以下为$拼多多.US 2024年第三季度财报电话会议纪要。财报解读请前往《拼多多：天雷夹着人工地雷，真的是“拼多多”吗？》

1、审阅财务报告核心信息：

2、财务报告电话会议详情

2.1.高级管理层介绍核心信息：

1、战略执行及结果

加大力度实施高质量发展战略，牢固构建健康的平台生态系统。推出百亿元降费计划、优质商户扶持计划等多项举措，惠及超过1000万商户。推动农业区和产业带进入高质量发展新阶段。

2、财务业绩

收入增长放缓，净利润也呈下降趋势，部分原因是电子商务领域的竞争加剧以及业务面临的环境挑战。

3. 费用减免

推出100亿元降费计划，包括服务费退款、“先买后付”服务费减免、降低押金、简化提现手续等。

百亿元降费计划中的一系列措施帮助商户降本增效。很多商家（特别是农产品、国货商家）每年节省几十万，降低运营成本，腾出资源用于产品研发和技术升级，推动行业高质量发展。增加。

目前的降费计划涵盖了平台所有品类，明年计划降费超过100亿元。

4.售后及物流支持

物流支持措施覆盖西部地区全部转运费用，农产品、生活必需品运费最高降低70%，鼓励商家进军西部市场。全国优质产品进入西部地区，促进电商物流基础设施发展，为西部资源进入全国市场创造机遇。

升级商户售后服务体系，设立绿色通道和专门的售后团队，处理异常订单、投诉和客户满意度问题。商家投诉获批后，平台将对相关订单进行补偿，以改善商家体验和平台营商环境。

5. 优质商户支持计划

公司推出优质商户支持计划，利用公司的数字化能力，为产品研发、营销、运营和供应链管理提供全面支持，旨在为展示优质产品和技术创新能力的商户和品牌赋能。

9月初的丰收节，向各地优质农商拨出10亿元补贴和流量资源，帮助农产品进城，增加农业社区的产量和收入。

6、消费者偏好变化与供应链创新

消费者偏好正在发生变化，更加注重质量和个性化，对供应链创新提出了新的要求。

公司的费用减免和商家扶持政策鼓励更多商家创新，让他们更好地满足消费者对高品质产品的需求。

根据消费者喜好变化，向一二线城市消费者提供新款智能手机、大牌化妆品、健康食品；我们为三四线城市和农村地区的消费者提供优质家电、母婴用品和生鲜食品，推动消费升级。

7、现金流量

经营活动产生的现金净额为人民币275亿元，去年同期为人民币325亿元。

截至2024年9月30日，公司拥有现金、现金等价物及短期投资人民币3,085亿元。

2.2.分析师问答

问：上季度，该公司强调了对商户生态系统的投资承诺，并随后实施了一系列商户支持举措。目前这些举措进展如何，未来有何计划？

答：本季度我们对商家生态系统进行了大量投资。我们通过百亿元降费计划对优质商户给予大力支持，落实退还服务费、减少保证金、降低偏远地区转账费等政策，也加大了对商户的支持力度。系统。

这些政策在提高效率的同时降低了商户运营成本，让商户能够将更多资源投入到产品和服务的优化上。例如，第三季度物流方面取得了重大进展。物流降费政策实施后，发往西部地区的订单将不再收取转运费用。这有助于商户以更低的成本触达更广泛的客户群，促进支持公司在西部地区的物流服务拓展战略，也让优质商品更便捷地进入这些地区。在此过程中，商家给予了积极的反馈。

未来，公司将坚定不移地朝这个方向进行长期投入，致力于打造更强大的商户生态系统。通过不断优化供应链，与商家共同为消费者提供更好的产品和服务，进一步巩固平台与商家的合作关系，实现共同发展。

问：我们看到该公司仍在积极开拓全球业务的新市场。同时，我们也注意到外部环境在变化，外部利益相关者对业务的看法也有所不同。您能分享一下您对全球业务的想法和未来计划吗？

答：公司全球业务的核心目标始终是为不同国家的消费者传递价值，这一承诺坚定不移。为实现这一目标，公司不断强化能力，不断优化供应链，提高服务水平。随着业务的增长，消费者和外部利益相关者对公司提出了更高的要求。公司保持积极、开放的态度，积极与各个市场的外部利益相关者互动和沟通，认真听取他们的反馈和建议，并迅速落实。这些建议已融入日常运营中。通过这些努力，公司在提升服务水平和合规态势方面取得了阶段性成果，运营水平不断向更高标准提升。展望未来，公司将不断增强在各个市场提供优质服务的能力，深度匹配消费者的喜好和期望。

问：我注意到公司最近非常重视合规和平台生态，并推出了一些新举措。您能否分享一下您在这方面采取的详细步骤以及您希望未来在这方面取得什么成果？

答：鉴于各市场的业务增长和监管趋势，企业对合规能力的要求越来越高。公司坚信，为消费者创造安全可靠的购物环境是商业平台的基本责任，而完整优质的生态系统是实现高质量发展战略的关键要素。

为此，公司进一步强化信任安全措施落实，全方位强化合规管理。一方面，我们投入大量资源组建专业的专家团队，密切跟踪不同市场的监管变化和行业趋势，将深度洞察转化为实际行动指南；另一方面，我们为商户精心编写综合教材，帮助提升商户合规能力，推动供应链迈向高质量发展。

同时，公司充分利用先进技术优化商户入驻和产品上架流程，投入充足资源主动检查产品质量，通过技术与技术相结合，准确发现并有效化解潜在的产品安全风险。手动筛选。此外，公司积极与外部利益相关者密切合作，以满足他们的要求，并致力于建立行业领先的合规标准。公司旨在通过这些努力，淘汰不良商家，赋能优质商家，实现供应链全面升级，培育更健康可持续的商家生态，最终为消费者提供更有价值的产品和服务。

问：注意到本季度利润和盈利能力连续下降。您对此有何看法？这与管理层在上季度财报电话会议上讨论的趋势一致吗？展望未来，管理层如何看待长期盈利趋势？

答：正如上季度所传达的，由于竞争和外部因素，公司的收入增长可能会放缓。同时，公司一直致力于推动健康可持续的平台生态系统建设。在此过程中，预计盈利能力将在一定时期内逐渐下降。

从目前来看，公司对平台生态的投入已初见成效，商家对公司的扶持措施给予积极反馈。这些投资为平台的健康可持续发展奠定了坚实的基础。虽然短期内对盈利能力产生了一定影响，但从长远来看，这些投资将使商家、消费者和平台受益，推动供应链升级。从而为消费者创造更多的价值。未来，公司将继续探索该方向的投资机会，力争取得更加重大和有影响力的成果，确保公司在长期发展中保持竞争力，实现可持续盈利。

问：今年双11期间您观察到了哪些新的消费趋势？您如何评价公司在此次促销期间的表现？此次活动中公司尝试了哪些新举措，您对效果满意吗？

答：今年下半年，消费市场将呈现整体复苏态势，网络消费强劲增长。在购物节带动下，平台上的消费活动日趋活跃。在当前互联互通的环境下，消费者的选择更加多元化，跨平台流动明显。对此，公司始终聚焦消费者需求，持续在消费和供给两方面投入大量资源。致力于给消费者带来实实在在的实惠，不断增强消费者对平台的信任。

今年“双十一”，该公司首次推出百亿元优惠券活动，消费者反响极为热烈。多个品类销售增长强劲，特别是农产品、小家电、日用品等。同时，“超级双折”活动以创新产品和技术为众多优质商户提供了有力支持。不少国内品牌利用该平台推出高端新品，并在购物节期间迅速获得市场认可。这些优质产品的充足货源不仅满足了消费者的多样化需求，也进一步增强了消费者对平台的信任，实现供需双方互利共赢。

公司坚信，对消费、供应链、生态系统的长期优质投资将持续增强消费者对公司的信心，是公司长期健康发展的基石。公司对“双十一”期间取得的成绩感到满意，将继续秉承以消费者为中心的理念，不断创新和优化服务，为消费者创造更多价值。

问：从今年“双十一”我们观察到，中国电子商务市场竞争依然激烈，本季度总量增速略有放缓。您如何看待国内的竞争压力，未来的策略是否会进行调整？

A：正如之前多次提到的，电商行业整体竞争依然激烈，公司业务也卷入其中。从长期来看，收入增速放缓在一定程度上是不可避免的。三季度以来，宏观经济政策的出台既带来了新机遇，也带来了新挑战。中国国内市场充满活力，不断变化，商业模式多样化，竞争日益激烈。

但公司团队在应对过程中存在一定的局限性。由于公司仅作为第三方平台，运营经验相对不足，面对宏观经济变化，未能充分抓住机遇。例如，在应对一些宏观政策带来的产业和消费需求支撑时，由于自身业务模式和经验的限制，公司无法像同行那样有效地利用这些机会。为了在同类产品的竞争中保持竞争力，公司不得不承担更大的成本。同行成本较高，这对公司当前和短期的盈利能力产生影响。

随着消费刺激政策不断推进，公司对未来充满期待，积极寻求变革和新机遇，更好地服务消费者。尽管公司在平台业务模式、过往运营经验和能力储备等方面存在不足，但在一段时间内与同行相比仍可能面临竞争劣势，甚至可能进一步加剧财务压力，但公司将积极应对挑战。

面对当前的竞争环境，公司将坚持高标准，着力提升核心能力，持续探索有影响力的机会，对供应链和生态系统进行长期、高质量的投资，确保这些举措能够得到转化为消费者提供更有价值的产品和更优质的服务。公司坚信生态系统和供应链的高质量发展是平台长期成功的基础。将以坚定的信念和耐心应对这一长期发展过程，不被竞争环境的变化所干扰，坚定不移地推进公司战略，实现可持续发展。