新造车观察

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小米和比亚迪，终于成了特斯拉的心腹大患

siqi 2025/07/24

摘要

马斯克承认，特斯拉还会经历几个困难的季度。

特斯拉正在面临严峻的挑战。

7月24日，北京时间，特斯拉发布了第二季度的财务报告。总体而言，尽管遏制了第一季度的大幅下跌，但与去年同期相比，依然显现出显著的下降态势。总营收降至225.0亿美元，较去年同期下降了12%；汽车业务收入下降至166.7亿美元，同比减少16%；同时，鉴于对人工智能领域的投资增加，自由现金流从上一季度的6.6亿美元进一步减少，降至1.5亿美元。

尽管马斯克在第二季度选择了离职并重返奥斯汀推出Robotaxi服务，然而特斯拉的销量并未停止其同比下滑的势头。在美国，随着“大而美”法案的实施，特斯拉在消费端遭遇了更加严峻的挑战；而在我国及欧洲市场，以小米、比亚迪等为代表的一众国产品牌，将电动车的竞争推向了更为激烈的境地。

在特斯拉公布财务报告后的业绩交流会上，马斯克坦言公司“将面临数个挑战重重的财季”，其面临的压力主要来源于以下三个主要方面：

不管你将其视为汽车制造商，抑或马斯克所说的AI企业，这家市值万亿美元的巨头正再次面临严峻挑战。

销量不振，小米、比亚迪已兵临城下

业绩报告揭示，在刚刚结束的第二季度，特斯拉实现了225.0亿美元的总体收入，成功遏制了第一季度的大幅下滑趋势，然而与去年同期相比，收入仍下降了12%。特别是在至关重要的汽车业务领域，特斯拉的收入较去年同期下降了16%，而公司的总毛利率则回升至了17.2%。

特斯拉在 2025 年第二季度发布的财务报告关键指标展示 | 图像来源于特斯拉官方

尽管马斯克关于“特斯拉并非汽车企业，而是人工智能企业”的言论早已耳熟能详，然而汽车业务在公司总收入中仍占据了相当大的比重，高达75%。特斯拉营收的下滑，其根本原因在于汽车产品销售业绩不佳。

在第二季度，特斯拉在全球范围内交付的新车总数达到了38.4万台，这一数字相较于第一季度的33.7万台有所提升，意味着亏损得到了一定程度的缓解。然而，与去年同期相比，交付量仍然下降了13.5%。

销量下滑的根本原因，在于欧美市场的消费者对特斯拉品牌形象产生了认知上的变化。

在相当长的一段时间内，特斯拉凭借其已上市8年的Model 3和上市5年的Model Y两款车型，实现了持续的销售增长。马斯克个人的影响力以及特斯拉在科技前沿的品牌定位，这两者都发挥了至关重要的作用。

自今年年初投身政治活动后，马斯克在美国和欧洲的个人形象急剧下滑。在美国，一些民众发起了名为“Tesla Takedown”的活动，试图让特斯拉退出市场，甚至有人走上街头，采取破坏性的极端手段来表达不满。与此同时，在欧洲，尽管纯电动汽车市场在五月实现了27.2%的增长，但特斯拉的销量却连续六个月呈现下降趋势。

竞争对手的发力也让特斯拉开始腹背受敌。

在欧洲，特斯拉所丧失的电动汽车市场份额，相当一部分已被比亚迪所占据。根据欧洲汽车制造商协会提供的数据，截至今年4月，比亚迪在欧洲的汽车登记数量已经超越了特斯拉。这一成就的取得，是在面对高达27.4%的关税障碍的情况下实现的。

在我国，《汽车之家》的数据显示，Model Y 在上半年的总销量达到了17.1万台，依旧稳居国内SUV市场的销量冠军。然而，与去年48万台的成绩相比，今年上半年仅完成了35.6%的业绩，显然并不算出色。

何况，在我国，竞争态势远比欧洲更为激烈，其中小米的表现尤为突出。自去年小米SU7问世以来，它已在纯电轿车领域连续多月超越了Model 3。今年6月，小米YU7的发布更是直接与Model Y抗衡，其首日订单量便突破了24万大关。

雷军在某种程度上模仿了马斯克借助创始人形象促进电动汽车销售的策略，然而，他与小米的品牌形象及产品似乎更受消费者喜爱。

而特斯拉振兴销量的思路，分为一上一下两种策略。

特斯拉计划在秋季向中国市场投放一款加长版Model YL车型。根据工信部发布的公告，这款新车的长度为4976mm，轴距扩展至3040mm，定位于六座车型。有报道指出，这款长轴距新车的起始售价预计在40万元上下，它将为广大家庭消费者提供更多选择，同时也有助于提升Model Y产品线的整体价格水平。

特斯拉长轴距版 Model Y 测试车 | 图片来源：微博

马斯克于今日凌晨的业绩交流会上，再度透露了关于「平价车型」的最新动态。他指出，该车型的设计「与Model Y极为相似」，目前已在美工厂投入生产，并计划在第四季度实现大规模量产。媒体普遍认为，相较于Model Y在美国市场的现行起售价3.75万美元，这款亲民车型有望将价格下调至2.5万美元，从而成为特斯拉在美国市场的新动力源泉。

自动驾驶、机器人，何时才能「赚钱养家」？

特斯拉的市值高达万亿美元，这一成就并非源于其在汽车行业的激烈竞争。相反，大多数投资者对特斯拉的投资是基于对自动驾驶、人形机器人等“物理AI”技术未来潜力的看好。

从技术层面来看，特斯拉在自动驾驶技术及基础算力方面位居全球前列，这一点在行业内普遍认同。然而，前沿技术的最大不确定性在于，早期的技术优势并不能立刻转化为商业利益。正如Space X在2008年突破困境之前的情况，人们无法预知这些新兴业务何时能够开始盈利。

六月末段，特斯拉的自动驾驶出租车服务在得克萨斯州州府奥斯汀正式开启测试运行。特别要指出的是，首批投入使用的自动驾驶出租车并非去年展出的双门无人驾驶车型Cybercab，而是基于已实现量产的Model Y车型提供服务的——Cybercab目前尚未实现大规模生产。另外，现阶段只有获得邀请的用户才有资格体验，且车辆前排设有安全员。最初的费用为4.20美元，而如今已增至6.90美元，这一变化使得目前的情况更倾向于一场公开的技能展示和品牌塑造活动。

特斯拉的Robotaxi实测体验展示：采用Model Y车型作为测试平台，车辆保留了方向盘设计，且前排设有安全员保障；相关图片资料来源于X。

当然，特斯拉的Robotaxi并非一蹴而就实现无人驾驶运营，其面临的主要挑战在于需通过众多监管机构的严格审核。在联邦层面，国家公路交通安全管理局承担着“技术审查”的重任，只有通过这一审查，车辆的生产规模才能相应扩大；而在各州层面，还需获得公共事业委员会颁发的“营业执照”，方能够正式开展商业运营。

在此之前，业界普遍期待特斯拉能迅速发布FSD V14+HW5.0的软件套装。这套软件中的HW5.0，亦即AI 5，能够显著增强车辆的计算能力，使其达到2000TOPS以上，从而提供更优的安全保障。马斯克曾明确指出，这将是通往L5级自动驾驶的关键一环，即“最后一块拼图”。然而，在最近的业绩说明会上，马斯克并未透露关于AI 5芯片的额外信息。

特斯拉正逐步拓宽奥斯汀地区Robotaxi的服务区域，同时也在加州、亚利桑那、内华达等地规划了业务拓展。马斯克透露，他希望在年底前，能够让美国一半以上的地区获得运营许可。那些与技术无关的社交技巧，或许将成为马斯克重返特斯拉后需要着重沟通和关注的焦点问题。

在与人形机器人研发和生产相关的具身智能领域，其发展速度相较于自动驾驶技术，显得更为迟缓。

技术发展尚未达到成熟阶段。马斯克指出，Optimus 3的下一代将是人形机器人设计的理想形态，然而，Optimus 3的原型机至少还需等待三个月才能投入生产。

前几代特斯拉人形机器人设计 | 图片来源：X

马斯克同时强调，在量产初期，人形机器人业务或许会持续出现亏损。尽管如此，他依然坚信，五年之后，公司能够实现每月生产十万台人形机器人的目标。

十七载前，Space X 在历经一年内连续三次火箭发射失利之后，于圣诞节前夕成功赢得了NASA的商业合作，此举一举扭转了之前所遭遇的所有困境。现如今，全球电动汽车市场正面临着史无前例的激烈竞争，而马斯克正致力于在自动驾驶、机器人等只有少数人能够涉足的尖端技术领域，为特斯拉探索一条全新的发展道路。和 Space X 一样，这条路充满挑战，也充满机遇。

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