专题：聚焦美股2024年第四季度财报

查看最新行情

北京时间 2 月 27 日早晨，消息传来。全球最大的 CRM 软件服务提供商 Salesforce 在今日公布了其 2025 财年的第四财季财报以及全年财报。报告显示，Salesforce 在第四财季的总营收达到了 99.93 亿美元。上年同期的总营收是 92.87 亿美元，本财季比上年同期增长了 8%。若不计入汇率变动的影响，增长幅度为同比 9%。该财季的净利润为 17.08 亿美元，上年同期的净利润是 14.46 亿美元，本财季比上年同期增长了 18%。每股摊薄净利润为 1.75 美元，上年同期为 1.47 美元，实现了增长。（注：Salesforce财年与自然年不同步。）

Salesforce 在第四财季的营收以及调整后每股收益都超过了华尔街分析师的预期。然而，对于 2026 财年的第一财季以及全年的营收和调整后每股收益所作出的展望却没有达到预期。在财报发布之后，其盘后股价下跌超过了 2%。

第四财季主要业绩：

本财季净利润率高于上年同期

Salesforce 第四财季的净利润，在不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则的情况下）为 27.07 亿美元，上年同期是 22.51 亿美元，实现了增长；调整后每股摊薄收益为 2.78 美元，上年同期是 2.29 美元，也实现了增长，此业绩超出了分析师的预期。雅虎财经频道提供的数据显示，44 名分析师之前有平均预期，他们预期 Salesforce 第四财季调整后每股收益能达到 2.61 美元。

Salesforce 第四财季的总营收是 99.93 亿美元。上年同期的总营收是 92.87 亿美元，本财季与上年同期相比增长了 8%。若不计入汇率变动的影响，增长幅度为同比 9%。这一业绩比分析师的预期要略低一些。据雅虎财经频道所提供的数据表明，41 名分析师此前预估 Salesforce 第四财季的营收将会达到 100.4 亿美元。

Salesforce 旗下的订阅和支持业务按业务类别划分，其在第四财季的营收为 94.51 亿美元。该营收与上年同期的 87.48 亿美元相比实现了增长。在总营收中，此业务所占比例为 95%，而上一年同期所占比例为 94%。而上一年同期，该业务所占比例为 6%。

Salesforce 第四财季的销售业务营收按照细分业务类别划分是 21.34 亿美元，比上年同期的 19.69 亿美元要高；服务业务营收为 23.27 亿美元，高于上年同期的 21.58 亿美元；平台及其他业务营收是 19.18 亿美元，高于上年同期的 17.20 亿美元；营销和商务业务营收为 13.57 亿美元，比上年同期的 12.74 亿美元高；集成和分析业务营收为 17.15 亿美元，高于上年同期的 16.27 亿美元。Salesforce 第四财季，若不计入汇率变动的影响，其销售业务营收呈现同比增长 9%的态势；服务业务营收也同比增长 9%；平台及其他业务营收同比增长 12%。同时，营销和商务业务营收同比增长 8%，集成和分析业务营收同比增长 6%。

Salesforce 美洲业务按地区划分，第四财季营收为 66.60 亿美元，上年同期是 61.76 亿美元，本财季比上年同期有所增长；欧洲业务按地区划分，第四财季营收为 23.34 亿美元，上年同期为 22.05 亿美元，本财季比上年同期有所增长；亚太业务按地区划分，第四财季营收为 9.99 亿美元，上年同期是 9.06 亿美元，本财季比上年同期有所增长。Salesforce 第四财季的美洲业务营收在未计入汇率变动影响的情况下，同比增长了 8%。其欧洲业务营收同样在未计入汇率变动影响时，同比增长了 7%。而亚太业务营收在未计入汇率变动影响下，同比增长为 14%。

上年同期该业务的营收成本为 5.67 亿美元，本财季高于上年同期。

78%高于上年同期的 77%。

Salesforce 在第四财季的总运营支出为 59.56 亿美元。上年同期的总运营支出为 55.17 亿美元。第四财季的总运营支出比上年同期有所上升。Salesforce 第四财季的研发支出是 14.20 亿美元，此支出比上年同期的 12.75 亿美元要高；营销和销售支出为 34.71 亿美元，比上年同期的 34.37 亿美元高；总务和行政支出是 7.67 美元，比上年同期的 6.32 亿美元高；重组支出为 2.98 亿美元，比上年同期的 1.73 亿美元高。

上年同期总营收中运营利润所占比例为 17.5%，本财季有所上升。Salesforce 第四财季的运营利润在不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则的情况下）为 33.03 亿美元，上年同期是 29.20 亿美元，实现了增长；该运营利润在总营收中所占比例（即调整后运营利润率）为 33.1%，上年同期是 31.4%，高于上年同期。

Salesforce 第四财季业务运营活动产生的现金为 39.70 亿美元，上年同期是 34.03 亿美元，该财季现金有所增长；资本支出为 1.54 亿美元，上年同期为 1.47 亿美元，资本支出有所上升；自由现金流为 38.16 亿美元，上年同期是 32.56 亿美元，自由现金流有所增长。

2025 财年第四财季末时，Salesforce 拥有的现金和现金等价物是 88.48 亿美元。2024 财年第四财季末的时候，其持有的现金和现金等价物为 84.72 亿美元。

全年主要业绩：

2025 财年期间，Salesforce 的总营收是 378.95 亿美元。上一财年的总营收为 348.57 亿美元，本财年比上一财年增长了 9%。若不计入汇率变动的影响，也是同比增长 9%。然而，这一业绩没有达到分析师的预期。据雅虎财经频道所提供的数据可知，51 名分析师此前预计 Salesforce 全年营收将达到 379.5 亿美元。

Salesforce 订阅和支持业务按业务部门划分全年营收是 356.79 亿美元，此营收与上一财年的 325.37 亿美元相比有增长；专业服务及其他营收按业务部门划分是 22.16 亿美元，该营收与上一财年的 23.20 亿美元相比有所下降。

集成和分析业务营收为 57.75 亿美元，高于上一财年的 51.89 亿美元。

2025 财年按地区划分，Salesforce 的美洲业务营收是 251.43 亿美元，上年同期是 232.89 亿美元，今年比上年同期有所增长；其欧洲业务营收为 88.91 亿美元，上年同期为 81.28 亿美元，今年比上年同期有所增长；亚太业务营收为 38.61 亿美元，上年同期为 34.40 亿美元，今年比上年同期有所增长。

该利润率高于上一财年的 14.4%。Salesforce 全年的调整后运营利润，不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则）的情况下为 124.98 亿美元，此利润高于上一财年的 106.32 亿美元；其运营利润率为 33.0%，也高于上一财年的 30.5%。

Salesforce 全年的净利润达到 61.97 亿美元，相较于上一财年的 41.36 亿美元有了增长；全年每股摊薄后的净利润是 6.36 美元，和上一财年的 4.20 美元相比也实现了增长。

Salesforce 全年的调整后净利润在不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则的情况下）为 99.30 亿美元，它比上一财年的 80.87 亿美元有所增长；调整后每股摊薄净利润为 10.20 美元，与上年同期的 8.22 美元相比实现了增长，并且这一业绩超出了分析师的预期。雅虎财经频道提供的数据显示，50 名分析师之前有平均预期，他们预期 Salesforce 全年调整后每股摊薄收益能够达到 10.02 美元。

Salesforce 全年从业务运营活动中获得的现金是 130.92 亿美元，此金额比上一财年的 102.3 亿美元要高；其资本支出为 6.58 亿美元，低于上一财年的 7.36 亿美元；自由现金流为 124.34 亿美元，比上一财年的 94.98 亿美元高。

业绩展望：

2026财年第一季度业绩展望：

Salesforce 预计，2026 财年第一财季该公司的营收处于 97.1 亿美元到 97.6 亿美元之间。同比增长 6%到 7%，若不计入汇率变动的影响则同比增长 7%。这一业绩展望的平均值为 97.35 亿美元，未达到分析师的预期。每股收益预计在 1.49 美元到 1.51 美元之间，不按照美国通用会计准则的调整后每股收益预计在 2.53 美元到 2.55 美元之间。这一业绩展望的平均值为 2.54 美元，也未达到分析师的预期。

雅虎财经频道提供的数据显示，36 名分析师之前有平均预期。他们预期 Salesforce 第一财季的营收将达到 99.1 亿美元。同时，39 名分析师有平均预期。他们预期 Salesforce 第一财季调整后每股收益将达到 2.62 美元。

Salesforce 预计，在 2026 财年第一财季，当前剩余绩效义务的同比增长率会达到 10%左右。

2026财年全年业绩展望

Salesforce 预估，2026 财年该公司的营收处在 405 亿美元到 409 亿美元这个范围。同比增长大概 7%到 8%，若不计入汇率变动的影响，也是同比增长 7%到 8%。此业绩展望未达到分析师的预期。每股收益预计在 6.95 美元到 7.03 美元之间。不依照美国通用会计准则的调整后每股收益预计在 11.09 美元到 11.17 美元之间。这一业绩展望同样未达到分析师的预期。

雅虎财经频道提供的数据显示，51 名分析师此前预期 Salesforce 全年营收的平均值为 413.6 亿美元，49 名分析师预期 Salesforce 全年每股收益的平均值为 11.21 美元。

Salesforce 预计，2026 财年不按照美国通用会计准则的调整后运营利润率为 34.0%。

股价反应：

当日，Salesforce 股价在纽约证券交易所的常规交易时段上涨了 1.45 美元，最终报收于 307.33 美元，涨幅为 0.47%。在之后的盘后交易中，截至美国东部时间周三下午 5 点 20 分（也就是北京时间周四早上 6 点 20 分），Salesforce 股价下跌了 7.08 美元，降至 300.25 美元，跌幅为 2.30%。过去 52 周，Salesforce 的价格情况是：最高价达到 369.00 美元，最低价为 212.00 美元。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP