一度，银泰是阿里巴巴新零售战略中最大的赌注之一。七年前，阿里巴巴斥资177亿，以极高的溢价彻底收购了它。

然而，在专注核心业务的同时，阿里巴巴仍无奈放弃了最具代表性的新零售项目——银泰百货。

12月17日，阿里巴巴通过公告宣布，公司与另一小股东同意将银泰100%股权出售给由雅戈尔集团及银泰管理团队成员组成的买方财团。阿里巴巴目前持有银泰约99%的股份。公平。

在本次交易中，阿里巴巴出售银泰的总收益约为74亿元，同时还将录得约93亿元的出售银泰亏损。

即使亏损近百亿，阿里也要出手，足见阿里巴巴剥离非核心资产、专注核心业务的决心。除了银泰之外，高鑫零售、盒马鲜生均公布了销售额，阿里巴巴正在退出新零售。此外，阿里巴巴还出售了哔哩哔哩、知文集团和小鹏汽车的股份。

这一变化的背后，是中国互联网行业告别高增长阶段，逐步进入存量市场。昔日互联网巨头扩张的蓬勃时代，已在一场销量与销量的争夺战中悄然结束。

对于阿里巴巴来说，必须重点应对即将到来的人工智能时代，这将是一场前所未有的残酷和激烈的战斗。

1 片果皮

一个是中国最大的电商平台，一个是中国高端百货品牌。如此牢固的联盟最终还是破裂了。

银泰被雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团接管。雅戈尔是民族纺织服装行业的龙头企业，当前的战略方向是成为世界时尚集团。

华尔街日报从内部人士处获悉，本次投资由雅戈尔集团领投，银泰管理层也参与投资。双方合作旨在“强补链条”，共同发展银泰。也就是说，银泰未来仍将由公司管理层执掌。

银泰背后的资金支持者从阿里变更为雅戈尔，既是阿里的主动选择，也是雅戈尔对于未来的新规划。

作为国内市场龙头企业，雅戈尔集团2023年实现销售收入1916亿元，位列中国民营企业500强第36位。目前，公司时尚业务正在全国核心城市制定大店战略，通过线上线下融合构建新零售体系。

从这一点来看，雅戈尔与银泰之间存在较强的业务协同效应。银泰百货已在全国开设了60多家购物中心，不仅能帮助雅戈尔快速开店，还能加速后者的数字化转型。

对于阿里巴巴来说，尽管亏损巨大，但放弃银泰并不是一个容易的决定。此前，阿里巴巴用了10年时间进行新零售实验。

马云和银泰集团创始人沉国军都是浙江人。据说，两人在飞机上的一次聊天，促成了菜鸟的诞生。沉国军也是最早投资菜鸟的人之一。有了这样的基础，也为阿里巴巴与银泰未来的合作奠定了基础。

2014年，基于线上线下零售一体化的判断，阿里巴巴投资银泰，持股比例超过25%； 2015年，在张勇的带动下，阿里巴巴增持银泰股份至32%，成为银泰单一第一大股东； 2017年、2016年，阿里巴巴以177亿元将银泰私有化，将银泰彻底纳入阿里巴巴旗下。

同期，阿里还投资了三江购物、联华超市、高鑫零售、苏宁易购等，尤其是高鑫零售。通过不断增资，阿里持有其78%的股份。据不完全统计，当时阿里巴巴对线下零售的总投资超过750亿元，还亲自孵化了新零售品牌盒马鲜生。

在如此大规模布局的背后，阿里巴巴认为，互联网日益成为社会发展的基础设施，零售业未来趋势是线上线下融合，新零售是新业态。

然而，经过多年的尝试，这次新零售实验惨淡收场，银泰最终面临被阿里巴巴剥离的命运。

这只是阿里调整布局的一方面。事实上，除了银泰之外，阿里还在密集出售包括高鑫零售在内的诸多非核心业务。

今年3月，林晓海辞去高鑫零售CEO职务，调回阿里巴巴重新任职。林晓海将于2021年5月出任高鑫零售CEO，被认为是推动高鑫零售与阿里巴巴整合的核心人物。业内人士表示，随着CEO的更替，两家公司之间的沟通明显减少。

10月，高鑫零售发布了一项可能的自愿有条件收购要约的公告。控股股东阿里巴巴和有意要约方正在讨论可能要约的主要条款，阿里巴巴也在与其他多方进行讨论。

同期，阿里巴巴还减持或清算了哔哩哔哩、知文集团、小鹏汽车等多只股票。盒马鲜生也曾多次传出要出售的消息。今年3月，侯毅卸任盒马CEO。

在过去的收购中，阿里表现出了极大的慷慨。现在，在卖业务上，阿里也快刀斩乱麻，敢卖敢卖。

2 转折点

作为互联网巨头，阿里巴巴这几年有些不知所措。网民增长见顶，消费下降，让阿里巴巴措手不及。

随着拼多多、抖音、快手等新势力的崛起，阿里巴巴的市场份额急剧下降至不足50%。阿里巴巴作为过去电商行业发展的领头羊，开始意识到市场已经发生了变化。

于是，阿里发起了一系列的反击。去年3月，阿里巴巴启动了史上最大规模的结构性分拆，目的是让旗下各业务独立面对市场，提高竞争力。同年9月，蔡崇信接任阿里巴巴集团董事局主席，吴永明出任集团CEO。阿里巴巴完成公司管理层第二次制度化交接。

这也带来了新的战略方向。 2023年11月，吴永明首次披露阿里巴巴新战略规划。未来十年，阿里巴巴的重要重点是三个方向：技术驱动的互联网平台业务、AI驱动的技术业务、全球业务网络。

阿里巴巴提出，对于核心业务，将保持长期聚焦，保持高强度的资源和研发投入。对于非核心业务，将通过尽快盈利或其他各种资本化方式实现这些资产的价值。

显然，银泰百货、高鑫零售等并不在阿里巴巴集团的核心战略方向上。今年2月，蔡崇信透露，2024财年前9个月，阿里巴巴已完成17亿美元非核心资产出售。 “我们的资产负债表上还有一些传统的实体零售业务，这不是我们的核心业务，所以退出是非常合理的。”

阿里巴巴因此开始剥离之前收购的多元化资产。银泰百货的出售发出了一个信号：互联网行业正在从多元化扩张转向聚焦融合，互联网高速增长期终于结束。

对于阿里巴巴来说，目前最重要的挑战是打破电商竞争和国际化布局。同时，随着AI时代加速到来，阿里云必须抓住这一历史性机遇。

当前，电商市场的竞争已从国内延伸至海外，阿里巴巴正在寻求更好的应对策略。近期，阿里巴巴全面整合淘宝天猫集团、国际数字事业群等电商业务，成立电商事业群，旨在通过协同实现更大增长。

对于阿里云来说，AI大模型技术仍在加速迭代。以Open AI、智普为代表的AI初创公司基于基础模型开始加速商业化布局。作为AI基础设施，阿里云仍需要继续证明其在AI方面的商业化潜力。

与过去十年不同，新零售是阿里巴巴拓展电商增量空间的战略举措。如今阿里巴巴已将电子商务置于全球视野，并将AI纳入公司核心赛道。这是一个游戏规则的改变者。新战略升级。

一个旧时代已经远去。阿里如果想成为一家能生存102年的好公司，就需要以零零的心态融入市场变化。这是一个全新的挑战，阿里必须全力以赴。