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80年老字号维他奶业绩复苏但仍存挑战,股价下跌为何?

香港知名饮料品牌维他奶,作为拥有80年历史的知名企业,其业绩在经历低谷期后逐渐回暖。在2025财年,维他奶公布了其业绩报告,显示其收入达到了62.74亿港元,较上年同期增长了1%,同时,其经营利润和股东应得利润均有显著提升。然而,即便如此,与公司历史上的最高峰相比,其业绩仍有不小的差距。截至6月25日的收盘价显示,维他奶的股票价格为9.06港元每股,较前一日下跌了3.21%。该公司通过降低成本和提高效率来增强盈利能力。在2025财年,内地和香港两大市场为其贡献了超过90%的收入。得益于销量的提升等因素,其毛利率从50.0%上升至51.3%,同时总经营费用下降了3%。在内地市场,其盈利能力得到了明显改善,经营利润增长了41%,利润率达到了9%。整体表现未能达到巅峰水平,尽管2019财年业绩达到了历史最高点,但到了2022财年却出现了首次亏损。作为一家历史悠久的老牌香港企业,维他奶正遭遇品牌和产品陈旧的挑战。在豆奶市场,其发展遭遇了瓶颈,而大型企业旗下的产品正侵占其市场份额;在茶饮料领域,无糖茶和现制柠檬茶对维他柠檬茶构成了冲击。为了应对这些挑战,维他奶在多个方面进行了变革。在治理层面,企业权力已逐步过渡至第三代手中;在产品线方面,公司正推广新的口味产品,并设定了2030/31财年低糖或无糖产品在整体产品中的比例达到80%的目标。在内陆市场,维他奶通过降价策略来强化其核心产品的影响力;而在香港市场,农夫山泉于6月23日加入竞争,这或许会分散维他奶的部分消费群体。值得关注的是,新加坡的同行企业正密切注视着维他奶的动态。自2024年10月起,黄氏家族及其相关企业频繁增加持股,到了2025年2月5日,黄氏家族办公室的持股比例已达到8.02%。双方均表示,此次增持是出于对长期财务的考虑。而在今年,维他奶公司启动了上市后的首次回购,此举被普遍解读为加强对其控制权的巩固。

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