国际金价盘中冲上 3400 美元/盎司并再创新高，在此伴随之下，黄金股股价迎来了大幅上涨。

4 月 21 日，A股 有 11 家黄金股的股价在收盘时呈现全面飘红的态势。这些黄金股的涨幅都超过了 4%。其中，四川黄金（001337.SZ）以及赤峰黄金（600988.SH）等五家公司涨停。总市值超过 4700 亿元的紫金矿业，其涨幅也超过了 5%。

当日，黄金指数（882415.WI）有 6.82%的涨幅。它在万得热门指数涨幅中位居首位。并且，黄金指数的涨幅远远超过了上证指数 0.45%的涨幅。

2025 年之后，上述的那些黄金股股价都有了上涨的情况。其中，涨幅最低的也超过了 18%。有四家公司的股价涨幅超过了六成。在这些公司中，赤峰黄金的股价涨幅最为突出，以 98.59%的涨幅居于首位。

当地时间 4 月 20 日周日，在消息层面。美国总统特朗普在社交平台上发表了一些感悟。这些感悟是关于谈判和成功的。他称二者并行不悖的黄金法则是“拥有黄金者制定规则”。也就是 HE WHO HAS THE GOLD MAKES THE RULES。

4 月 21 日，现货黄金价格因上述消息而应声高开。国际金价处于持续走高的态势，伦敦金现在盘中攀升至 3396.07 美元/盎司，COMEX 黄金在盘中升至 3407.3 美元/盎司，二者均再创历史新高。

截至发稿，伦敦金现今年以来最高涨幅已超29%。

黄金股股价持续上涨，这背后是受金价推动从而带来业绩大幅增长。在 4 月 21 日的时候，已披露 2024 年报或者业绩预告的九家黄金股，它们全部实现了营收增长和归母净利润增长。其中，归母净利润合计约 787 亿元，每天平均净赚超过两亿元。

其中，紫金矿业的股票代码为 601899.SH 和 2899.HK，山东黄金的股票代码为 600547.SH 和 1787HK，山金国际的股票代码为 000975.SZ，这三家公司的归母净利润同比涨幅都超过了两成。

2024 年，山东黄金的营业收入实现了增长。其营业收入同比增长了 39.21%，达到了 825.2 亿元。同时，山东黄金的归母净利润也同比增长，增长幅度为 26.8%，达到了 29.52 亿元。

黄金价格呈现上涨态势。这是上述公司 2024 年业绩普遍上涨的主要原因之一。2024 年，国际现货金价的情况为：最高达到 2790 美元/盎司，最低为 1984 美元/盎司，最大波动幅度达到 806 美元/盎司。到 2024 年末，收于 2624 美元/盎司，相较于上年末的 2063 美元/盎司收盘价，上涨了约 27%。

同期，国内上海黄金交易所的 Au（T+D）合约，其最高价格为 637.3 元/克，最低价格为 476.03 元/克，在年末的时候收于 614.82 元/克，与去年同期相比，涨幅约为 28%。

黄金产量增长，也助力上述公司业绩在2024年增长。

昶泰矿业在当年完成了并购，并且在当年实现了复产，同时在当年获得了盈利。

近五年，紫金矿业的矿产金产量年复合增长达到了 12%。

紫金矿业在 2024 年报中称，南美洲是公司黄金产量增长最为迅速的区域。在南美洲，苏里南罗斯贝尔金矿的 1000 万吨/年选厂技改扩能工作已经完成，目前正加快向年产 10 吨黄金的目标提升。圭亚那奥罗拉金矿正在快速推进 330 万吨/年选厂的技改扩能工作。新并购的秘鲁阿瑞那铜金矿将通过延长上部一期在产黄金的服务年限来提升实际的黄金产能。

黄金股的业绩仍在持续增长。在 2025 年的一季度，紫金矿业的营业收入有了增长，同比增长了 6%，达到了 789.28 亿元。同时，其实现的归母净利润也实现了增长，同比增长 62%，达到了 101.67 亿元。

紫金矿业在一季报里表明，公司业绩呈现增长态势。其原因主要在于公司的生产运营管理能力逐步提升，使得主要矿产品的产量得以增长。与此同时，公司对金属市场的研判能力也有了进一步的提高，从而能够充分享受到金属价格上涨所带来的收益。

湖南黄金（002155.SZ）预估，在 2025 年的一季度，公司归属母公司的净利润处于 3.25 亿元到 3.74 亿元之间。与上年同期相比，增速在 100%至 130%之间。公司表明，业绩上升的主要原因是公司的金产品以及锑产品的销售价格同比有所上涨。

山东黄金预估，一季度公司归属母公司的净利润处在 9.5 亿元到 11.3 亿元之间。与去年同期相比，增长幅度为 35.74%到 61.45%。公司宣称，在运营效能得以提升的同时，再加上黄金价格上升的因素，公司的利润同比涨幅较为可观，顺利达成了首季“开门红”的目标。

对于黄金后期走势，多家机构依然持乐观态度。

近期多家投行上调了金价预期。瑞银把金价预期从年初的 2850 美元/盎司调整到 3500 美元/盎司，这是瑞银今年以来第四次上调金价预期。高盛近日大幅提高了金价预测，将 2025 年底的金价目标从 3300 美元/盎司提升至 3700 美元/盎司，并且预计在极端尾部风险情况下，金价可能触及 4500 美元/盎司。

从 1000 美元到 2000 美元，黄金用了 12 年时间实现翻倍。近期黄金涨势有明显的加快。它从 2500 美元涨到 3000 美元仅仅用了 210 天。而之前 500 美元的增幅平均需要超过 1700 天。所以这次涨势比之前快得多。

摩根大通认为 4000 美元大关可能比预期来得更快。

机构称，从短期方面来看，美国政府的信用遭到了损害，这导致了美元资产被抛售，同时地缘博弈存在着不确定性，这些因素仍会使黄金保持在高位运行的状态。不过，我们需要对在关税冲击之下恐慌情绪所引发的全球资产流动性危机保持警惕。

本文来自微信公众号 ，作者：张建锋，36氪经授权发布。