近来，一场花费上亿元的收购举措以及增资行为，致使小红书正式叩开支付行业之门，它借助旗下子公司，收购东方电子支付有限公司百分之百股权，继而又追加七千八百七十万元去把支付机构增资至两亿元，如此一来，小红书补足了电商生态最为关键的支付拼图，句号。

由分析人士指出，那张互联网支付牌照，不但使得小红书对于外部支付通道的依赖走向终结，而且还补足了商业生态里的金融基础设施方面的短板，其背后存在着小红书针对未来电商、本地生活以及金融增值服务规模化变现所进行的提前卡位 。

斥资上亿元补齐短板

支付圈又一则重磅消息引发关注，小红书也有支付牌照了。

11月6日，北京商报记者注意到 该日，东方支付原有股东在接近日内的情况下已都退出 ，当前时候控股股东变更了 此变更使得其变更为宁智信息科技（上海）有限公司 此外关于该公司 其持股比例为100% 并且它还是小红书科技有限公司的全资子公司 。

亦即是说，小红书借由其旗下全资子公司，达成了对东方支付的全面收购之举，除股权产生变更外，就在近日，东方支付还出现了大额资本金变更以及高管人员变更这一情况，国家企业信用信息公示系统所呈现的信息表明，截止到当下，这家公司的注册资本从12130万元增加到了2亿元，其主要人员涵盖监事鲁璟、董事王闰，除此之外，法定代表人同样是由王闰来担任。

在此次事件里面，有不少人展现出了对小红书拿牌金额的极高兴趣。北京商报记者留意到，在前一段时间，东方支付于上海联合产权交易所公开进行股权的转让，其2.62%股权所对应的转让底价大概是387.7万元，6.885%股权的转让底价是1018.98万元，根据这些转让底价，能够大致推算出东方支付整体的估值约为1.48亿元。并且小红书旗下的子公司收购了东方支付100%股权，据此可以推断出收购款项约为1.48亿元。

股权被收购之后，小红书又进一步去完成了增资这一行为，针对东方支付的注册资本，从原本的1.213亿元增加到了2亿元，并且，这里面新增了7870万元的增资款。在业内人士看来，这同样是小红书为了满足《非银行支付机构监督管理条例》所提出的要求、保障牌照能够顺利续展而进行的投入，属于获取以及维持支付牌照所必须要花费的。

多位分析人员向北京商报记者说道，不过，收购款是这般推算的结果，其根据公开股权底价而来，小红书与原股东的实际交易金额并未全部对外披露，并且，也存在可能存在小幅偏差的情况，总的来看，预估实际数字大概在2亿元左右 。

北京商报记者就此次收购，以及具体的金额情况，向小红书方面进行采访，然而后者暂时没有给出回应。

作为内容驱动型平台，小红书近年来电商业务快速增长，能从数据上看出这点。博通咨询首席分析师王蓬博告诉北京商报记者，作为内容驱动型平台，能够从数据上看出，小红书近年来电商业务快速增长，但长期依赖外部支付通道不仅抬高交易成本，更限制了用户行为数据闭环与资金流掌控力。且从合规角度看，在当前监管明确要求强化平台主体责任的背景下，自持支付牌照已是必然选择，迫切拿牌，核心原因在于补齐其商业生态的关键金融基础设施短板。

谈到为什么会有大规模增资的情况，王蓬博觉得，主要是为了去满足《非银行支付机构监督管理条例》对于实缴资本所设定的硬性门槛要求，与此同时，还释放出了这样一种战略信号，即小红书并非是进行财务投资，而是打算深入地去运营支付能力 。

联储证券研究院的副院长沈夏宜也曾指出，小红书在此之前已经把电商进行了升级，使其成为一级入口，在2024年的时候，GMV也就是商品交易总额达到了4000亿元，同比增长了45%，而这些情况都表明小红书正在持续不断地加大力度布局电商业务。互联网平台小红书，是以UGC（用户生成内容）种草社区模式起步的，在获取支付牌照后，它能够顺利搭建起“种草－交易－支付”的生态闭环，一方面呀，那交易成本是能得到控制的，按照0.6%那比例来估算电商平台使用第三方支付的手续费，以2024年GMV来计算的话，可为小红书节省2亿到3亿元的成本呢 。

另一方面，数据安全得以强化，沈夏宜表示，随着自有支付系统的搭建，平台能够在遵循法律法规的前提下，获取到更多用户的支付行为数据，进而优化推荐算法，而在支付牌照政策持续收紧这种背景当中，收购东方支付以获取牌照同样是抓住政策窗口期、避免未来出现进行无牌经营风险的必然选择。

如何扭转支付公司经营颓势

作为小红书此次收购的核心资产，东方支付底色如何？

央行官网表明，东方支付牌照有效期限到2026年5月2日，其业务类型归属储值账户运营Ⅰ类，此即互联网支付牌照，并且该牌照业务覆盖范围是全国。

依照业务类型以及范围进行观察，该牌照所对应的资质，能够对用户充值，消费，转账等核心功能予以支持，刚好适配小红书电商与本地生活场景的支付需求，然而，身为被收购方，东方支付近些年来经营状况并非美好。

此前媒体曾有报道，在财务这一方面，2024年的时候，东方支付的营收为888万元，然而净亏损达到了800万元；到了2025年上半年，其营收是376万元，净亏损则为527万元。其最新的资产总计是1.32亿元，所有者权益为9300万元。针对这样的财务状况以及要如何应对这个问题，北京商报记者向小红书去求证，但是后者并没有给出回应。

王蓬博觉得，经营方面的问题，是支付机构当前存在的，缺少客户以及场景的普遍状况，实际上就是欠缺真实交易流量的支撑，仅仅依靠通道分润，难以涵盖合规以及运维成本。然而要是有了平台的加持，盈利会有所改善。他觉得，小红书能够把平台内高频交易场景引入，比如把直播打赏、商品购买、到店核销等资金流，转换至自有支付体系，并且叠加分账、自动结算、营销红包等功能，提升商户的黏性；同时能够探索基于用户信用画像的小额消费信贷导流。

业内有人觉得，在运营围绕“亏损牌照”这件事上，小红书得留意好多层面的合规红线以及业务风险。联储证券研究院的研究员王竞萱讲，机构一方面得契合央行针对非银行支付机构的相关规定，特别是涉及牌照续展的那些要求之类的；另外呢，鉴于东方支付往昔出现过合规方面的问题，所以小红书在后续经营里要重视声誉风险。

王蓬博说道，合规才是最主要的持牌目的，小红书持牌后，其一，要确保支付业务与集团其他业务风险隔离，避免资金混同，其二，要严厉依照反洗钱与数据安全要求，不得滥用用户交易数据，其三，要防止变相开展二清、无证存管或超范围经营。

行业集中度进一步提升

有人讲，小红书进入支付这个行业领域，虽说很难去动摇支付宝以及微信支付所形成的双寡头这种格局态势，然而或许会从好多不同的维度方面去搅动行业的生态情况，会引发一系列相互之间的连锁反应。

就小红书自身来讲，收购结束之后会加快支付跟电商、本地生活场景的相结合，从短期方面看，核心着力之处在于社区电商的闭环交易，会把“种草”内容跟商品购买、自有支付工具直接关联起来。

“一开始必然会把线上电商当作切入点，把种草内容与电商链接进行结合，接着借助自家的支付工具，构建起完善的电商生态，随后，要是未来小红书在本地内容方面有所突破，也有可能嵌入本地生活场景，成为即时零售的行业参与者。”知名经济学者盘和林讲道。

就支付行业来讲，这次收购也突显了“场景 + 牌照”的整合趋向。中小支付机构由于缺少流量支持，生存空间不断被压缩，而拥有场景优势的互联网平台凭借并购来获取牌照，会进一步加重垂直场景的支付竞争，行业集中度也会进一步提高。

参考抖音、美团、快手等这些竞争对手的发展途径，小红书拿下支付牌照仅仅是补上了电商业务所缺的拼图，怎样能够更好地达成从内容分发到流量变现，或许需要小红书进一步去补充自身的金融牌照，着重发力跨境业务诸如电商出海以及反向海淘等等，这样或许能形成小红书的差异化竞争道路。王竞萱说道 。

王蓬博进一步说道，支付公司在后续的经营过程当中，需要避免因过度依赖单一股东进行输血，从而致使可持续性存在疑义，既要防止为了追求业务规模而放松对于商户的准入标准，进而引发潜在风险，又要在数据使用的边界方面，妥善平衡商业价值与用户隐私保护之间的关系，不然的话，极容易被触发监管机构予以关注甚者实施处罚。

北京商报记者刘四红