最近，Xuerong Bio发布了其性能预测，2024年损失了4.35亿元至6.5亿元人民币，与去年同期相比，损失增加了。

经过一轮容量的扩展，Xuerong Bio遇到了主要产品价格下跌并缩小整体业务规模的困境。目前，该公司的现金交换期债务比率低至0.26，总承债总额已达到23.21亿元人民币。巨大的资产障碍和折旧已成为绩效的阻碍。

产品价格降低，下降收入，高减值和折旧以及巨大的债务压力。对于Xuerong Bio来说，摆脱困境并不容易。

Xuerong Bio的债务压力很高，毛利润幅度继续下降

Xuerong Bio的主要业务是新鲜食用真菌的研发，工厂种植和销售。主要产品包括Enoki蘑菇，蘑菇属（包括螃蟹蘑菇，白玉蘑菇和海鲜蘑菇），牡蛎蘑菇，shiitake蘑菇，鹿鹿角蘑菇等。新鲜的食用真菌。其中，Enoki蘑菇是收入的主要来源，占2023年收入的近66％；其次是Minnow蘑菇，约占收入的20％。

在表现预测中，Xuerong Bio透露，“ 2024年，整体消费者市场繁荣较弱，可食用真菌行业凶猛，供应和需求不平衡，主要产品的价格下降；该公司积极降低整体业务规模，容量利用率降低，单位成本增加。”同时，该公司准备在2024年拨出相关资产和资产集团的损害（折旧）储量，约为2.8亿元至3.8亿元人民币。

同一行业中的一家公司中东真菌行业（权利保护）于2024年8月在投资者关系活动中披露，可食用真菌行业的生产能力有所增加，而短期供应和需求不平衡。该公司上半年的Enoki蘑菇产品价格同比下降42％。

产品量和价格的下降是Xuerong生物面临的真正问题。从2024年的前四个季度来看，Xuerong Bio的总收入下降了15.56％，毛利率下降了8.45个百分点，至2.29％。

对于Xuerong Bio而言，毛利率的持续下降是公司面临的困难问题。在2020年，其毛利率达到21.84％，在2021年和2023年低于10％，甚至在2024年的前三个季度中甚至低至2.29％。

有许多因素导致毛利率下降，其中产品价格下降是重要原因。食用真菌是一个入口阈值低的行业。近年来，该行业的公司扩大了其生产能力，从而导致了日益激烈的市场竞争。

根据Xuerong Bio的说法，从2021年到2022年上半年，受批量贸易的影响，基于工厂的可食用真菌产品的单位成本大大增加，与此同时，需求方面也很呆滞，导致了一项。食用真菌行业的整体市场下降。从2022年第三季度到2023年第一季度，可食用真菌的价格短暂反弹，但是在2023年下半年，由于消费市场的供应和变化的增加，该产品重新进入了供求短期内不平衡和销售价格的重心。趋势。

在绩效下降的背景下，Xuerong Bio的债务压力得到了进一步的强调。截至2024年第三季度末，Xuerong Bio的书现金降至1.93亿元人民币，而短期承担利息的负债为7.43亿元人民币，长期贷款为9.54亿元，应支付的债券为6.24亿元，债券，债券，债券，债券，债券为6.24亿元。现金与短期债务比率低至0.26，持有利息的总负债达到23.21亿元人民币。

巨额承担利息负债产生的利息费用严重侵蚀了净利润。在2022年和2023年，该公司的财务费用超过8000万元人民币。在2024年的前三个季度中，财务费用同比增长14％，达到712.515亿元人民币，而财务费用比率也从去年同期的3.23％增加到4.34％。

持续扩展后，固定资产的损害和折旧将被拖下

近年来，Xuerong Bio一直在迅速扩展，并维持了大量资本支出。特别是自2021年以来，投资活动的净现金流量已超过运营活动的净现金流，其现金投资活动主要使用。在购买和建设固定资产，无形资产和其他长期资产中建立固定资产，无形资产和其他长期资产。

在此期间，固定资产达到了快速增长，在2020年达到26.6亿元人民币，到2024年第三季度末，它已增加到319.8亿元人民币。自2020年以来，Xuerong Bio已筹集了两项资金，即，2020年发行可转换债券的发行筹集了5.85亿元人民币，而2022年的私人位置则筹集了3.98亿元人民币，主要用于增加产能。

Xuerong Bio在2019年每天生产可食用的真菌为1,170吨，其中960吨Enoki蘑菇； 2023年，可食用真菌的每日生产能力达到1,710吨，Enoki蘑菇的每日生产能力达到1,275吨。 Xuerong Bio尚未披露特定的容量利用数据，但是从宣布推迟推迟私人安置筹款和2024年11月发布的投资项目的判断，该公司可能面临着容量消化问题。

根据公告信息，该公司在2022年的私人安置筹款活动主要用于偿还银行贷款，补充营运资金和现代农业工业园区，用于每年120,000吨可食用的真菌（以下称为“ 120,000）大量可食用真菌项目”。

计划的120,000吨可食用真菌项目的总投资为120,000,3.243亿元。原始计划的总施工时间为20个月。建设将于2023年5月开始，并将在2024年12月完成并投入生产。但是，截至2024年10月31日，累计投资仅为44.82％。 Xuerong Bio宣布，调试期将延长至2026年12月31日。

该公司解释了推迟筹款项目的原因，“可食用真菌行业的竞争仍然很激烈。受到行业生产能力的提高以及供求关系不平衡的因素的影响，销售价格是可食用的真菌继续以低水平运行。”

实际上，截至2024年上半年，Xuerong Bio拥有三个未完成的项目。除了120,000吨可食用的真菌项目外，还有江苏现代食品行业项目和山东Xuerong Biotechnology Co.，Ltd.工厂橄榄蘑菇的项目进度配配配配配配配配配配配配配配配配配配配配配配配配配配

库存折旧和固定资产障碍和由增加产能引起的贬值是拖延Xuerong Bio绩效的另一个重要因素。从2021年到2023年，资产损失损失分别达到1.79亿元，4亿元和5900万元。 。此外，近年来，固定资产折旧，石油和天然气资产折旧以及生产生物资产折旧的量也已超过3亿元人民币。

产品价格降低，下降收入，高减值和折旧以及巨大的债务压力。对于Xuerong Bio来说，摆脱困境并不容易。

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