图显示了CATL生产线设备。时代金融画廊/照片

证券时报记者张Yifan

2月11日，CATL（300750）正式提交了一份申请，以在香港证券交易所的主董事会上签发出国上市的外国股票（H股）（H股）。据了解，CATL的香港股票上市筹集的资金将重点放在海外生产能力扩展，国际业务扩张和海外营运资金补充剂上，从而为公司的长期国际化战略提供了财务支持。

促进全球生产能力布局

CATL具有世界上最大的锂电池生产能力，世界上每三款新的能量车之一都装有CATL电池。该招股说明书表明，自2017年以来，CATL的电池电池使用情况连续八年连续八年连续排名第一，自2021年以来，全球市场份额连续三年排名第一。

近年来，CATL正在促进全球生产能力布局的建设，以满足海外主机制造商的“几乎支持设施”的需求。 2024年底，CATL刚刚宣布与西班牙斯坦兰蒂斯建立合资企业。该工厂是CATL在欧洲第三个重要的电池生产基地。此前，CATL在德国的图林式工厂已成为欧洲第一个获得大众电池电池认证的电池基础，匈牙利工厂和印尼电池产业链项目也在加速。

招股说明书清楚地指出，CATL目前的H股份清单筹集的资金的目的包括促进匈牙利项目的第一阶段和第二阶段的建设。根据先前的计划，CATL计划在匈牙利的Debrecen基地投资分期付款，以建立100GWH电池电池系统的年生产线。预计总投资额不超过73.4亿欧元，预计总建筑期限不超过64个月。其中，第一阶段和第二阶段的总投资数量约为49亿欧元。目前，该项目已经完成了初步准备工作并开始了项目构建。截至2024年底，该公司投资了约7亿欧元。

建立海外融资平台

“ Catl的香港股票上市主要是建立一个海外融资平台。” Zeng Duohong的Dongwu证券团队说：“截至去年第三季度末，CATL手头拥有超过2600亿元人民币，拥有大量资金，但该公司随后的生产扩大主要集中在海外。匈牙利和西班牙的生产能力预计将在2025年至2026年中互相生产，而海外资本支出每年将超过20亿欧元。

建筑和经营海外工厂通常需要大量的外汇储备，例如欧元和美元。根据公共披露信息，截至2024年6月，CATL美元和欧元的余额分别为673.5亿美元和38.58亿欧元，这使得很难支付数十亿欧元的投资，并且欧洲和其他海外战略布局持续的投资地方。

分析师告诉《美国证券时报》记者，通过此H股份上市，CATL可以有效地保留外汇资金，为海外项目提供足够的“弹药”支持，并通过国际资本平台增强跨境资源整合能力，并在全球范围内进一步分配。提高公司运营效率和盈利能力的资源。

该招股说明书没有透露CATL H股份上市的发行量表。证券时报记者向CATL询问了这一点，但没有得到积极的回应。根据Zeng Duohong的期望，CATL的总发行量表将不超过400亿元人民币。还报道说，CATL将筹集至少50亿美元，相当于365亿元人民币。

除了建立国际资本平台外，它也是CATL H-Share这次列表的目标之一，借助国际资本，以加强与全球工业链中的上游和下游企业的深入合作，从而加速了上游和下游企业。业务扩展和技术创新。

根据招股说明书的说法，CATL为海外汽车公司提供服务，包括宝马，梅赛德斯 - 奔驰，斯特兰蒂斯，大众汽车，福特，丰田，现代，本田，沃尔沃等；海外储能客户包括Nextera，Synergy，Wärtsilä，Excelsior，Jupiterpower，Flexgen Wait。

专注于稳定的研发性能

在操作结果方面，CATL最近的表现保持稳定。 H股份招股说明书显示，从2024年1月到9月，该公司的总收入为2590亿元，净利润归因于股东361亿元人民币，同比增长15.7％。就毛利率而言，从诸如CATL创新产品的优势之类的因素中受益，Catl的毛利率增加了5.7个百分点，从2024年1月到9月，这反映了成本控制的增强和技术优质能力。

同时，CATL不断增加其研发。从2014年到2024年9月底，CATL在研发费用上投资了663亿元人民币；截至2024年9月30日，CATL已超过20,000个研发人员。在研发结果方面，CATL已授权并申请了39,792份专利，从而建立了从材料，电池电池到回收利用的完整生命周期障碍。

1月21日，CATL披露了其性能预测。得益于该公司技术研发能力和产品竞争力的持续增强，该公司有望在2024年实现3560亿至3660亿元人民币的营业收入；净利润为490亿至530亿元，同比增长11.1％至20.1％。

通过香港上市的机会，CATL希望进一步融入全球市场，并吸引更多的海外潜在客户或合作伙伴。同时，香港上市将帮助CATL与国际机构投资者和战略投资者建立更紧密的联系，促进股东结构的多元化并促进战略协调，从而进一步巩固其在全球市场中的领先优势。

美国证券时报记者注意到，中国证券监管委员会最近发表了一份明确的声明，以加强基于技术的企业的整个链条和完整生命周期的金融服务。上周发布的“关于资本市场的“财务上的五篇主要文章”的实施意见”提议支持发行和上市，并继续促进一套政策措施的实施，例如”十六个技术技术技术创新委员会”。实施它，改善新行业，新业务形式和新技术的包容性，并指导基于技术的企业，以合理地利用“两个市场和两个资源”在国内外上市。

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