今年一季度截至目前，A股市场出现了久违的回暖行情，港股市场也出现了久违的回暖行情。从外资的角度来看，部分机构正在积极布局中国市场。随着上市公司一季报密集地进行披露，素有“聪明钱”之称的 QFII 的最新持仓图谱逐渐依次展开。调仓路径正在成为市场观察外资策略的一个重要窗口。境外资本的流动方向历来被专业投资者视为研判市场趋势的关键指标。

当中调仓换股最受关注的是主权财富基金的相关人士。比如来自中东地区的阿布达比投资局以及科威特投资局等。从历史数据来看，这两者都通过 QFII 渠道大量持有 A 股上市公司。

除此之外，外资机构对于中国市场的布局路径逐渐变得清晰。例如，大摩、小摩、高盛等机构新成为多只个股的前十大流通股东。从行业偏好方面来看，电子等科技股在一季度受到外资机构的喜爱。到 4 月 18 日为止，到目前为止一共更新了 19 只 QFII 重仓流通股。

阿布达比投资局重返紫金矿业流通股东名单

中东主权财富基金阿布达比投资局（ADIA）的一季度持仓数据表明，它以 1.63 亿股的持股规模重新进入了紫金矿业的前十大流通股东名单。

值得关注的是，该机构在 2024 年四季度进行了阶段性减持，从而退出了前十大股东之列。追溯其历史持仓轨迹可以发现，阿布达比投资局已连续多个报告期出现在紫金矿业的前十大流通股东名单中。自 2021 年四季度末首次现身十大流通股股东名单以来，期间只有 2022 年三季度和 2023 年一季度暂时退出。截至一季度末，阿布达比投资局在该股流通股东名单中出现了 11 次。

紫金矿业今年一季度的股价有 19.84%的涨幅。去年四季度，该股票下跌了 16.65%。

阿布达比投资局新晋到了东方锆业的前十大流通股东名单里，并且持股数量是 210.02 万股。在这之前，东方锆业的前十大流通股东中都没有阿布达比投资局的身影。据资料显示，该公司是一家专门从事锆系制品的研发、生产和销售的企业。

股价方面，东方锆业今年一季度涨幅为23.43%。

中东的科威特投资局是另一家主权财富基金。今年一季度，它新晋成为英威腾的前十大流通股股东。其持仓数量为 523.64 万股。历史数据表明，科威特投资局仅在 2015 年二季度、2015 年一季度以及 2012 年三季度出现在该股的流通股东名单中。

股价方面，英威腾今年一季度上涨幅度超过16%。

外资机构新晋为多只个股前十大流通股东

外资机构方面，多家机构也正布局中国市场。

具体而言，Wind 数据予以显示，在摩根士丹利国际新晋成为 7 只 A 股的前十大流通股东之列的，有东方锆业、方正电机、合金投资、新力金融、江南奕帆、远方信息、江天化学。其持股数量分别为 163.32 万股、292.00 万股、195.81 万股、276.56 万股、19.76 万股、141.10 万股、44.74 万股。

摩根大通成为方正电机的前十大流通股东，其持股数量为 298.43 万股。摩根大通还加仓了中国西电，增持了 5112.42 万股，目前持股数量为 1.54 亿股。

QFII 流通股持仓里，高盛集团持有 6 只 A 股。一季度时，它新进进入晓鸣股份、远方信息、宝光股份、江天化学的前十大流通股行列。在晓鸣股份的前十大流通股中，高盛集团持股 64.88 万股；在远方信息的前十大流通股中，持股 142.57 万股；在宝光股份的前十大流通股中，持股 98.93 万股；在江天化学的前十大流通股中，持股 48.47 万股。同时，它分别减持了阳光乳业 9.9 万股，减持了华测检测 462.58 万股。

高盛国际新晋成为三只 A 股的流通股东。其中一只为方正电机，持股数量是 361.01 万股；另一只为宇环数控，持股数量为 74.18 万股；还有一只为川金诺，持股数量是 96.45 万股。

从个股角度来看，远方信息被高盛集团和摩根士丹利国际大量持有。宇环数控有 3 家外资重仓，分别是摩根士丹利国际、瑞士联合银行集团以及高盛国际，后两者在今年一季度成为该股的前十大流通股。阳光乳业也被 3 家外资重仓，除了高盛集团在一季度减持该股外，摩根士丹利国际和瑞士联合银行集团都进行了加仓。

外资机构对方正电机青睐有加，到目前为止有 4 家外资机构重仓它，其中包括高盛国际、摩根大通、瑞士联合银行以及摩根士丹利国际。晓鸣股份、华测检测、东方锆业等也被 3 家以上外资机构重仓。

从行业偏好方面来看，外资机构在一季度正进行对电子行业等科技股的布局，像前文提到的方正电机、远方信息、宇环数控等这些；同时，部分外资机构也正在增加对金属板块的持仓，例如紫金矿业、东方锆业等。

本文源自微信公众号“创业板观察”，作者是吴雨其，36 氪获得授权后进行了发布。