FSD 进入中国的第一天，特斯拉的股价出现了大幅度的下跌，下跌幅度超过了 8.3%。在这一个晚上的时间里，特斯拉的市值减少了 6464 亿元。

特斯拉 FSD 在路面上的表现不佳，所以频频登上热搜。有用户在微博上称，对特斯拉自动驾驶进行了测试，在早高峰时开完后 12 分都被扣完了。知名汽车评测人陈震表示，自己使用该功能后，一会儿就喜提了 7 个违章。甚至连马斯克都开始关注特斯拉 FSD 在中国的表现。

马斯克在社交平台上进行了解密。他指出，FSD 入华背后有着训练秘诀。中国用户所使用的 FSD 功能，是通过利用互联网上公开的中国道路和标志的视频来对模拟大模型进行训练的。正因如此，会出现一些问题。随后，特斯拉紧急调派了美国的自动驾驶工程师来到中国，以对 FSD 系统进行优化。

2 月 25 日，许多特斯拉用户接收到了特斯拉 2024.45.32.12 软件的 OTA。与美国本土市场的 FSD（完全自动驾驶）相比，针对中国用户的自动驾驶功能具有“特色”。该系统被更名为“FSD 智能辅助驾驶功能”，其售价依然是 6.4 万元。同时对现有 NOA（自动辅助导航驾驶功能）、驾驶室摄像头以及地图包进行了版本更新。

懂车帝的测试结果表明，特斯拉 Model Y 在测试期间违章次数为 34 次，且接管了 24 次。理想 L7 的违章次数是 14 次，问界 M9 的违章次数是 9 次。有网友在微博上表示，使用了 FSD 后，觉得自己驾照的分数都不够用了。一时间，特斯拉的 FSD 功能在中国市场是否水土不服引发了广泛讨论。

特斯拉宣布 FSD 进入中国市场之后，其股价遭遇了连续下跌。2 月 25 日这一天，股价的跌幅达到了 8.39%。到 2 月 28 日收盘时，特斯拉股价的跌幅达到了 25%。特斯拉的市值再次跌破了万亿美元，在 28 日的时候，特斯拉市值为 9424 亿美元。与 2024 年 12 月 18 日的高点相比，已经蒸发了 6291 亿美元，马斯克的个人财富也因此缩水超过了千亿美元。

到底是训练不足还是水土不服？

特斯拉 FSD 在国内测试时出现诸多违章状况，像闯红灯这类情况，还有压实线变道以及占用公交车道等。这使得很多车主直喊“不敢用”。因为每位车主每年仅有 12 分，一旦被扣掉 12 分，驾驶员就需参加学习且通过考试才能恢复驾驶资格。除要缴纳一定处罚金额外，驾驶员还需付出更多时间成本，这是众多车主所担心的重点。

汽车媒体人张智勇指出，测试车主屡次出现违章行为。这表明 FSD 在本地化方面存在不足，且训练也不够充分。特斯拉或许忽视了 FSD 商业化在中国落地的复杂性，例如公交车道识别出现错误，压实线变道的情况较为频繁。这可能是由于道路标线的设计与美国不同，亦或是系统未能准确理解中国的道路规则。美国道路上的视频监控体系不如中国发达。美国主要依据交警进行处罚，即便驾驶车辆违章了，如果现场没被警察抓住，就几乎不会被处罚。而我国则完全不同，主要是以监控抓拍为主。

从中国市场的众多测评情况来看，特斯拉 FSD 功能违章较多的根本原因是道路场景覆盖不够全面。据悉，当前的 FSD 主要是依靠北美道路数据来进行训练的，对于国内特有的那种混合交通场景（像电动自行车穿行、占道施工等情况），它缺乏相应的应对预案。例如在陈震的测试中出现的 7 次违章里，有 3 次是与对外卖车辆避让不及时直接相关的。

马斯克在不久前的财报会上针对缺乏中国道路场景测试做出了相关回应。他称，中国不允许把训练的视频上传到海外，同时美国也不允许在中国训练模型。因此，他们现在处于一种困扰的状态，可以说是进退两难。

马斯克在社交平台上对特斯拉 FSD 进入中国市场做出了回应。他表示，特斯拉通过利用互联网上公开的中国道路和交通标志视频来学习中国的路况，并且在模拟环境中对系统进行训练，从而完成了本地化适配。

但是视频训练与真实场景之间存在较大的误差，特斯拉 FSD 要真正实现本土化并非易事。其一，存在交规理解偏差，例如特斯拉 FSD 系统无法准确辨识“右转车道直行”“非机动车道借用”等在国内频繁出现的违章场景，有部分案例表明车辆在右转专用道持续直行的距离超过了 200 米。中国交通法规规定，“右转专用车道直行”有两种处罚情况。其一，在绿灯情况下直行，属于“未按指示车道行驶”，会被扣除 3 分且罚款 200 元；其二，在红灯情况下直行，会被视为“闯红灯”，要扣除 6 分并罚款 200 元。

凤凰网 2 月 28 日有报道称，中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高表明：“原本有些担忧特斯拉 FSD 进入中国后会达成赢者通吃的局面，会把中国的自动驾驶市场搞得极为混乱，然而如今我这种担忧已大幅度降低。”

FSD 进入中国的当天，雷军通过 OTA 做出了回应。雷军宣布小米开始端到端进行全量推送，并且支持“车位到车位”这一功能，同时小米 SU7 Ultra 在出厂时就已经搭载了相关配置。

特斯拉销量大幅下滑

马斯克近期在收购推特方面有动作，还参与了美国大选，并且致力于提高政府部门效率，这期间他被股东吐槽“不务正业”。他成功助力总统大选之后，在美国以及全球的知名度得到了大幅提升，然而特斯拉的销量却在大幅下降。

特斯拉不久前的财报有披露，2024 年特斯拉的销量是 179 万辆。2023 年的销量是 180.9 万辆，2024 年相比 2023 年下滑了 1.1%。整体销量方面，依然仅次于比亚迪，在全球新能源汽车领域保持着稳居第二的位置。特斯拉的成长性遭遇挫折。汽车业务的收入出现下降。2024 年特斯拉总营收达到 977 亿美元（约合人民币 7085 亿元），同比增长还不足 1%。归母净利润为 70.91 亿美元，与上一年的 150 亿美元相比下滑了 53%。其中，汽车业务总营收为 770.70 亿美元，同比下降 6%，在总营收中所占比例为 79%。对比来看，中国的车企比亚迪，还有吉利控股以及奇瑞控股等这些车企，在已经公布的 2024 年业绩预告里，许多车企的营收增幅都超出了 20%，并且净利润也同步实现了较快增长。

理想的毛利率也高于特斯拉。新势力代表理想在 2023 年的毛利率达到 22.20%，比特斯拉高出近 4 个百分点。并且在 2023 年，理想反超特斯拉，成为全球净利率最高的车企。2024 年，特斯拉凭借强大的供应链优势，以 7.32%的净利率重新夺回车企第一的位置。而比亚迪在 2024 年前三季度的净利率分别为 3.82%、4.69%和 5.23%，其净利率呈现出不断提升的趋势。比亚迪供应链不断完善，这使得特斯拉的净利率不再具有无法撼动的优势。

2024 年特斯拉的整体表现不佳。到了 2025 年，其颓势或许仍将持续。尤其是在占据全球新能源市场三分之二强的中国市场，特斯拉的表现也很疲软。依据乘联会的数据，2025 年 1 月特斯拉在中国市场的销量约为 6.32 万辆，环比减少约 33%，同比下降 11.5%。特斯拉在华的市场份额，2021 年为 16%，到 2023 年下降到了 7.8%，如今又下滑到了 5.4%。

欧洲市场成为特斯拉销量跌幅最大的市场。2025 年 1 月，特斯拉在欧盟、欧洲自由贸易联盟和英国的新车注册量为 9945 辆。此期间，特斯拉销量同比暴跌 45.2%。全球第三大新能源汽车市场德国在 1 月的销量不足 1300 辆。同时，德国 1 月销量同比下滑近 6 成。并且 2024 年德国市场的销量就已经出现 41%的下滑。

欧洲是仅次于中国市场的第二大市场，但其整体表现不佳。同期，法国销量下滑了 23%，西班牙销量暴跌了 76%，英国交付量下滑了 18%，瑞典销量下滑了 44%，挪威销量下滑了 38%。在去年第四季度净利润同比大幅暴跌 7 成的情形下，今年一季度的业绩能否回暖，成为了不少投资者所关心的话题。

特斯拉：CEO再爱我一次吧

去年马斯克公开支持总统竞选之后，政府的事务较为繁杂，这使得马斯克或许难以把全部精力都倾注在特斯拉上。

马斯克 53 岁，已不再年轻，他将自身有限的精力分散至诸多与特斯拉无关的事情上。马斯克在 X AI 上投入的时间和精力比在特斯拉上多。为给 Grok 3 造势，他在 X 上宣称其是最聪明的 AI；而当 GPT 4.5 发布后，又称 Grok 3 的进步速度更快。马斯克抛出了 974 亿美元收购 OpenAI 的计划，不知这是出于炒作还是真有想法。尽管该计划被拒，但他还是成功赚取了一波流量。

有美国媒体称，马斯克正在用“碎片式工作方法”管理特斯拉。

界面新闻报道称，一段内部会议录音流传出来显示，在特斯拉的一次员工会议上，有许多高级管理人员公开表达了对马斯克不把心思放在特斯拉上的担忧。还有高管暗示，马斯克为特朗普政府效力，肯定会使他对特斯拉的关注减少。如果马斯克辞职，特斯拉的情况会更好。

特斯拉的一位资深投资者，格伯川崎财富管理公司的 CEO 罗斯·格伯发出了警告。他表示，特斯拉股票在今年有可能会下跌 50%，而马斯克分心或许是其中一个重要的原因。

近期马斯克给自己带来了 20 年来最大的信任危机。马斯克一直忙于政府事务，这被认为损害了特斯拉在部分消费者心目中的品牌形象。从 2 月开始，反对特斯拉（Tesla Takedown）的民间活动在全美 37 个城市以及德国、荷兰、加拿大等国家的城市迅速蔓延。他们在特斯拉展厅劝说顾客离开，还劝说顾客卖掉股票，甚至劝说顾客卖掉汽车。

2024 年利润跌超 5 成，特斯拉能否忍受马斯克的“碎片化工作方式”以及他的特立独行呢？是否会“逼迫”马斯克放下政府事务呢？

目前来看，马斯克显得非常乐观。3 月 1 日他在社交平台上宣称，特斯拉未来五年有可能实现利润增长 1000%。无法判断这是否是马斯克的“缓兵之计”。