碳酸锂供应扰动再起！

这个周末，众多证券公司都在关注一个情况，即宁德时代旗下某锂矿停止生产。据了解，这个矿山的开采活动从8月10日开始暂停，并且短期内没有计划恢复。所以，市场普遍预期，在周一（8月11日）交易开始时，碳酸锂期货以及相关公司的股价会出现波动。

那么，究竟会产生什么影响呢？碳酸锂是否会迎来行情逆转呢？有券商研究员指出，这个矿山配套的三个冶炼厂总产能达到10万吨LCE，如果真的出现停产情况，那么将导致月度供应减少大约0.8万吨LCE，这个数量占到了国内碳酸锂月度供应总量的8%，影响程度相当显著，会对短期价格形成有力支撑。

市场疯传停产

这个周末行业研究员工作繁忙。自8月9日以来，不断有传闻称枧下窝锂矿已经停止生产，短期内没有恢复计划。有研究人士透露，该矿确实已经停工，这次停工预计将持续三个月。

根据证券时报e公司记者的实地走访，当地居民透露，矿区是昨晚停止运营的，此前夜间正常生产时，厂区灯火辉煌，山上经常有爆破活动，山下住户都能明显察觉到。在湖溪村进行采访时，记者偶然遇到了几位投资者，他们表示，自己或许就是外部世界唯一目睹枧下窝矿区停产过程的目击者。那位投资者说道，他们前天晚上九点多，经由一条狭窄小径攀登至山顶，十一点时分抵达，直至午夜十二点，所有用于作业的挖掘机以及推土机，均按计划停止了作业。

有观点指出，此次停工或许与企业须在矿产种类重新界定、资源税额外缴纳、技术更新换代等方面不断寻求协调点有关。2025年7月1日实施的最新《矿产资源法》会将锂作为单独的矿种，并且将伴生矿的判定门槛抬高（氧化锂含量须达到0.4%以上）。这一变动将直接关联到资源税的核算和开采的盈利状况。

信息表明，2022年4月20日，宁德时代借助全资子公司宜春时代新能源矿业有限公司，用8.65亿元的价格赢得江西省宜丰县圳口里至奉新县枧下窝矿区含锂陶瓷土探矿权。这次拍卖通过网上挂牌并逐步提高价格的方式举行，依照“出价最高者胜出”的规则，宁德时代最终以很大优势战胜了其他所有竞争者。该探矿区的范围约为6.44平方公里，根据估算，瓷石矿的储量预计可达9.6亿吨，同时伴生氧化锂的储量为265.68万吨，换算成碳酸锂当量大约是657万吨，这一发现使得该矿床在当时位列全球最大的单体锂云母矿之一。

去年九月，已有传闻称这家矿山暂停运营。根据瑞银发布的研究报告，宁德时代在某个会议结束后，决定终止其在江西的锂云母矿开采活动。瑞银当时指出，虽然之前听说的类似消息后来都被证明是虚假的，但这一次传来的消息更为可信。

瑞银这份报告导致市场出现显著波动。2024年9月11日，锂矿板块有29家公司股价上涨，其中赣锋锂业、天齐锂业、威领股份等好几个股票涨至涨停板。当天，碳酸锂的期货和现货价格都大幅上涨。碳酸锂期货主力合约一度飙升近十分之一，当日最终收涨百分之七点九一，达到每吨七万八千四百五十元；与此同时，现货碳酸锂当日电池级别产品平均价格为每吨七万三千五百元，较上一周期上涨了一千元。

影响多大？能否带来反转？

实际上，近期大宗商品市场已经围绕停产议题展开较量，碳酸锂2511周五（8月8日）价格暴涨超过7.73%，该商品已经连续形成三个上涨行情，一周内累计上涨幅度达到11.37%。

大地期货称，若以稳固岗位及核发资质为基准，依照江西省行政许可法第五十条的规范，枧下窝采矿证的申请流程亦可保障常规作业，然而此次采矿证到期的节点恰好与部分重要公文生效期接近，瓷土矿与锂矿类别调整后，安全运营许可亦需再度核准，在此阶段采矿证虽已届期却持续作业，公司将面临舆论挑战，地方政府则视合法开采为不可触碰的底线，故此阶段枧下窝应预停运营，但该停顿时间不会持续太久。

部分证券公司觉得，这次停工带来的好处挺明显。根据财通证券的研究报告，江西那边好几个锂矿可能因为证件审批没搞定也要停了，这样每月大概有7000吨到8000吨的碳酸锂产量会受影响。把瓷土矿改成锂土矿的话，交的税也会多很多，增加了成本，再加上9月到11月是需求量大的时候，供应又跟不上，这些情况都让碳酸锂的价格涨起来了。天风证券同样指出，宁德锂矿当前争议的解决，对江西省未来同类事件具有指示作用，锂盐供应趋紧的判断变得更强，或许将促使锂价上涨。

但是，依据基本因素分析，到8月8日为止，国内用于电池的碳酸锂（含量99.5%）整体市场价值为每吨7.2万元，与8月1日相比增加了0.91%。同时，国内用于电池的氢氧化锂（含量56.5%）整体市场价值为每吨6.6万元，与8月1日相比增长了0.50%。根据SMM资讯，到8月7日，碳酸锂市场样本库存为14.24万吨，比7月31日增加了692吨，上游加工企业减少库存959吨，达到5.1万吨，中下游材料企业增加库存2271吨，为4.82万吨，其他领域（涵盖电池企业、整车厂等）减少库存620吨，降至4.33万吨，在7月31日，锂盐加工厂的矿石库存为99385吨（折算为LCE），环比增加了6597吨。依据SMM信息，八月份，由于下游正极材料及电芯生产商的生产安排逐步增加，市场购买意向显现复苏迹象，询问报价的积极性显著提高。不过，受碳酸锂现货市场基价不断上涨的制约，现阶段实际交易主要满足基本购买需要。

华西证券指出，当前市场氛围有所好转，不过生产企业在经营上普遍比较小心，暂时没有看到大规模增加原材料囤积的情况，近期供应端确实存在一些波动，但鉴于锂电池正极材料库存数量依然庞大，销售速度很慢，再加上大宗商品交易价格涨跌不定，未来整个行业的产能可能会比较难清理干净。

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