编译江宇

编辑漠影

瑞士工业巨头 ABB 集团在 2025 年第一季度的财报会议上正式予以公布。其计划在 2026 年第二季度把旗下的机器人及离散自动化业务（Robotics & Discrete Automation）分拆成一个独立的上市公司。

ABB 的首席执行官马丁·韦德称，独立上市的目的是“对资源进行优化配置并且提升业务的透明度”。分拆之后，ABB 会保留瑞典、中国以及美国这三大区域的制造中心。其机器自动化事业部（负责生产 PLC、伺服系统等产品）将在 2026 年的第一季度并入集团的过程自动化事业部，以此来强化工业流程的控制能力。

一、订单回暖，机器人业务透露企稳迹象

ABB 机器人部门 2025 年第一季度订单量呈现环比回升的态势。全球订单除欧洲市场外，相比 2023 至 2024 年间的急剧下滑有了回升。不过，欧洲市场依然面临着压力。

ABB 机器人的订单在 2023 年暴跌，离散自动化业务的订单也在 2023 年暴跌。同时，ABB 机器人的收入在 2023 年暴跌，离散自动化业务的收入也在 2023 年暴跌。然而，到了 2025 年第一季度，ABB 机器人的订单出现了回升，离散自动化业务的订单也出现了回升。并且，2025 年第一季度，ABB 机器人的收入出现了回升，离散自动化业务的收入也出现了回升。（数据来源：ABB）

汽车行业需求依然疲软，然而 ABB 机器人业务在喷涂技术、消费电子、食品饮料及工业机械等多种应用场景的带动下，非汽车领域的订单有了显著的增长。其中，喷涂解决方案一直处于领先地位，并且在跨国制造企业全球范围内的新建和扩产项目中得到了广泛应用。ABB 称，其机器人产品正在随着客户的全球布局而同步向前推进。

根据财报可知，ABB 机器人事业部在 2024 年达成了 12.1%的运营 EBITDA 利润率。EBITDA 指的是息税折旧摊销前利润，它是衡量企业主营业务盈利能力的一个重要指标。通过该指标，能够排除融资、税收以及固定资产投入等因素对利润的干扰，从而反映出企业的核心运营质量。

原隶属于该事业部的机器自动化业务在 2025 年第一季度达到了盈亏平衡的状态。这一情况释放出了业务开始回稳的信号。

ABB 指出，关税上升以及供应链相关的地缘经济存在不确定性。基于此，ABB2025 年第一季度的营收比预测少了 2.6 亿美元。尽管面临着外部成本方面的压力，ABB 依然保持了稳定的客户留存率。

在全球制造业格局进行调整的时候，本地化趋势在加快。在这样的背景之下，这份稳定具有特别的珍贵之处，并且为后续的业务能够独立运营打下了基础。

二、过80%的机器人集成了AI能力

ABB 的机器人产品线包含工业机器人、协作机械臂以及自主移动机器人（AMR）。它在全球工业自动化供应商里处于靠前的位置。特别是在最近几年，ABB 加快了推进智能化与软件能力的步伐，增强了它在高端制造解决方案中的技术地位。

2021 年，ABB 收购了西班牙的移动机器人厂商 ASTI，由此正式切入 AMR 赛道；2023 年，ABB 又进一步并购了瑞士的初创公司 Sevensense，把该公司的视觉导航技术整合进 AMR 产品，打造出了 Flexly 智能导航系统，提升了其移动机器人在动态环境中的适应能力和路径规划能力。Flexly 已经成为 ABB AMR 产品线的一个关键模块。

ABB 的产品线包含配套软件平台。

2024 年时，ABB 超过 80%的机器人产品已经把软件或 AI 能力进行了集成。这推动了机器人从硬件设备朝着“智能系统”的方向发生转变。在 2024 年推出的 RoboMasters 培训平台，其内置了模块化 API 以及虚拟仿真环境。这个平台面向开发者、教育用户以及中小企业用户，成为构建技术生态的一个重要部分。

ABB 机器人部门的财报披露显示，2024 年其营收达到 23 亿美元。在全球市场中，其市占率位居第二，排在日本发那科之后。其主要的竞争对手包括美的旗下的库卡以及瑞士史陶比尔等这些老牌玩家。

在 ABB 集团内部，此部门从 2019 年开始，在大多数季度中都保持着两位数的利润率。它具备相对独立的市场节奏，同时也拥有发展潜力。

三、拆分之后，ABB如何再造增长路径？

ABB 管理层于公告里着重表明，自 2019 年起，机器人业务在多数季度都保持着两位数的利润率，并且其市场需求与集团的其他业务有着显著的差异。ABB 董事长傅赛（Peter Voser）称，独立架构能够提升资本配置的效率，同时 ABB 集团将会继续对电气化与自动化的核心领域进行投入。

财报提及，分拆后的 ABB Robotics 会更直接地与同业竞争进行对标。同时，它会通过区域化战略来应对地缘经济挑战，比如 2023 年宣布的 2000 万美元美国工厂扩建计划，其目的是强化北美市场的供应链稳定性。

ABB 的分拆方案需要通过欧盟、美国以及中国的反垄断审查，合规流程预计需要花费 8 到 12 个月的时间。倘若股东予以批准，ABB Robotics 打算在 2026 年的第二季度于瑞士证券交易所进行上市。

ABB 称分拆细节将在 2024 年 5 月的波士顿机器人峰会上进一步公布。第三方数据表明，中国当前占有全球工业机器人 52%的装机量，ABB 上海工厂承担其 35%的全球产能，这样的布局或许能为独立后的 ABB 提供关键的市场支撑。