2004 年，电影《我，机器人》在全球上映。这部影片描绘了一个未来世界，时间设定在 2035 年。在这个世界里，人形机器人高度发达。它们已经成功融入了人类的生产与生活之中。这些机器人不仅具有高度的智能和自主性，而且还能与人类和谐地相处。甚至在某些情况下，它们还能展现出超越人类的能力。这部电影在当时引发了人们的无限遐想，这些遐想是关于人工智能和机器人技术的。同时，这部电影也让“人形机器人”这一概念深深印在了人们的心中。

20 年时光悄然流逝。回首望去，从 2013 年波士顿动力公司首款人形机器人 Atlas 初次亮相，到 2025 年春晚宇树科技机器人迅速火爆出圈。科技的发展正以令人诧异的速度，逐步将电影中的理想转化为现实。人形机器人从实验室走出并进入大众视野，从只是概念变为实际应用，此过程既见证了技术的快速发展，又让我们看到了未来社会所具有的无限可能。

然而，站在这一关键的节点上，市场开始思考一些问题：怎样才能把握时代的浪潮呢？怎样才能助推机器人产业进一步发展呢？人形机器人到底会在多大程度上对我们的生活产生改变呢？让我们跟随万点研究的脚步，一起去探寻人形机器人的现状、发展趋势以及未来可能带来的变革吧。

万亿风口催生头部玩家“组团”入局

当下，人形机器人领域迎来了发展机遇。核心技术不断突破，人形机器人站在了万亿级市场的风口。它等待着从实验室走向千家万户。在巨大的商业化机遇之下，众多科技巨头开始布局，试图在这一新兴领域占据位置。

2025 年 2 月 13 日，天风国际证券苹果供应链分析师郭明錤在 X 上进行了披露。内容显示，苹果正在为其未来的智能家居生态系统探索人形和非人形机器人。目前这些产品还处于早期概念验证阶段。然而，苹果的加入无疑给这一领域注入了强大的信心。苹果是全球消费电子领域的领军企业。它在技术方面有着强大的能力。它在设计方面有着强大的能力。它在市场推广方面有着强大的能力。这些强大的能力将为人形机器人的发展带来新的思路和方向。

互联网巨头 Meta 也被多家外媒报道，它将在其现实实验室部门内设立一个新部门，此部门致力于开发能够协助完成体力任务的人工智能人形机器人。Meta 在虚拟现实和增强现实领域有着深厚的积累，凭借这一积累，它在人机交互和沉浸式体验方面拥有独特的优势。未来，Meta 的人形机器人有望在融合虚拟与现实的场景里起到重要作用，能给人类的生活带来更多便利，也能给人类的工作带来更多便利。

2024 年末在国内市场，深圳官媒曾有披露，华为正与中国移动、乐聚机器人一起开展 5.5G 网络场景下的机器人应用，针对 B 端和 C 端的多种场景进行测试。华为在通信技术方面实力强大，在人工智能领域也有实力，这使其在人形机器人领域拥有得天独厚的优势。华为与乐聚机器人合作，一方面能够把 5.5G 网络的高速率、低延迟特性运用到机器人控制和数据传输上；另一方面还能借助盘古大模型让机器人具备更强大的智能决策能力。

特斯拉在人形机器人领域是备受瞩目的。它在电动汽车领域有深厚的技术积累，具备强大的工程能力，还对创新不懈追求。其人形机器人项目 Optimus 有望成为人形机器人领域的又一里程碑式产品。

埃隆·马斯克对 Optimus 抱有很大的期望，他觉得 Optimus 未来会成为特斯拉的核心业务之一。当下，电动车企业在人形机器人领域有着先天的优势，原因主要在于电动车企业已经储备了相关产业的软硬件技术。具体而言，从硬件这一层面来讲，人形机器人需要具备极高的精度以及可靠性。而行星滚柱丝杠技术对于确保机器人关节能够实现高精度运动并且拥有强大的承载能力而言是极为关键的。特斯拉在汽车制造的过程当中所积累下来的精密制造能力，使得它有能力轻松地去应对人形机器人所面临的硬件方面的挑战。

从软件层面来看，人形机器人需要借助那种先进的人工智能神经网络算法，以此赋予它强大的感知和决策能力。特斯拉在自动驾驶领域积累了海量的数据，并且有着丰富的算法经验，这些为人形机器人的开发提供了坚实的基础。通过对智算系统进行优化，同时也对传感器系统进行优化，特斯拉就能够保证 Optimus 在复杂环境中快速地做出精准的决策。

这些巨头企业入局后，产业链不断发展，人形机器人产业正在逐步形成一个完整的技术生态链。中国是正在兴起的电动车大国，在电动车产业发展方面取得了举世瞩目的成就，所以在人形机器人相关行业的发展上，具备了先发优势。

中国在电动车领域有着技术积累，其供应链也较为完善，并且市场规模庞大，这些为人形机器人的发展奠定了坚实基础。电池技术方面如此，智能驾驶系统方面也是如此，在精密制造以及软件算法方面同样如此，中国在多个关键领域都具备强大的竞争力。这种优势不单体现在硬件制造上，在软件和系统集成方面也展现出了巨大的潜力。未来，中国有希望在人形机器人领域成为全球上重要的供应方。未来，中国有希望在人形机器人领域成为全球的创新中心。

DeepSeek赋能，国产化加速破局

人工智能是人形机器人产业化的关键“钥匙”。

中国在电动车技术领域具有全球竞争力。然而，在人工智能领域，由于受到贸易保护、研发投入不足等多种综合因素的影响，中国一直处于追赶的状态。如果没有核心的人工智能技术，那么中国的人形机器人产业发展很可能只是“镜花水月”。

2025 年春节时，在中国的科技领域内。比人形机器人更热门的话题就是 DeepSeek 了。在 1 月 27 日，中国的人工智能公司深度求索把 DeepSeek - R1 模型给发布了出来。凭借更具创新性的算法以及架构，展现出了成本更低、效能更优以及应用场景更广泛的特点，在全球科技圈引发了轰动。

DeepSeek 的成功并非是出于偶然。它凭借自身创新的的数据蒸馏技术以及“混合专家”的方法，在训练效率和资源利用方面取得了极为显著的提升。当用户提出问题后，DeepSeek 会依据问题的特性来判断是否启动其医疗专家、翻译专家、律师专家或者物理学家等这些小型的“专家”系统，而不会像传统模型那样同时将所有专家都激活。这种机制很灵活，它避免了能源的浪费，也避免了计算能力的浪费。同时，它还显著提升了模型的响应速度，并且显著提升了模型的准确性。

DeepSeek 使 AI 成本出现断崖式缩减，这是通过降低大模型训练成本以及提高研发效率来实现的。从 DeepSeek 官网可以得知，它的 API 定价大约只是 OpenAI GPT - 1 运行成本的三十分之一。并且将产业链利润大幅向应用端转移。

DeepSeek 取得成功，不仅在技术层面有所体现，还在于它对整个产业生态起到了赋能作用。它凭借自身的开源属性，给机器人产业提供了强有力的技术支持，促使 AI 应用的研发以及商业化进程得以加速。

专家分析认为，机器人最终应用的落地进程以及能落地的范围，在一定程度上是由大模型的性能决定的，而大模型的性能是否强大至关重要。DeepSeek 大模型不断迭代进步，能够在技术方面切实地为机器人赋予力量，比如提升机器人的智能化程度，还能增强其多模态的感知能力，从而帮助机器人更好地进行环境感知和目标识别等工作，让机器人的决策和行动更加精准高效。

富国基金表明，中国在“身体”这一环节的供应链优势会持续更加明显地展现出来，有希望成为全球机器人硬件端的主要供给方。国内的零部件企业有希望在全球龙头的引领下迅速达成规模化的效应。在这个同时，“大脑”环节期盼着实现国产化的突破，DeepSeek 的开源属性有希望在“大脑”层面降低行业的门槛。后续如果看到具身 AI 有突破性的进展，并且看到国产芯片被推出，那么就有希望对软件端形成进一步的积极催化。

总结而言，DeepSeek 在中国从 0 到 1 的原始创新领域中独树一帜。它凭借自身的勇气与坚持，让中国的 AI 意识到在充满不确定性的探索中创新的重要性，为中国的大模型创业者照亮了前行的道路，也弥补了中国人形机器人产业的核心短板。

风口下的热情高涨与泡沫狂热

股票交易是一场预期的游戏，行情波动往往会超出多数人的预期。

各个企业大力投入，人形机器人产业即将迎来爆发式增长。相关机构预测，到 2030 年，人形机器人市场规模会达到万亿元级别。

国内人形机器人市场发展蓬勃，这催化了相关板块股票价格持续上涨。相关板块上涨使机器人主题基金业绩居前。据 Wind 数据显示，到 2025 年 2 月 19 日为止，在全市场 832 只机器人主题基金里，年内收益超过 10%的有 172 只。其中，万得机器人指数上涨了 24.29%，中信机器人指数上涨了 25.18%。

鹏华碳中和主题基金的基金经理闫思倩称，在 AI 时代，科技主线有希望成为全体民众的共识。DeepSeek 奇袭这一行为使得全球算力实现了平权，进而开启了 AI+时代。机器人属于 AI+万亿规模的产业领域，从无到有，该行业才刚刚起步，中国正面临着再次实现弯道超车、领先全球的机遇。

市场存在热情，同时也伴随着泡沫风险。2 月 6 日，上交所对五洲新春以及时任董秘彭耀辉进行了通报批评。上交所表明，在机器人等相关概念处于市场高度关注的热点阶段时，五洲新春相关信息的发布需要做到真实、准确、完整，并且要充分地提示风险。

公司及相关责任人对此提出异议，他们认为在公司股价异动之后，已经及时发布了公告，以此来降低市场的影响，并且公司不存在“蹭热点”的主观意图或者动机。然而，上交所经过审核后却认为，公司对于相关产品的生产能力给出的回复较为模糊，没有充分且完整地揭示出丝杠产品对业绩不会形成影响、最终客户无法确定以及以提供半成品为主等这些风险，是在经过多次监管督促之后才逐步明确地进行提示的，这并不影响对违规事实的认定。

五洲新春热度降低后，长盛轴承迅速接过接力棒。2 月 19 日，长盛轴承涨停，涨幅达到“20CM”，其总市值接近 300 亿大关。这已是该股最近一周内的第二次涨停。根据 Wind 数据可知，2025 年春节过后，该股累计上涨了 82.6%，2025 年年内累计暴涨 221.83%，创出了历史新高。

长盛轴承 2 月 18 日披露，公司在上海接待了约百名机构投资者调研。导致长盛轴承股价持续暴涨的原因在于，调研内容有两项与机器人有关，一项是丝杠类产品应用领域，另一项是合作情况。关于与宇树科技的合作，该公司表示正在有序推进，且已签订合作协议并获得了订单。合作的产品主要是应用于机器人关节处的自润滑轴承。这类产品已经能够进行小批量的生产和销售。在主营业务收入中，其占比不足 1%，也就是说金额不到 800 万元。

这笔订单金额不足 1000 万元，它点燃了市场疯狂炒作的热情。该公司应用于机器人的轴承产品目前处于送样试验阶段，而该业务未来 1 到 2 年能为公司带来的收入贡献还是未知的。在诸多不确定性因素的影响下，市场先开始上涨了。

不确定性是资本市场的重要特征之一。这种不确定性导致股市投资充满风险，然而也给投资者提供了获取超额收益的机会。万点研究认为，学会与不确定性共舞的关键在于留一份理智与清醒。

2 月 21 日，中国证监会行政处罚委员会办公室主任何艳春在相关新闻发布会上表明，操纵市场行为通过“编题材、讲故事”的方式，欺骗中小投资者进行买进卖出操作。违法者能够在极短时间内获取极为巨大的利益，赚得满满当当。他们全身而退之后，价格出现了剧烈的暴涨暴跌，通常会呈现出“一地鸡毛”的景象，使得中小投资者的股票被“砸在手上”，甚至出现血本无归的情况。

君子不立于危墙之下。如今机器人炒作持续升温，在这热情之中，中小投资者需要再次回想股神巴菲特的那句经典名言，那就是“只有当潮水退去之时，才能够知晓是谁在裸泳”。

站在量产与商业化前夜

人形机器人的发展是一个复杂且长期的过程。目前整个行业正处在探索期，未来还有很长的路要去走。尽管参与者在不断增多，然而技术存在同质化的情况，产业标准也不统一，应用场景还需要进一步开发等客观阻碍依然存在着。

2 月 21 日，小鹏汽车 CEO 何小鹏在朋友圈发文。他称近期与宇树科技创始人王兴兴以及优必选科技周剑进行了交流。交流之后，他对人形机器人行业的发展达成了共识。当前，人形机器人处于接近自动驾驶的 L2 初阶阶段。然而，行业都期望能够尽早实现量产并且具备商业价值的 L3 初阶能力。

何小鹏觉得，人形机器人从 L2 提升到 L3 ，完成这一提升所具备的能力以及面临的难度是非常大的，是数十倍之多。自动驾驶达到 L3 阶段便会迎来类似 iPhone4 那样的重要时刻，然而人形机器人需要达到 L4 阶段才能迎来那样的时刻，也就是大家所想象的机器人走入千家万户这一情况变为现实。

从这来看，未来整个产业链将会历经诸多磨难。产业里那些没有真本事的裸泳者将会被淘汰，而最终留存下来的只会是专注于做技术和产品的孤泳者。