11月18日，传来这么个讯息，拼多多，也就是那纳斯达克证券代码为PDD的公司，公布了其截至2025年9月30日的第三季度还没经过审计的财务报告。这份财报表明，拼多多在第三季度的时候，每股收益超过了华尔街预先的期望，然而营收却没有达到预期，以至于股价在盘前交易期间一度下降超过4%。

第三季度主要财务数据：

总营收是人民币1082.8亿元（大约折合152.095亿美元），跟去年同一时期的人民币993.5亿元相比较增长了9%，但没有达到华尔街平均预估的人民币1087.3亿元。当中，来自在线营销服务以及其他方面的营收是人民币533.5亿元（约是74.9亿美元），和去年同期的人民币493.5亿元相比增长了8%；来自交易服务的营收是人民币549.3亿元（大概折合77.2亿美元），较去年同期的人民币500.0亿元增长额度为10%。

总营收成本是人民币 468.4 亿元，折合美元约为 65.8 亿美元，和去年同期人民币 397.1 亿元比起来，增长了 18%，增长的主要原因在于履约费有增多，带宽与服务器成本有增加，支付处理费用也有上升。

·总运营成本是人民币364.1亿元，也就是约合51.1亿美元，跟前一年同期相比，去年同期是人民币353.5亿元。这里面，销售与营销支出是人民币303.2亿元，也即约合42.6亿美元，跟前一年同期比，去年同期对应人民币304.8亿元；总务和行政支出为人民币17.6亿元，约合2.5亿美元，跟前一年同期相较，去年同期是人民币18.1亿元；研发支出是人民币43.3亿元，大概 6.1亿美元，比去年同期的人民币30.6亿元增长了41%。

·运营利润是人民币250.3亿元，这大约合35.2亿美元，与之相比，去年同期是人民币242.9亿元；不依照美国通用会计准则，此时运营利润是人民币270.8亿元，这约合38.0亿美元，相比之下，去年同期为人民币267.7亿元。

第一，归属普通股股东的净利润是人民币293.3亿元，也就是约合41.2亿美元，它比去年同期的人民币249.8亿元增长了17% 。第二，不按照美国通用会计准则的情况下，归属普通股股东的净利润为人民币313.8亿元，即约合44.1亿美元，较去年同期的人民币274.6亿元增长了14% 。

去年同期，每股美国存托凭证（ADS）基本收益人民币18.02元，摊薄收益人民币16.91元，而此次每股美国存托凭证（ADS）基本收益为人民币20.96元，约合2.94美元，摊薄收益为人民币19.70元，约合2.77美元与之相比收益产生变化；不按照美国通用会计准则，此次股票涉及的每股美国存托凭证（ADS）摊薄收益为人民币21.08元，约合同2.96美元，但去年同期为人民币18.59元，且超出华尔街设定的平均预期人民币16.57元 。

来自运营活动所产生的净现金，是人民币456.6亿元，也就是约合64.1亿美元，与之形成对比的是，去年同期的该净现金为人民币275.2亿元。

截至2025年9月30日的时候，拼多多账面持有的现金，现金等价物以及短期投资的总额计为人民币4238亿元，也就是约合595亿美元，与之对照比较，截至2024年12月31日，其金额总计为人民币3316亿元 。

高管点评：

拼多多任职董事长兼作联席首席执行官的陈磊宣称，今年恰好碰上公司成立十周年，十年之前，我们动手去打造了一个对大众实施普惠的平台，眺望将来，伴随规模持续性地增长，我们已然做好准备去担当更大的社会责任，并且持续我们的进程，以便服务范围更为广泛的公共利益以及整个电子商务生态系统长久的发展，。

拼多多，其中一位执行董事兼联席首席执行官，名为赵佳臻，其作出表示称，在竞争变得越发激烈的那种环境里面，我们坚持守住长期主义的那个焦点。身为一个公共性质的平台，我们会持续不断地投入到商家支持计划当中，从长远的角度着手去推动产业升级以及平台的可持续发展，。

刘珺乃是拼多多财务副总裁，其表示，第三季度的时候，营收增长持续趋向于温和这一状况，此状况将竞争格局持续演变以及外部环境存在不确定性给反映了出来。随着我们开展更多具备商家支持性质的计划以及做出生态系统方面的投资，财务业绩会持续呈现出季度性波动这种情况。（文/腾讯科技特约编译无忌，编辑/阿肯）。