当地时间4月24日，谷歌母公司Alphabet发布了2025财年第一季度财报。这份财报是在美股盘后发布的。财报显示营收和利润均超出分析师预期。受此影响，盘后谷歌（GOOGL.US）一度涨超5%。

根据财报显示，Alphabet在2025年第一季度的营收为902.3亿美元，与去年同期相比增长了12%。其净利润达到345.4亿美元，同比大幅增长46%，超出了市场预期。海豚投研觉得，谷歌一季度的业绩比谨慎预期显著更为强劲，特别是在盈利能力方面表现突出。云业务在预期范围内实现了高增长，这得益于AI的驱动，市场对它的增长态势比较有信心。

谷歌CEO桑德·皮查伊在财报中称，对第一季度业绩强劲感到满意。他指出，谷歌搜索数据持续增长。这是因为AI概览等功能互动度高。目前月活跃用户数达15亿。

皮查伊于电话会议里称，上个月发布了Gemini 2.5 Pro，收获了开发者与用户的积极反馈。自年初起，AI Studio的活跃用户增长超200%。Gemini API的活跃用户同样增长超200%。

另外，依据美国政府在进行的反垄断审判中所披露的文件来看，今年3月时，Gemini的月活用户数量达到了3.5亿。在2024年10月，这个数字是9000万。月活跃用户数量近乎增长到原来的四倍。Gemini的日均活跃用户数量也从900万急剧上升至3500万。然而，这一数字依旧比GPT低。在今年3月，GPT的月活跃用户数大约为6亿。

皮查伊提到谷歌内部使用生成式 AI 的进展。几个月前他曾提及，内部提交的代码里，25% 涉及 AI 辅助完成。如今这个数字已超 30%。同时谷歌已部署更深入流程，在研究早期的代理工作流，让写代码的体验更深入。

就这次业绩而言 从营收构成方面分析 谷歌的主营业务分成三部分 分别是广告业务 云业务 以及其他业务 其他业务包含Google Play 硬件 YouTube订阅收入 其中 广告业务和云业务依旧是核心

谷歌的广告业务是其极为关键的核心基础业务。它主要涵盖搜索、YouTube以及网络联盟广告这三部分内容。该业务营收占比超过七成。在第一季度，谷歌广告收入达668.9亿美元。与去年同期相比增长了8.5%。此增长幅度高于分析师的预期。其中，搜索广告增长9.8%，达到507亿美元。YouTube广告增长10%，为89.3亿美元。

谷歌高级副总裁兼首席商务官菲利普·辛德勒称，在全球各地，每日有超20亿人借助谷歌搜索查找信息。这些人还会用谷歌搜索比较产品或进行购物。在转化方面，搜索服务于金融领域表现强劲。在零售领域，搜索服务同样表现强劲。

此外 广告转化率因AI对营销的驱动而提升 辛德勒称 企业因2024年推出的数十个AI部分改进 现在看到每投入1美元 购买和潜在客户等目标的转化率平均每年增加26%

谷歌云是谷歌近年来新的增长点。分析师普遍觉得，谷歌云业务营收会成为其后续关键增长引擎。第一季度，谷歌云业务营收同比增长28%，为122.6亿美元。

在云计算这个领域。谷歌的市场份额大概占到12%。它在全球排第三。排在亚马逊和微软之后。云计算领域比较看重规模效应。谷歌云的长期盈利能力还有很多疑问。

此前发布年报时 谷歌宣布2025年资本支出将达750亿美元 重点投向AI和云基础设施 目的是缩小与竞争对手的差距 这一支出比2024年的530亿美元显著增加 且远超此前预期 一度让投资者却步 引发股价下跌

本季度谷歌依旧维持这一投资预估。管理层解释，云客户需求超出谷歌当前可提供的容量。所以谷歌期望加大力度，以支持客户的需求与要求。

到2025年第一季度时，谷歌资本支出达172亿美元。此金额高于去年同期的120亿美元。管理层在电话会上作出解释。称这主要是对技术基础设施的投资。其中最大部分是对服务器的投入。其次是数据中心。目的是支持谷歌服务、谷歌云和谷歌DeepMind业务的增长

今年以来谷歌股价持续下跌。到现在跌幅已经达到了17%。在本次财报发布的时候。谷歌还面临着监管机构越来越严格的审查。

当地时间4月17日，美国一名联邦法官裁定，谷歌违反反垄断法，因其垄断开放网络数字广告市场。这意味着谷歌在一系列反垄断诉讼中再次遭受重大打击。这是美国联邦法院第二次裁定谷歌存在非法垄断行为。2024年8月，位于美国首都华盛顿的哥伦比亚特区联邦地区法院裁定，谷歌公司非法垄断在线搜索市场。

美国司法部在法庭文件中主张。谷歌需为垄断行为付出沉重代价。惩罚措施有强制出售Chrome浏览器。终止谷歌搜索引擎在智能手机等设备上获默认地位的协议。要求向竞争对手提供数据访问权限

除美国外全球范围内谷歌近期面临多起反垄断指控 3月19日欧盟委员会发布公报依据欧盟《数字市场法案》对谷歌母公司提出反垄断指控 若初步调查结果最终获确认公司将面临巨额罚款 近日欧盟监管机构依据DMA对苹果和Meta处以合计7亿欧元约7.98亿美元罚款

目前市场投资者主要担忧这些情况对谷歌的影响。一是反垄断诉讼败诉。二是AI投资周期引发泡沫争议。三是搜索业务被颠覆。四是存在经济衰退阴影。

花旗近日在市场观点方面维持了谷歌“买入”评级。不过它把谷歌目标价从229美元下调至195美元。原因是在更广泛在线广告领域。因关税等部分因素。潜力变得更有限。但分析师指出。他们依然相信谷歌产品光环。以及AI模式带来的新搜索体验。能推动搜索使用量增长。还能带来相对稳定的收入增长。

当地时间24日美股收盘时 谷歌股价上涨2.53% 每股报价159.28美元 总市值达1.94万亿美元 盘后谷歌股价一度上涨超5% 截至发稿前 涨幅放缓至4.8%

(本文来自第一财经)