今天A股相对危险。早盘，三大运营商、三桶油等中字头大涨。这是典型的防守模式。创业板指、科创50、北证50盘中均出现跳水。他们前期实力很强。半导体、锂电池、国产算力均出现调整，跌停板企业数量再次超过20家，亏损影响较为严重。然而中午，中金公司和宁德时代双双发力，直接重振市场，尤其是宁德时代，一手拉升创业板指数。

美元强势仍对亚太股市形成较强打压。韩国综合指数暴跌2.64%，并开始加速下跌。日经225指数暴跌1.66%。如果午盘A股没有上涨，估计也难逃一劫。

值得注意的是，今日A股虽然出现亏损，但缩量超5000亿，两市成交额仅为2万亿元，连续两日跌停的公司超过20家，这意味着不存在十月这样的事情。炒作、怪兽股的生态已经不复存在，市场风格也发生了变化。如果大家还沉浸在十月的幻想中，还留恋那些怪物股，可能会不舒服。 10月份可以拉所谓的大牛股的K线。我不止一次提醒大家要转变思路，远离高位怪物股，回归市场蓝筹股。

借此机会分析增量资金动态：

以国庆为分界线，国庆前A股处于熊市。增量资金主要来自以ETF为代表的被动型基金。年初到国庆，净流入超过1万亿，而这1万亿主要来自国家。团队贡献。

但节后，ETF资金流入趋势明显缓和，甚至出现逆转，流出近千亿。周一ETF基金净卖出131.26亿，周二净卖出258.27亿，创下节后销售纪录。这表明机构和长期资金开始放缓买入力度，部分实现浮盈。

节后增量资金主要是融资、加杠杆。如下图所示，融资余额快速上升。假期以来，通过融资购买了4000亿，仅11月份以来就已经购买了1361亿。截至11月12日，两市融资余额18352.24亿元，创2020年以来新高。

我一直告诉大家，增量资金决定市场走向。增量资金喜欢什么样的风格，什么样的风格就会上涨。节前增量资金以机构和外资为主，消费、医药、新能源等机构重仓个股领涨，市场风格青睐大盘蓝筹股。

节后融资杠杆基金属于增量资金，主要是游资和散户，喜欢炒题材、炒小票，所以节后鬼股横行。

A股一直都是这样。市场一稍好，他们就开始炒作题材：一方面，题材股多为小盘股，对指数贡献不大。相反，他们会吸干市场上蓝筹股的血。另一方面，题材炒作没有长期价值。从本质上讲，主题股没有长期价值。这是一场后来者为先进入者付出代价的筹码游戏。一些大的游资借助杠杆收获了大量的财富。大多数散户被困在高位，不利于股市财富效应的积累。题材炒作结束后，基本就是A杀，很有可能会拉低市场。上涨时无法带动指数，下跌时又引爆市场风险，令人深感恶心。

当然，我并不是完全否认这种炒作。许多高新技术产业在导入期并没有明确的商业模式。市场炒作赋予高估值，有利于科技公司融资，进而推动技术进步。这就是资本市场的重要意义。但A股什么都一拥而上，大部分资金都在炒作，这是非常不好的。

事实上，管理层对10月A股话题炒作不满，如引导机构价值投资、打击抖音直播推荐股票、加强炒作监管等，因此11月炒作明显降温。

我们来看看今天的其他重磅新闻：

宁德时代创始人曾毓群在接受采访时表示，宁德时代旨在通过将自己重塑为绿色能源供应商并大幅削减电动汽车的开发成本，颠覆汽车行业驱动其增长的经济模式。曾毓群预测，开发和管理“零碳”电网的业务可能比供应电动汽车电池大“十倍”。他表示，宁德时代的目标是建立一个大型的独立能源系统，足以为一个大型数据中心甚至一个城市供电。

此外，卖方代理机构还提高了宁德时代明年的生产计划。以下为机构观点，贴出仅供参考。

随着宁德时代自身基本面的好转、固态电池的加速以及美国建厂的催化，今日午间宁德时代大涨，盘中上涨近5%，带动锂电池走强部门。

今日AI应用持续爆发，海天瑞声、天基科技、科大讯飞等个股触及涨停，万兴科技、昆仑万维（维权）、蓝色光标等个股大幅上涨。

最后简单看一下行情，截至收盘，上证综指上涨0.51%，创业板指数上涨1.11%，港交所恒生指数下跌0.12%，恒生科技指数下跌0.12%。指数小幅下跌0.03%。

行业方面，传媒、通信、电力设备、石油石化、计算机等行业领涨，综合金融、医药、房地产、农林牧渔、生活服务等行业领涨。衰退。

吐槽一下，易中天等NV连锁终于反弹了，明年估值不到20倍。相比之下，A股那些被炒得火热的科技股实在令人失望。技术中最有前途的技术是人工智能。过去主要是基于计算硬件。还可以看到后续的AI应用。并且随着应用的爆发，推理端的体积也会爆发。推理端不需要这么高性能的GPU。这也是国内算力爆发的关键原因。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，请读者独立思考。

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