公告发布几天后，丸美股票简称在“双十二”这一天正式变更为“丸美生物”。

对于此次更名，丸美生物科技在其公众号推文中表示，丸美自成立以来就是一家带着科技基因诞生的美妆公司。

然而，翻看丸美生物过往的财报，我们可以发现其销售费用率明显高于其研发费用率。去年和今年前三季度，丸美生物的研发费用率较之前有所下降。与一些上市化妆品公司相比，丸美的研发费用率也略显落后。

创始人孙怀庆和王小璞对自己一手创办的丸美公司拥有绝对控制权。截至三季度末，孙怀清、王小璞合计持股比例为80.8%。

加上丸美，“2020胡润富豪榜”上孙怀庆、王小璞的财富一度达到255亿元。然而今年，上榜两人的财富却缩水至80亿元，比之前的峰值足足减少了175亿元。

从财务表现来看，今年前三季度，丸美生物营收增长27.07%，但增速较去年同期有所放缓；同期，公司归属于股东的净利润增长37.38%，但利润规模不及上市当年。此外，丸美生物的市值已较高点下跌超过200亿。

改名打“生物科技”牌子，但研发费用率却不及行业“顶尖”。

12月12日，丸美通过官方公众号宣布，丸美正式更名为“丸美生物”。

雷达财经注意到，早在12月5日，丸美株式会社就已提前向外界宣布将更名。当时，丸美株式会社在相关公告中向外界披露了更名原因。丸美表示，公司及其重要全资子公司的名称原来包括“丸美生物”和“丸美生物技术”。

据悉，丸美成立于2002年，股份公司名为“广东丸美生物科技股份有限公司”。 2012年，公司重要全资子公司命名为“广州丸美生物科技有限公司”。 2009年成立时，均含有“Marubi Bio”字样。

丸美生物表示，公司主营业务集中在生物护肤领域，大部分产品都不同程度地应用了生物科技成果。公司拥有强大的研发能力和全链路研发体系，实现了核心生物原料的自主研发和生产以及创新技术成果的闭环研究和转化应用。

同时，丸美研发中心下属的基础研究中心建有皮肤学、活性材料、生物发酵等多个不同研究方向的实验室，具备全面的生物研究、活性材料开发、生物活性评价检测能力。 。

丸美生物还强调，公司是高新技术企业、广东省生物护肤品工程技术研究中心、广东省企业技术中心、广东省“专精特新”企业、博士后广州创新基地。

未来，公司将继续深耕生物技术科学研究，开发更多元化、更绿色、天然、更安全、更高效的生物活性原料，推动生物技术的创新和应用。因此，公司拟变更证券简称。本次证券简称变更将与公司名称及实际情况相符。

值得一提的是，根据丸美生物12月11日发布的另一份公告，公司已于近期完成相关工商变更登记手续，企业类型由“股份公司（中外合资企业）”变更为“股份有限公司”。 、上市）”为“股份有限公司（外资、上市）。

虽然丸美希望通过此次更名向外界进一步强化自己的技术基因，但丸美生物近期的研发费用率实际上有所下降。 2019年至2022年，丸美的研发费用率从最初的2.49%上升至3.06%，但去年其研发费用率下降至2.8%。今年前三季度，丸美研发费用同比增长23.08%至5400万元，但研发费用率再次小幅回落至2.79%。

相应地，丸美生物的销售费用率从2019年的30.01%上升至2023年的53.86%。今年前三季度，丸美生物的销售费用率进一步上升至54.85%，这意味着丸美生物的投入过半前三季度销售收入占总收入的比例。

面对外界重营销、轻研发的质疑，丸美创始人孙怀庆此前曾作出回应。在他看来，广告是快速消费品的刚性成本，研发占比2%在行业内算较高水平。 “节省广告费用并转化为利润对我们来说太容易了，但这对品牌的长期发展不利。这不好。化妆品是一个半梦想行业。我们希望保持品牌的知名度。我们要做的就是品牌。”

事实上，近年来，越来越多的化妆品企业开始强化科技属性。比如珀莱雅、贝坦尼、欧莱雅、资生堂等近期都公开强调，企业非常重视技术研发。

与部分玩家相比，丸美的研发费用率并不占优势。以今年前三季度为例，华熙生物和贝瑟尼生物的研发费用率分别为8.08%和4.97%，均高于丸美生物的2.79%。

创始人孙怀庆依靠护眼找到了突围新路

丸美创始人孙怀庆在重庆出生和长大。他甚至在当地的重庆科技大学攻读本科学位。新世纪后，孙怀清还先后在北京大学和香港大学学习工商管理，不断提高自己的职业素质和视野。

1989年至1995年，孙怀清担任重庆特种电机厂生产总调度员。不过，孙怀清并没有永远留在重庆特种电机厂。 1995年，孙怀清放弃稳定的工作，毅然辞职南下，加入了广州化妆品行业的浩浩大军。

当时，广州的化妆品行业正处于创造的鼎盛时期，中外合资企业、纯外商投资企业纷纷进入该行业，竞争异常激烈。然而，凭借敏锐的市场洞察力，孙怀清很快在化妆品行业打响了名声。

1995年至1998年，孙怀庆担任广东白马化妆品有限公司推广部主任。1998年至2001年，孙怀庆担任广州安尚秀化妆品有限公司执行董事、总经理。在化妆品行业打拼多年的孙怀清看到了国内化妆品行业的广阔前景，决定创立自己的品牌。

当时，市场上的化妆品大多涉及面部保湿、防晒、美白、抗衰老等，但孙怀清并没有随波逐流，挤进本来就拥挤的赛道，而是选择了眼部护理，这是当时比较流行一点。空白市场可以作为切入点。天眼查显示，2002年，一家名为广州嘉禾化妆品制造有限公司的公司在广州正式成立，而这家公司就是丸美的前身。

“2002年之前，国际国内品牌都没有专注于眼霜。一是他们认为消费市场小，二是觉得做起来困难、吃力不讨好。但事实上，大家都专注于眼霜，大家都在关注眼霜。”对眼霜不满意。”孙怀清在回忆自己最初的创业经历时这样说道。

不过，孙怀庆也坦言，眼霜是化妆品中最难制作的，因为眼睛周围的皮肤是脸上最脆弱的。眼睛每天必须眨眼14,000次。没有汗腺，很难吸收。使用劣质产品会很容易产生脂肪粒。

丸美的崛起与孙怀庆对品牌建设的重视密不可分。他知道，要想在激烈的市场竞争中脱颖而出，就必须打造有竞争力的品牌形象。因此，在品牌创立之初，孙怀庆就为丸美设定了“护眼大师”的品牌定位。

从最初的“细胞活力肌晶系列”4款眼部产品，到荣获多项美容大奖的多细胞眼部修护产品，再到2004年推出的首款获得卫生部特殊化妆品许可证的眼部产品防晒乳液，丸美在眼保健领域的技术实力已逐步巩固。到2007年，丸美的明星产品弹力蛋白正式上市。

同时，孙怀清也深知广告和营销对于品牌建设的重要性，因此在广告上投入了大量资金。据雷达财经不完全统计，品牌推出20多年来，丸美先后与梁朝伟、周迅、彭于晏等影视明星合作。

随着“弹跳，弹走鱼尾纹”的口号，丸美品牌变得更加家喻户晓。目前，当你打开丸美官方网站时，首页上仍然可以看到其最新代言人范丞丞拍摄的广告图片。

在孙怀庆的带领下，丸美品牌逐渐成为中国眼霜销量第一品牌。据丸美官网显示，2021年至2023年，丸美眼部护理产品连续三年中国销量第一。

如今，丸美生物拥有丸美、联火、纯吉三大品牌。其中，丸美作为拥有20多年历史、定位中高端的主力品牌，主打眼部护理，主打抗衰老；恋火，作为新锐彩妆品牌，主打底妆；纯肌品牌定位为大众功能性护肤品牌。

公司股权高度集中，创始人夫妇的财富较巅峰时期缩水175亿。

对于孙怀庆来说，2019年7月25日是一个具有特殊意义的日子。同日，丸美株式会社正式登陆A股市场，成功加冕“中国眼霜第一股”。在这历史性的时刻，孙怀清戴着象征喜庆的红领巾，在一片掌声中敲响了丸美股份上市的钟声。

丸美生物此前发布的财报显示，孙怀庆与王小璞属于一致行动人。作为公司的实际控制人，共同掌控着公司的命脉。 2024年中报显示，孙怀庆担任公司董事长、总经理兼首席执行官，妻子王晓朴担任公司总裁助理。

丸美生物虽然是一家上市公司，但创始人孙怀庆、王小璞仍然持有上市公司极高的股份比例。截至今年三季度末，孙怀清、王小璞分别持有公司72.72%、8.08%股份，合计持股比例高达80.8%，体现了丸美生物股权结构的高度集中度。 。

财富方面，孙怀庆、王小璞夫妇以上市当年的财富155亿元跻身“胡润富豪榜”。随后，他们的财富如火箭般飙升，次年达到惊人的255亿元，实现一年内增加100亿元。

然而，近年来，孙怀清和王小璞的财富却出现了波动。 2021年和2022年，孙怀庆和王小璞的财富分别降至115亿元和85亿元。

尽管2023年孙怀清、王小璞的财富小幅反弹至95亿元，但在今年10月发布的《2024胡润富豪榜》中，孙怀清、王小璞的财富再次缩水至80亿元。与2020年高峰时相比，下降幅度高达175亿元。

创始人夫妇财富缩水的背后，是丸美生物近年来的净利润仍未恢复到巅峰水平。

今年前三季度，丸美生物实现营收19.52亿元，较去年同期的15.36亿元增长27.07%，创下上市以来三季度营收历史新高。不过，与去年前三季度34.34%的增速相比，丸美生物的营收增速有所放缓。

利润方面，前三季度，丸美生物实现归属母公司净利润2.39亿元，较去年同期的1.74亿元增长37.38%。但上市当年和上市第二年，公司前三季度归属于母公司的净利润分别达到3.59亿元和3.38亿元。公司归属于母公司的净利润尚未恢复到这一水平。

对于前三季度取得的业绩，丸美生物表示，主要是由于本期营业收入增加以及公司产品结构进一步优化，导致毛利率上升。

值得注意的是，去年底，丸美生物的短期借款为1亿元，但到今年三季度末，其短期借款升至2.49亿元。

截至12月13日收盘，丸美生物股价收于32.42元/股，距离历史高位88.06元/股仍有较大差距。公司最新市值为130亿元。与最高点353亿元相比，市值蒸发了223亿元。

此次更名后，丸美生物的业绩将发生哪些变化？雷达财经将持续关注。

本文来自微信公众号“宏图FLY”，作者：X编辑，36氪授权发布。