今日，在港股市场当中，最为引人注目的存在，并非其他，正是小鹏汽车啦。其股价急剧上扬，上涨幅度达到了 18%之多，市值更是一路飙升，一下子就突破了 2000 亿港元的大关，令人惊讶的是，居然超越了向来的老资格车企吉利呢。

哪有意思在这事儿呢？吉利10月销量是小鹏的7.3倍，然而市值却被反超了。资本市场看所想显然不是当下的空间未来规模，而是未来的想象空间。

这次小鹏出现暴涨情况的催化剂，是上周举办的科技日，第二代AI大模型，Robotaxi，人形机器人，飞行汽车，一套“物理AI”组合拳，直接将市场预期打到了满值，这讲述的是一个从“智能电动车”演变成“AI驱动机器人公司”的全新故事。

美股港股也爆了，小鹏成了小特斯拉

在11月11日这一天，小鹏港股的股价出现了异常波动，呈现出单日幅度较大的上涨态势，涨幅接近18%，收盘时的价格为每股108.5港元。其市值成功突破了2072亿港元，这一个市值数据超过了吉利以及赛力斯这两家老牌厂商，在此状态之下，小鹏在整个中国汽车上市公司的排名中位列第三位。

于昨晚时分，小鹏美股亦是急剧飙升，上涨幅度居然达到了16%之多，当时其市值竟然高达247.7亿美元 。

好多投资者都宣称，当下小鹏的估值正从汽车股，朝着科技股转变，股吧当中都称其为小特斯拉。美股此刻也有所反应了，最初没买入是源于傲慢与偏见，如今醒悟过来了。

实际上，此次股价的急剧飙升，恰恰是鉴于前些时日所推出的女性机器人——IRON 。

11月5日，小鹏发布了人形仿生机器人IRON，它因遭到“真人表演”的质疑而意外地出了圈，在第二天的发布会上，以证明这确实是机器人为目的，何小鹏当众把机器人腿上的纤维“皮肤”剪开，使其内部的支架结构以及电子部件得以露出 。

发布会结束之后，市场的关注度呈现出持续不断升温的态势，在过去的一周时间里，港股累计起来的涨幅超过了百分之二十四，美股同样上涨幅度超过了百分之二十 。

短时间内观察，这属于情绪以及预期的剧烈宣泄，可是从长远角度来看，市场借助真金白银进行投票，所押注的是在AI去定义汽车时代里谁会成为龙头，小鹏此次市值大幅上涨，毫无疑问是智能汽车赛道价值重新评估的一个关键信号。

小鹏VS特斯拉：差距巨大但快速追赶

从市值上看，小鹏与特斯拉仍存在数量级差距。

现今阶段，特斯拉市值为1.48万亿美元，小鹏在美股市值是247.7亿美元，二者之间的差距将近60倍。然而事实上，在这巨大市值差距的背后，存在着两种全然不一样的估值逻辑 。

之前，小鹏汽车的估值，主要是依照传统汽车制造商来进行考量，所考虑的是销量这一指标，以及营收这一指标，还有利润等指标。而特斯拉的估值呢，更为看重技术壁垒，更为看重增长潜力，更为看重未来市场空间。

长江证券于研报之内宣称，特斯拉当下动态PE大概是139倍，当中汽车主要业务是20.6倍，储能大约是18.3倍，FSD约为15.3倍，Robotaxi约计为70.4倍，机器人约有14.8倍。

当前，伴随IRON的发布，此逻辑已然产生变化，针对小鹏的估值方式，市场开始对标特斯拉，C端卖车业务被视为基本盘，Robotaxi服务开启出行即服务这样的模式，机器人业务将数十亿台人形机器人市场作为目标，技术外供合作，好比已与大众展开的合作，能够带来额外收入，飞行汽车布局低空经济全新赛道 。

事实上，小鹏如今在多方面，都紧跟特斯拉脚步。

首先，于机器人范畴之内，小鹏IRON机器人，同汽车分享了高达百分之七十的AI算法，以及感知与域控技术，其零部件自研比例超出百分之八十，具备实施有效成本控制的能力。

特斯拉第二代Optimus，运用了跟FSD V12自动驾驶系统一样的，端到端神经网络技术。

其次，于核心的自动驾驶技术方面，小鹏的XNGP的第二代VLA大模型，抛弃了传统的那种“视觉 - 语言 - 动作”转译进程，达成了视觉信号直接生成驾驶指令的情况，反应速度因此提升了3倍。

特斯拉的FSD，秉持纯视觉路线，借助端到端神经网络，目标是模拟人类驾驶的预判逻辑，从而适应全球各处的路况。

处于Robotaxi领域，小鹏同高德展开合作，拟定于2026年，推出三款经由全栈自研的量产Robotaxi，随后开启试运营 。

特斯拉的Robotaxi技术更加成熟，其自动驾驶车队已然上路，当前于美国的加州以及德州展开运营，短期规划是再入驻三个州。

小鹏汇天在飞行汽车上面，推出了全倾转混电飞行汽车A868，并且进入了飞行验证的关键阶段，而马斯克曾透露，将在2025年底以往演示具备“飞行”能力的新一代Roadster跑车。

有一位身处业内的人士讲，若是小鹏汽车的“估值重构”这种行情能够一直延续下去，就会出现一种说法，那就是存在这样一个科技公司，它是最像特斯拉的，其主营业务为电动车，在全球的销量是特斯拉的四分之一，它还有新兴业务，分别是AI、人形机器人以及低空飞行器，这些新兴业务和特斯拉是类似的，特斯拉当前的价值是十多万亿人民币，那么能不能给它十分之一特斯拉的估值呢？又或者给二十分之一呢？

十五分之一是一点零五万亿元人民币，十二分之一也有五千二百亿人民币，是当下市值的一倍还要多。

结语

如今，小鹏已然宣告，IRON将于2026年年末达成规模化量产，进而成为中国最早达成量产的L3机器人当中的一个。

那个被称作IRON的机器人所踏出的猫步，不过仅仅只是开端而已，而小鹏怀揣着的“物理AI”这般梦想，正逐步地将现实照亮，使其明晰起来。

那些业内人士讲，何小鹏是少数那种能够亲自去review代码的创始人，公司内部设置了“小鹏技术委员会”，而且他自己担任主席，决策链是短的，正是因为这样，使得小鹏在地图、视觉辅助驾驶、机器人等方向敢于去下赌注，有一种说法是买企业就是买创始人，照这样来看何小鹏是中国最像马斯克的人 。