香港迪士尼乐园（下称“港迪”）曾接连亏损九年，香港特区旅游业曾对其寄予“引流”厚望，而在 2024 年度，港迪实现了扭亏为盈。

2 月 25 日，迪士尼方面公布了港迪 2023 至 2024 财年（截至 9 月底）的相关营收业绩。其收入增长情况为同比增长 54%，达到 88 亿港元。港迪在连续亏损九年后实现了转亏为盈，净利润为 8.38 亿元（港元，下同）。这两个数字都创下了 2005 年港迪开园以来的新纪录。

在年度总入场人次方面，它同比上涨了 21%，达到 770 万，创下了新纪录，并且超越了 2018 年的水平。在此基础上，入园的人均消费增长了 28%；酒店的使用率是 88%，整体入住率上升了 26 个百分点，达到 73%。

港迪方面指出：该乐园访客在 2024 财政年度于香港有额外消费。与没有香港迪士尼的情况相比，这额外消费达到 216 亿元。计及香港迪士尼访客额外消费所产生的直接及间接增加值，港迪在年内给当地带来约 124 亿元的增加值。这增加值相当于当地本地生产总值的 0.42%，并且创造了约 2.2 万个就业机会。

港迪自 2008 年开始公布相关业绩。在 2008 年到 2023 年的这 16 年期间，仅有三年曾经获得盈利。从 2015 年开始一直到 2023 年，连续九年处于亏损状态，累计亏损约 80 亿元。

港迪方面对于业绩扭亏为盈的解释主要有两点。一点是受益于内地以及其他市场入场人士的强劲反弹。另一点是受益于本地入场人士的持续强势。

分析港迪 2024 年度总入场人次的相关数据，其中当地人士所占比例为 40%。内地游客占比 38%。余下的 22%为境外访客，这些境外访客的来源地有菲律宾、泰国、日本以及新加坡等。

一位香港旅游业人士向《财经》记者分析了在提价情况下仍能增加游客的原因。其一，其“魔雪奇缘世界”主题区在 2023 年底开幕。其二，港迪在内地加大了推广力度。其三，港迪积极在小红书及抖音进行宣传。其四，港迪推出了面向深圳居民的“奇妙处处通”会员优惠。这些举措吸引了大批内地游客到场打卡。在此基础上，港迪推出晚间表演，并且推出晚间节目。通过这些举措，港迪积极争取过夜客。这些晚间表演和节目还有助于推高人均消费。

港迪近年来随着设施的升级不断提升其入园价格，普通门票的价格上涨了约 10%，年票价格也上涨了约 10%。在此基础之上，该乐园增设了“特定高峰日子”“最繁忙日子”这样的门票类别，其中单日票价最贵能达到 939 元。同时还增设了更高级别的会员资格，其年费最贵可达 4998 元。

香港迪士尼乐园度假区行政总裁莫伟庭（Michael Moriarty）在 2 月 25 日谈到入园价格时表示，过去几年港迪一直采用多层次价格结构，这样能为宾客提供更多的选择，而现阶段他们没有计划对定价结构进行改变。

从年度收入 88 亿元（包含门票收入）以及入场人次 770 万来推算，大概估计每人在香港迪士尼的平均消费接近千元。之所以能够在市场形势不佳的情况下涨价，是因为香港迪士尼在提供独特的“情绪价值”方面具备一些核心竞争力。

在上海迪士尼乐园，与玲娜贝儿互动是比较困难的，通常一个项目开始的时间基本是两个小时。很多内地旅客因为这个原因，会选择前往香港迪士尼。在香港迪士尼，既不用长时间排队，也不用人挤人，并且还能够更轻易地买到新款周边。这样一来，既能避免排队和人挤人的烦恼，又能买到心仪的周边，起到了一举两得的效果，体验感也更好。

内地游客进一步持续增加存在困难，在此前提下，吸引境外游客成为香港特区旅游业近年来重点关注的领域之一。港迪方面的旅客构成发生变化，这在一定程度上反映出相关努力正取得成效。比如仅计算港迪 2024 年非本地入场人次，该数字同比增加 108%，比同期整体访港旅客同比增长 84%的幅度要高。

一系列数字呈现向好态势，港迪要持续维持其吸引力，进而继续起到带动作用，这是当地多方近年来一直考虑的重点问题之一。

1999 年，当时的香港特首董建华凭借优惠条款来吸引迪士尼到香港设立主题乐园。这些优惠条款包含提供廉价的土地，以及 32.5 亿元的资本金和 56 亿元的 25 年期贷款。然而，作为全球规模较小的迪士尼乐园之一，面积为 126 公顷的香港迪士尼乐园，其面积仅仅是东京迪士尼乐园的一半，同时也只是上海迪士尼乐园的三分之一。

近年来，与之竞争的城市在不断增加。2 月初，新加坡环球影城的“迷你兵团”专区开幕了。今年夏天，上海将迎来全国首家乐高乐园，并且上海迪士尼也会扩建其相关景点。

在比较拥挤的情况下怎样保持新鲜感呢，港迪需要持续去找到解决办法。2016 年港迪公布了它的扩建计划，香港特区政府以及迪士尼公司共同注资 109 亿元来兴建多项新设施和园区，之后的进度曾经一度因为疫情而被推迟。

港迪因为盈利而开始偿还相关贷款。到 2025 财政年度首季时，它已经偿还了 60%。在魔雪奇缘世界主题区落成之后，港迪方面剩下的主要项目就只有 Marvel 主题区了。当年特区政府在申请拨款时向香港立法会提交的文件表明：扩建后的港迪在 2025 年和 2030 年度的总入场人次能够高达 900 万和 910 万。

在此基础上，港迪能否对位于竹篙湾原本留给第二期园区发展的 60 公顷土地重新进行规划，这被认为是其未来可持续发展需要考虑的重点问题之一。

本文源自微信公众号“财经杂志”，作者为焦建和华苒君，36 氪获得授权后进行了发布。