亿元，而Tongwei Co.，Ltd。预计将损失约70亿至75亿元人民币。两家公司都在光伏模块产业链中领先公司，净利润在2023年超过100亿元人民币，去年从利润转变为亏损。

回顾2024年的光伏行业，尽管光伏产业遭受了严重的生产力，激烈的竞争，产品价格已经下跌和公司损失，但对光伏市场的需求仍然存在，但工业链的价格仍然存在底部逐渐稳定，行业的净利润也有所改善。 。

实际上，从2021年到2023年，由于预期光伏行业的广泛市场空间，资本市场，对金融机构的财务支持以及地方政府的大规模投资促进，主要的光伏产业链经验丰富 - 规模生产扩展。这一轮暴力向下周期源于该行业在过去三年中大幅扩张引起的过度供过于求的隐藏危险。

目前，光伏制造业端的某些链接已低于现金，低利润预期降低了企业的运营速度和启动新项目的努力。但是，国家行业的能源消耗，产品性能等访问标准提高了行业的阈值，并且产能降低正在加速。

Ping一份证券研究报告认为，光伏行业的激烈竞争反映了光伏模块产业链中所有主要联系的同质性问题。 CICC最近的研究报告分析了，高价带来的高利润刺激了2023年要实施的大量生产能力。随着供求状况的逆转，工业连锁店的价格开始从高点上波动和下降。 2022年底，直到2024年下半年。它基本上已经到达底部。

根据中国光伏行业协会的数据，从去年1月到10月，光伏产业链的价格急剧下降，多硅的价格下跌了35％以上，硅晶片的价格下跌了45％以上，电池模块的价格下跌了25％以上。供求的不平衡导致光伏模块价格的不断下降，并且竞标市场一再赢得了超低的竞标。

2024年10月，光伏行业协会（Photovoltaic Industry Association）促使16家公司举行了有关防止行业中“内部”恶性竞争的特别研讨会，以促进行业自律的发展。工业和信息技术部还大力指导企业，以减少仅扩大生产能力并避免低级重复扩展的光伏制造项目。

“光伏产业的供应方向已经达到，全球需求增长仍然具有弹性。” Huafu Securities的最新研究报告认为，从供应的角度来看，已经形成了目前对行业生产削减和反内部量的自律共识，预计供应方改革将在2025年进行。预计它将尽快帮助该行业摆脱过度供过于求的困境。

实际上，在许多因素的综合作用下，去年年底和今年年初，光伏硅材料，硅晶片和电池的价格终于迎来了供求的转折点以及价格折扣。

1月9日，中国非有产金属行业协会的硅行业分支机构发布了那周硅晶片的价格。 N型G12单晶硅晶片的平均交易价格上涨至1.55元，增长了9.15％，在过去两年中。硅晶片价格最大的上涨。

根据零碳世界统计数据，截至2024年12月25日，光伏硅材料的价格为5.552美元/千克，略有波动；单晶硅电池的价格为0.038美元/瓦，单晶硅模块的价格为0.09美元/价格稳定。

在2024年11月30日的光伏级硅材料生产方面，光伏级硅材料的输出为133,000吨，每月每月减少0.45％。

目前，由于市场需求的减弱，主要工业连锁店的价格急剧下跌，库存中的企业积累以及利润困难，企业，例如多硅材料，硅晶体，太阳能电池，太阳能电池和光伏模块已被悬架维护，将工作率显着降低到50％-60％。 。中东证券研究报告分析指出，预计在2025年，最优胜品在所有链接中的生存将继续清除落后生产能力，尤其是与更快的技术迭代链接的落后生产能力，以及重要的情况下预计该行业的产能力将有所改善。 。

值得一提的是，光伏技术（尤其是电池技术）的迭代升级可能成为解决过度容量和均匀竞争的重要工具。

目前，TopCon电池仍然占据主流位置，但是异质结和BC电池也正在迅速扩大市场。

2024年，Jinko Energy，Jinko Technology，Trina Solar，Artes，Tongwei Co.，Ltd。，Yidao New Energy等企业的平均质量生产转换效率已达到26％以上。根据中国光伏行业的预测，TopCon电池的市场份额在2024年超过60％，在2030年仍将占近50％。

但是与此同时，领先公司BC电池的转换效率也达到了新的高点。

2024年10月，Longi Green Energy发布了HPBC2.0技术平台和新一代的分布式组件HI-MO X10。电池质量生产效率超过26.6％，质量生产效率达到24.8％，最大质量生产力达到670W，这超过了该行业的TopCon主流组件的力量超过30W，并且发电能力的发电能力增加了在整个生命周期中8％。

据了解，Longi将加速BC电池容量的构建。预计HPBC第二代20GW的能力将在2025年第一季度推出，卑诗省的生产能力将在2025年底之前达到70GW，所有国内电池能力计划将在到达BC的能力上。 2026。

在2025年，随着卑诗省领域领先的领先制造商的技术成熟度，卑诗营地的市场份额预计将迅速增加。

但是，过度供应仍然是目前该行业的核心矛盾。 CICC认为，光伏行业将在接下来的2-3个季度中清除一些尾部企业。目前，领先的企业拥有相对丰富的资本储备，但是第二和第三级企业的现金亏损更快。二线和第三级公司将在将近一年内损失现金，但有些公司可能较早。从当前的招标情况来看，零件的市场价格仍然为0.6-0.65元/瓦，一些报价甚至低于0.6元/瓦。

展望2025年，随着光伏行业继续进行深度调整，缺乏竞争力的生产能力将面临迅速的批准。在该行业的自发调整下，工业连锁店的价格显示出稳定的迹象，并且该行业的供求关系有望加速重新平衡。

这篇文章来自由36KR出版的《 Yang Rui：Yang Rui》的“ Foresight Energy”，Yang Rui具有授权。