21世纪经济报道记者 张赛男 实习生 许思佳

8月7日晚上，行业领先的晶圆代工企业中芯国际公布了第二季度的财务报告，该季度其销售收入达到了22.09亿美元，较前一季度的数据有所减少，降幅为1.7%，但与去年同期相比，增长了大约16.2%；净利润为1.325亿美元，与去年同期相比下降了19%，未达到市场预期的1.671亿美元；第二季度的毛利率为20.4%，较前一季度的数据下降了2.1个百分点，而与去年同期相比则提高了6.5个百分点。

公司利润的下降主要受到研发投入、固定资产折旧等固定支出的影响，以及芯片市场定价所面临的压力。然而，除了利润指标之外，其他几个重要的财务指标与去年同期相比均有显著改善，并且这些指标的表现均超过了之前对第二季度的预期，即季度收入预计环比下降4%至6%，毛利率预计在18%至20%之间。

在第三季度，中芯国际预计其收入将实现5%至7%的同比增长，同时毛利率预计将在18%至20%之间。

值得关注的是，中芯国际的产能利用率实现了显著增长。据公开数据，该公司的第二季度产能利用率达到了92.5%，较上季度增长了2.9个百分点，与去年同期相比更是提升了7.3个百分点。这一变化显示出行业整体景气度正在稳步上升。

在8月8日的业绩说明电话会议中，中芯国际的联合首席执行官赵海军也对行业周期的变动趋势进行了展望。他认为，半导体行业的周期性波动始终与宏观经济周期紧密相连。目前，多家机构发布的报告指出，未来两年内不太可能出现宏观经济危机。此外，有预测显示，半导体行业在下一年的增长率有望达到5%至6%，而AI领域的代工需求增长潜力可能更为显著。排除极端情形出现，他预测行业还是会平稳增长。

产能利用率“拉满”

依据前两个季度的未审核财务报告，中芯国际在上半年实现了44.6亿美元的销售额，这一数字同比去年增长了22.0%。同时，其毛利率达到了21.4%，比去年同期提升了7.6个百分点。

2025年第二季度，中芯国际在中国区的收入比重达到了84.1%，而美国区的收入比重为12.9%，欧亚区的收入比重为3.0%。具体到应用领域，消费电子的占比最高，达到了41.0%，智能手机的占比为25.2%，工业与汽车领域的占比为10.6%。在工业和汽车这两个领域，收入所占比重一直在稳步上升，今年第一季度这一比例达到了9.6%，相较之下，2024年第二季度的数据仅为8.1%。

赵海军进一步阐述道，汽车电子产品的出货量呈现出持续稳定的上升态势，其主要的收入来源包括模拟电源管理、图像传感器、逻辑嵌入式存储器以及控制器等多种类型的车规级芯片，而在第二季度，整体出货量实现了较前一季度的20%的同比增长。

观察平台数据，二季度中芯国际在模拟芯片领域的需求呈现显著增长态势。特别是那些在手机快充、电源管理等多个领域得到广泛应用的模拟芯片，目前正处在我国企业加快取代海外市场份额的关键时期。赵海军指出，中芯国际与这些国内客户在早期便建立了深度合作关系，为其提供定制化的器件和工艺平台，这使得公司在替代过程中成功获取了更多订单，进而推动了产能利用率的持续上升。此外，图像传感器平台方面的收入较上期实现了超过20%的同比增长，射频领域的收入同样呈现出较明显的环比上升态势。

值得关注的是，在第二季度，中芯国际的产能使用率攀升至92.5%，较前一季度的水平提高了2.9个百分点。具体来看，8英寸和12英寸晶圆的产能使用率均有显著提升。到了二季度末，中芯国际的8英寸及等效晶圆的月产能已增至99.1万片。

赵海军指出，通常来说，第四季度是行业的淡季，在前三个季度，中芯国际已经协助客户进行了一定量的产品出货，客户也积累了相应的库存。尽管客户的信心依然坚定，但在第四季度，紧急订单和产品提拉的频率预计将会相对减少。我们原本担忧的关税政策可能导致的硬着陆、市场刺激和库存激增对未来需求的透支，以及外部关税政策引发的商品价格上涨后需求可能出现的下降等现象，尚未出现，至少目前尚未显现。再者，鉴于公司当前的总体产能需求依然处于供不应求的状态，因此这种需求的减缓并不会对产能的利用效率造成显著影响。

他还透露，直至10月份，中芯国际的订单数量持续超过其生产能力，然而，鉴于需将相当比例的生产能力用于研发，其产能的利用率预计将不超过95%。另外，尽管目前订单需求旺盛，中芯国际在产能扩张上依旧维持既定的稳步节奏，并未采取突进式加速。

多个终端领域展望乐观

展望第三季度的前景，以及审视当前的产能使用状况，中芯国际对未来发展持积极态度。在假定外部环境未发生重大变故的情况下，公司设定的全年增长目标依然是超越同行业平均水平。

在中芯国际公布一季度业绩的说明会上，与会者对美国所提出的“对等关税”可能产生的后果表达了忧虑。然而，进入二季度，这些担忧并未成为现实。赵海军当时指出，真正需要关注的是市场需求的变动。在8月8日的电话会议上，他进一步对下游各细分市场的需求变化进行了深入剖析。

他提到，当前终端市场的需求主要聚焦在以下几大领域：首先，与网络技术相关的领域，涵盖了网络系统、通讯设施、基站以及蓝牙和WIFI等，这些产品更新换代迅速，替换频率高，尽管在业务中所占比例不及手机，但近期的增长势头明显；其次，与存储器相配套的逻辑电路、控制芯片等产品，其需求量也相当可观。

在工业芯片领域，他透露，全球范围内，工业及汽车用芯片的需求尚未完全恢复，库存的调整尚需时日。然而，中芯国际在这一领域的订单量却呈现持续上升态势。这主要得益于中国国内对工业产品和汽车的需求量巨大。从长远角度分析，汽车芯片实现国产化尚需较长时间，短期内中芯国际的增长速度可能不会特别快，但也不会出现下滑。

在备受关注的手机市场领域，今年各手机制造商正对年初的出货量预估进行调整。赵海军预测，至本年度结束，全球智能手机的出货量以及国内主要手机企业的总产量与去年大致相当。尽管整体市场规模未变，但由于中芯国际的手机客户今年以来的市场份额有所上升，其在手机应用领域的出货量也因此实现了增长。

赵海军补充道，他观察到手机芯片正朝着“降维”的方向发展，比如无线充电技术，以前可能只出现在价格在4000元左右的高端手机上，而现在这一功能已经普及到2000到2500元的中端手机市场。换句话说，越来越多的芯片被应用于低端手机，这预示着对芯片的需求量将显著增加。此外，每部手机所使用的硅片数量也在持续上升。

此外，在产品定价方面，本年度第二季度，中芯国际的平均销售价格较上季度下降了6.4%。赵海军预测，到了第三季度，平均售价ASP有望实现增长，主要得益于12英寸晶圆产品不再实施折扣政策，并且12英寸产品的市场份额将持续扩大。

在价格竞争方面，他表示：“我们并非行业里首个提价的企业，然而，若其他同行选择了涨价，我们或许也会效仿。一旦客户面临降价竞争，我们将协助客户进行价格调整，以维护其在市场上的份额。”