衡宇 杰西卡 发自 凹非寺

量子位 | 公众号 QbitAI

亏也AI，盈也AI。

港股运动科技领域领先者，在今年2月选定全面投入人工智能后，终于迎来了决定自身发展路径的转折点

国内规模领先的健身应用Keep，日前公布了本年度前六个月的经营状况，披露企业已经摆脱了亏损状态，获取了调整后的净利润总额达1035万元。

对于Keep来说，这既是成本节约和效率提升的体现，也是外界评估All in AI成效如何的初始量化指标。

在更深层次层面，此次财报中的转变，表明Keep在资本市场的角色也出现了不同：

随着人工智能的深度影响，Keep的后续发展，已经超越了单纯的网络时代功能型大众软件，变成了所有AI软件的潜在选择。

AI全面落地，财务指标回升

Keep最新发布了半年报，呈现的是这样一份业绩：

今年前六个月，Keep的总体营收达到8.2亿元，毛利为4.29亿元，毛利比例是52.2%，与去年同期的数据相比，毛利比例增长了大约6.2个百分点。

Keep APP上线至今，刚好十年。

对Keep而言，这个扭亏为盈的节点，来得及时且关键。

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今年收益状况有所好转，这既得益于业务模式调整促使产品利润率提升，也主要归功于人工智能领域的资源投入开始产生积极作用，促使整体运作效能以及团队个人产出水平获得增强。

资金状况的变化，也显现出发展方向的一定性，所以说它无论亏损还是盈利，都离不开AI的支撑。

但是，All in AI至今还只是短暂几个月的时间，Keep怎么会做到收支平衡了呢？

简单举几个例子：

首先，Keep利用自身业务特点，开发出了新的主要业务——AI Coach。

自今年三月卡卡这位人工智能教练首次亮相以来，它已经经历了数次性能的优化升级，不仅能够进行动作示范和教学指导，还可以制定专属的训练方案，支持语音交互进行练习引导，并且能够记录和解析饮食信息。

此外这些关键作用，从一开始就提供给所有使用者，目前看来已初步显现出良好的发展态势：

今年7月最新统计显示，Keep AI的核心日活跃用户数量已经突破十五万。

AI的饮食记录功用是平台上的重点需求，涉及Keep中约三分之一的智能交互用户，并且次日依然能维持高达半数的活跃度，对应用日活用户的留存提升效果显著，达到了79%。

再举一个例子，Keep还在拓展更多种类的AIGC内容，目的是增加活跃用户数量，进而触及更广泛的人群以及多样的运动情境。

诸如智能穿戴设备，正依据使用者要求不断拓展功能、迭代更新，针对跑步爱好者的计时工具已经实施了五回远程软件升级，运动追踪器亦增添了网球运动模式等新功能

总体来看，Keep在深入关注人工智能之后，其业务模式已经发生了深刻变革。当前的业务格局，可以归纳为两大方向，即运动领域的研究探索和运动体态的审美塑造。

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刚刚在整体人工智能转型里站住脚跟，Keep的这份成果单里，部分数据还在为人工智能化部署腾出位置，所以会出现暂时性正常起伏。

例如Keep在上半年整体营收，与去年同期相比有所减少，这主要是因为公司进行了策略上的变动，

在自有品牌运动产品领域，Keep积极优化产品布局，淘汰了效益不明显的项目；在广告及其他收入构成中，广告营收维持稳定状态，其他变动主要源于为推动转型而关闭的线下运动场所Keepland。

这些主动决定，暂时降低了部分信息的突出效果，实际上都是在为企业的未来高速增长、稳定赚钱打基础。

这表明Keep实现盈利，并非偶然的个别现象，而是由人工智能推动的整体性变革所产生的必然效应。

国民应用Keep的AI化赛道增长机会

值得留意的是，尽管人工智能所产生的效益开始显现，但Keep并非突然间转变为专注于人工智能的应用者。

在过去十年中，它已经积累了足够深的非AI基础设施——

这些积累构成了Keep成为大众软件的根基，并且赋予其人工智能时代迅速发展的领先地位。

在人工智能领域全面铺开之后，相关设施逐渐转变为具体的产品优势，这是由于人工智能产品要想真正实施，就必须确保数据、场景与服务这三个环节的完整循环，缺少任何一个都无法达成目标。

十年间，Keep已经在上述维度具备了相对成熟的底层结构。

正因为如此，Keep在All in AI之后推出的产品系列，正慢慢显现出体系化的扩张能力：

在个体层面，AI指导师卡卡凭借其量身定制特性及沟通感受，重塑了智慧运动环境；新添选项例如智能方案、语音式教学等，正慢慢演变为常用且必要的应用场合。

这类体验增强，进一步推高了使用频次与黏性。

在商业领域，Keep的收入模式已经从“内容订阅”转变为“服务订阅”，消费者为成果付费，为感受续订。

AI服务依托Keep原有的高用户黏性，实现了更高的人均收入指标，最新财务报告指出，今年上半年，Keep每名月度活跃用户的月均创收，较去年同期的5.8元人民币上涨至6.1元，年度增幅达到4.5%。

在模型方面，Keep自主研发的微调模型Kinetic.AI正不断得到改进，另外还与大模型以及自有业务紧密融合，完成了多智能体系统的基础设施搭建，并且形成了以角色设定、记忆模块、目标驱动为核心的Agent基础架构。

Keep已经在模型能力和应用落地之间，沉淀出双重优势。

这种产品样式的演进，并未局限于客户感受，还反过来促进了企业的经营模式。

其后果非常明显，All in AI的Keep，迅速弥补了策略变动造成的收益下滑，同时也在无声中重塑了自身的业务构造与利润来源，进而为后续的市场开拓奠定了更稳固的基础。

这不仅意味着新的增长空间，还为AI产品提出另一种路径：

寻求一种以生活陪伴为宗旨的AI应用模式，不再以生成内容与解答疑问为主要目标。

是时候重新看待全民AI应用了

其实不止是产品逻辑和形态。AI时代，连估值模型都在重构。

以往，评价一个物品的优劣主要看购买者的层次和多少，以及每天的使用频率，用户的忠诚度和持续使用的意愿，还有付费的比例；现在，随着人工智能的发展，投资界正在把人工智能在技术上的进步和业务上的影响加到原有的衡量标准上，形成一套新的判断体系，开始采用一种更全面的衡量方法。

Keep明显更符合这些要求，它比很多转型人工智能的旧式应用要合适得多。

另有一些领域，AI时代创造的价值并非仅限于AI技术驱动型产品。对于常规行业的产品来说，经过AI技术深度整合后，其焕发的新功能与潜力，常常能突破原先设定的市场范围。

在相近的发展轨迹里，美图借助图像人工智能辅助手段，促进了使用者创作效能的提高，多邻国则运用人工智能语音技术以及定制化教学方案，有效提升了用户粘性与变现能力，这两家企业都在财务报告上录得了增长，构成了能够得到印证的“人工智能赋能发展模式”。

在可见的周期内，这一重构路径拥有显著释放空间。

回到Keep，长期以来，它更多被定义为一款健身App。

该产品体系已经相当完善，配套工具也十分多样，然而其核心依然属于依靠信息传播和用户管理来促进发展的工具类商品。

在人工智能领域全面发力之后，它的前进方向愈发明确，涵盖了制定学习方案、提供声音互动、监测饮食状况、实施习惯矫正以及打造情境化支持等多个环节，这些环节相互关联，共同形成了一个独特的智能循环系统。

首要的是，根据用户意见，Keep并非简单叠加式地追逐人工智能技术，同时从公司经营状况分析，也证实了这一点。

它已经持续整合人工智能技术，并全面革新业务基础框架，由此构建了能够长期稳定发展的产品体系。

这同时也表明，Keep已经拥有了AI时代价值评估中最为关键的两个组成部分，即

技术表现力与业务自洽性。

这表明在人工智能发展的背景下，投资界有依据将Keep视为一个智能健身服务生态系统来评估其价值，并且需要以全新的方式理解其商业运作模式，从更深的角度审视其未来发展潜力。

当产品运作不再局限于短暂互动而是持续互动，当收益获取不再依靠信息输出而是根据互动深度和次数，Keep的评估依据，也随之转向“人工智能软件即服务”或“人工智能运用系统”。

AI成为我的助力，产品因此焕然一新——对Keep而言，AI不再仅仅是能力的补充，而是产品运作的核心要素。

即将面世的全民人工智能软件，已经实现了用户留存、价值转化与收益达成的完整流程，可能正安装在您的移动设备之中。

只是你没意识到，它的名字是Keep。