日前，创业黑马披露重组公告，拟通过发行股份及支付现金、募集配套资金等方式购买信通控制权。公司股票将于12月2日起停牌，预计交易方案将在不超过10个交易日内披露。

从2023年开始，这家创业黑马全力推进人工智能发展战略，但随之而来的是经营业绩大幅下滑。今年前三季度，公司出现巨额亏损，未分配利润由正转负。

收购对象曾为数字认证控股旗下子公司

公开信息显示，办信通成立于2015年3月，是国家电子认证服务机构数字认证旗下电子版权认证服务子公司。币信通专注于研究、开发和提供电子版权认证服务，旨在补充和协助“以版权登记为核心的国家版权公共服务”。在数字认证的指导和支持下，板信通构建了覆盖华为、小米、腾讯、阿里巴巴、360、OPPO、vivo等App应用市场的电子版权认证服务体系，为应用上的App版权确权、审核提供智能。市场。 、自动、准确、快速确认和审核解决方案。

创业黑马的主营业务还包括知识产权服务，与办信通具有一定的产业协同效应。

创业黑马利用大数据在线查询企业工商、商标、专利、版权、政策数据，为企业提供IP智能监控、IP智能托管、IP管家、IP行业监控、智能风控等功能服务检测。具体服务模式包括知识产权SaaS云平台提供的SaaS服务和线下服务，通过线上产品和线下服务相结合，为企业提供企业知识产权应用与管理一体化的优质企业解决方案。

2022年、2023年、2024年上半年，创业黑马知识产权服务收入分别为3456.35万元、4281.18万元、1409.94万元，占比9.96%、15.8%、13.97%。主营业务收入分别呈现整体增长趋势。

需要指出的是，板信通成立初期是数字认证的控股子公司，2017年变更为数字认证的联营公司。目前，数字认证仍持有板信通36.6%的股份，为第二大股东。

据数字认证披露，2023年和2024年上半年，比信通营业收入分别为4251.08万元和2442.51万元，净利润分别为1541.61万元和1483.59万元。截至今年6月，卞欣同总资产5089.97万元，净资产3832.52万元。

创业黑马公告显示，本期重组初步确定的交易方为全部或部分股东，包括公司实际控制人李海明及其一致行动人，数字认证可能被排除在外。

2023年6月，国资委发布《国有企业股权参股管理暂行办法》（国资委改革条例[2023]41号），明确国有企业要积极参与股权投资企业重要事项决策，加强经营监控和风险管控，强化财务管控。等待。

一般来说，国有企业和私营企业在体制机制上自然不同，在企业文化、组织架构、管理方法等方面也存在较大差异。创业黑马接手新通后，可能需要克服更多困难，经历更长时期的企业整合。

并购六项规定出台以来，资本市场并购重组不断涌现，也不少以失败告终。创业黑马能否通过本次并购重组发挥协同效应、提升盈利能力，目前仍是未知数。

人工智能是否因业绩低迷、持续亏损而成为热门话题？

创业黑马业务以黑马加速系统为核心，围绕创业者全生命周期成长所需的“认知、资源、资本”等核心发展要素，提供企业加速服务、企业服务、人工智能服务。中小企业。业务加速服务是为企业创始人提供的战略管理咨询服务。核心是通过“黑马成长营”、“黑马实验室”、“城市学院”等培训辅导课程，帮助中小企业主等企业家提升组织管理和商业模式。 、产品营销、资本策略等方面都有所增长。企业服务业务主要包括知识产权服务、财税服务、投融资服务、营销服务及其他服务。

有趣的是，去年3月，创业黑马在回复深交所问询函时表示，公司及其控股子公司均不具备人工智能和大模型开发建设相关的核心技术。在与达摩院的合作中，公司旗下数智云客仅负责“魔法社区”在数字人产业上下游的定向推广，以及与“魔法社区”合作开发一系列培训课程。社区”。课程内容由达摩学院提供。墨源提供。

然而，这匹创业黑马却在2023年年报中“变脸”。年报显示，公司在人工智能领域大规模自主研发的科技创新模式已实现商业验证，人工智能战略转型取得阶段性成果。一方面通过人工智能技术重塑了公司传统业务转型升级，另一方面形成了中小企业的新模式。应用人工智能技术，提供从认知训练、模型开发、算力租赁到产业生态的一站式服务能力。

3月份还处于否认状态，但在剩下的9个月里，却能够取得阶段性成果。创业黑马的研发实力令人惊叹。要知道其2023年的研发费用仅为1364.24万元，较2022年下降2.13%。

此外，公司人工智能服务业务2023年拥有客户334家，营收164.98万，ARPU（每用户平均收入）不足5000元。同期，企业加速服务和企业服务业务的ARPU分别为1.26万元和1.76万元，均远高于人工智能服务业务。

2024年上半年，公司人工智能服务业务已签订合同金额2102.01万元，实现营业收入811.91万元，占主营业务收入比例不足10%，主要是人工智能培训业务。

公司今年前三季度经营业绩低迷，陷入巨额亏损。 1-3季度，公司实现营业收入1.59亿元，同比下降11.33%；净亏损4290.04万元，同比亏损扩大326.16%。第三季度，公司实现营业收入5793.13万元，同比下降24.7%，环比增长14.06%；净亏损903.62万元，同比由盈转亏，环比亏损减少65.43%。

是骡子，是马，还得牵着出去遛遛。所谓的创业黑马布局人工智能是否只是一个热门话题，还有待时间的检验。

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