当日，微博网友评论下，雷军解释，他的“好看是第一位的”这句话，被外界解读为“小米汽车重颜值、轻安全”，质疑其忽视安全标准，实则网上有不少人断章取义，歪曲抹黑。

对正处在至关重要产能加速提升阶段的小米汽车来讲，任何一丝舆论干扰都极有可能被无限制地扩大。在这般压力状况下，小米于11月18日拿出了一份备受外界高度关注的季度成绩报表。

于2025年的第三个季度当中，小米公司的营收达到了1131亿元，其同比增长幅度为22.3%，并且连续4个季度营收突破了千亿元；对此经调整之后净利润达到113亿元，创造了历史新高呀，同比增长幅度为80.9% 。

更具标志意义的是，小米有智能电动汽车，还有AI等创新业务，在第三季度达成了首个单季度盈利， 经营收益为7亿元。

参照来看，理想、零跑等处于头部位置的新能源车企，都经历历时超出7年时光才达成单季度盈利情况。起步时间更早的小鹏，同样是在本季度才刚刚达成单季度盈利，蔚来却依旧处于亏损状态。

然而雷军根本就没有来得及去庆祝，在那相对成熟的智能手机业务以外，他正在同一时间指挥两场艰难的战斗，一边是那决定小米未来发展高度的智能汽车，另一边是关乎小米生态广阔程度以及深度的 IoT 业务，这两条战线，一条关乎生死存亡，一条决定发展边界。

更关键的是，小米达成了业绩增长，在此期间，雷军要怎样应对公众针对产品安全发出的责问，进而再度获取用户对小米品牌以及他个人的信任、摆脱小米高度依赖雷军个人IP的风险，而市场正静候雷军作出解答。

在财报发布之后，于11月19日，小米开盘呈现走跌的态势。一直到发稿之前，小米的股价出现下跌，跌幅达到4.02%，所报价格为39.14港元。从6月27日61.45港元的高点开始计算，截至此时，年内小米股价的累计跌幅已经超过了30%。

汽车之战：盈利背后的攻防战

谈及产能以及交付速度，在第三季度业绩电话会上，小米集团总裁卢伟冰告知《中国企业家》，这周我们大体上就能够达成年初所制定的35万台的交付目标。

在数字的背后，小米 汽车的产能以及交付已然是全面呈现出起势的状态了，到了2025年的第三季度的时候，小米 汽车单个季度交付的新车数量达到了108796辆，从而创下了新的高度，其中在9月以及10月这两个月每个月的交付数量都超过了4万辆 。

更值得予以关注的是，在仅仅上线了一年的短时间内，小米这个品牌旗下的智能电动汽车分部所呈现出来的一项极为关键的数据，那便是毛利率已然达到了25.5%这样一个特定的数值，并且其平均税后单价稳稳地维持在26万元钱款左右的水平，进而与BBA等那些被广泛认知的豪华品牌处于同一个价格区间之中。

盈利这一关键指标达标，交付这一关键指标达标，毛利率这一关键指标达标，这三个关键指标同时达标，标志着小米汽车初步跑通了商业闭环。支撑这份成绩单的是，小米汽车在线下铺设了密集的销售服务网络。截至2025 年 9 月底，小米已在 119 个城市开设 402 家销售门店，在 125 个城市布局 209 家服务网点。

摄影：吴莹

可是，即便处于高光的状况之下，危机却仍然潜藏着，并未消失不见。卢伟冰于财报电话会里，非常坦率地表达说：“到了明年，也就是2026年的时候，依旧是会遭遇挑战的，汽车业务的毛利率相较于今年而言，或许是会出现一些程度的下降情况的。”。

他点明了两个关键变量，其一，购置税补贴政策减半，依据国家已公布的政策，2026年新能源汽车的购置税补贴政策会从当下的“全额免征”转变为“减半征收”，每辆车最高可达1.5万元；其二，当前汽车行业尚处在产业发展早期阶段，市场呈现分散状态，“要历经一段时间的激烈竞争，才会形成收敛。”。

摆在海外的是更为艰巨的考验，在此以前，雷军已然确切地把2027年确定为小米汽车向海外市场突围的时间节点，并且挑选了难度极大的欧洲市场，那可是最难攻克的领域。

德国本土汽车品牌的市场占有率达到了50%多，丰田这般强大，在德国市场的份额却仅有3个点。不久前从欧洲考察归来的卢伟冰，清晰地认知到这场战役的艰难程度。刚过去的那两周，他在德国的高速上亲自驾驶SU7、SU7 Ultra行驶了将近800公里。

卢伟冰向《中国企业家》表示，要是我们可以在欧洲产品那儿获得认可，那么进入别的市场也就会相应地极其容易。

IoT之战：与美的等巨头抗衡

除了汽车，IoT以及生活消费产品业务，正逐渐演变成小米全新的，能够实现增长的曲线 。

在今年5月举办的被称作“小米15周年战略新品发布会”的活动当中，雷军十分确切地表明了一点，即“IoT家电业务已然转变成为小米的战略业务”。紧接着，卢伟冰于2025年第一季度所召开的财报电话会议之上提出了这样的一个业绩目标，那就是“三年之内成为中国头部前三” 。

那时，小米大家电业务呈现出收入成倍增长的出色成绩。于随后即将到来的2025年第二季度，小米IoT与生活消费产品业务的毛利润竟超越了智能手机业务的毛利润，进而成为小米集团利润贡献方面的首要主力。

奥维云网给出的数据表明，在2025年7月的时候，小米空调在线上的市场占有率达到了16.71%，超过格力，仅排在美的之后处于名列第二的位子。

小米冰箱、洗衣机、空调。来源：视觉中国

截至2025年第三季度时候，小米的IoT，以及生活消费产品业务取得了收入，该收入数额为276亿元，与上一年同期相比，增长幅度为5.6%，并且增长态势已经连续维持了7个季度；其毛利率达到了23.9%，相较于上一年同期，提升了3.2% 。

不过，需要加以留意的是，小米智能大家电的收入，在本季度，与上一季度相比降低了15.7%，财报把这种情况解释成，“主要是受到国家补贴退坡以及竞争加剧的影响。”。

过去好些年，在家电这个已然构建成稳定态势的战场上，小米家电凭借互联网打法触动了原本确立下的秩序，冲破了传统家电企业坚守了几十年的堡垒。

今年3月，美的于2024年年末报告里，宣称卖出了价值数额为9.02亿元的小米集团股票，并且在2024下半年的时候完成彻底清除仓内该股票的操作。自2020年开局后，美的作为集团陆续不断作出抛售出自小米集团股票的行为，总共通过该行为实现套取现金接近达20亿元的情况。

过往，相互进行赋能的有关互联网以及家电产业的发生过的事情已然终结，一场涉及新旧势力的对决现在正要拉开帷幕，家电市场的竞争也已经变得格外激烈。美的董事长方洪波曾经表示，对于小米需要“在战术方面予以重视，在战略层面并不惧怕”，他还透露美的制作了“三份总共十几万字的研究报告”用来学习小米。

针对这种情况，尽管雷军以较高情商进行回应，声称：“美的是极为出色的企业”，还着重表示“相互学习，打造更优质的产品”。然而，在京东平台之上，美的旗下子品牌华凌，同规格空调的价格，比小米的要低出120元，价格战的意图已然相当明确了。

近段时间，小米和格力的各个高管，关于市场的比拼竞争，于舆论之场引发了好多回“口水大战”。今年9月的时候，小米在空调这个领域，出手推出了“十年保修”此项政策，用来把对友商竞争所带给的压力给挡住 。

卢伟冰告知《中国企业家》，当下的家电市场，处在新旧格局之交替阶段，旧的格局必定会被打破，新的格局必定会被重建之前，卢伟冰曾提出这样的目标，即到2030年进入大家电头部品牌行列，空调业务要做到中国市场前二 。

到此，小米于智能制造范畴着手拉高护城河。2025年10月，小米在武汉的智能家电工厂正式投入生产。这是小米于智能手机工厂以及汽车工厂之后，所建设的第三座大型智能制造基地，还是其“人车家全生态”战略里，大家电板块极为关键的一次布局。该工厂一期总投资超过25亿元，规划空调巅峰年产能为700万台。

小米大家电部总经理单联瑜告诉《中国企业家》，小米大家电工厂站在两个“巨人”肩膀上，一个是家电行业本身，家电行业是中国少有的能向全球输出产品、技术、标准及设备的产业，我们向友商学习了诸多，另一个是小米手机和汽车的制造经验，。

在武汉工厂当中，品类的跨界融合随处都能够见到。单联瑜讲，小米手机业务的SMT这一表面贴装技术，还有AI质检能力，都被运用到了此地，这让家电主板的良率大幅得到了提升；小米汽车工厂的宏观管理逻辑，也被拿来用于优化大型家电制造的物流动线，从而形成了“大交付、大物流、小生产”的理念。

单联瑜向《中国企业家》表明，在面临业内竞争极为激烈的状况下，小米家电竞争的关键在于工业智能化以及产品创新。在小米大家电的工厂当中，存在着12万个数据采集点进行着实时的运作，有136项AI视觉检测促使生产的良率与效率得到大幅的提升。凭借工业人工智能的能力让其拥有自己决策、自己学习、自己执行的能力 。

单联瑜在生产之外的售后方面举例，借助智能化方法，小米能够避免空调长时间于“亚健康”情形里运行，以此延长其使用期限。系统能够远程监测出用户家里滤网积尘致使效能降低，还会主动送去清洗提示，以往“30%左右的售后工单是由于滤网脏了” 。

但是，小米在线下渠道方面，是存在着一些不足之处的。奥维云网所给出的数据表明，在今年前7个月的线下空调领域之中，美的的市占率为29.63%，格力的市占率为30.21%，而小米的市占率仅为0.25%。小米当下的线下渠道之内，仍然主要是依靠小米之家以及第三方3C卖场这两者的，还没有办法去和传统家电品牌那庞大的经销商体系进行对抗。

如何赢回用户信任？

然而当下对于小米而言，最为棘手的大概是此刻怎样再度获取用户信任。自今年以来，小米的品牌形象因意外状况多次遭受挑战。

今年3月，安徽发生的小米SU7交通事故致使三名乘客不幸遇难，这进而引发全行业对辅助驾驶系统安全性的广泛关注，随后，小米SU7 Ultra车主们针对挖孔版前舱盖，在各大社交平台发起了维权举措。今年9月，小米汽车召回了11.7万辆小米SU7，并且小米车主成都事故再次把小米推向风口浪尖。

回想起雷军以及小米近些年所遭遇的舆论方面的风波，从表面上去看，这是一次品牌形象的转变，往深层去探究，却反映出小米在转型阶段所面临的认知上的冲突，也就是当一家公司从相对成熟的手机业务领域，跨界进入到汽车以及家电这两个全然不同的领域时，外界得用全新的标准来对它进行衡量。

于汽车范畴之中，小米所要直面的是比亚迪、特斯拉这类全球范围内的巨头，以及众多新兴势力呀。于大家电范畴里，小米所面对的却是美的、海尔、格力这类在行业深耕许多年的传统巨头呢。伴随国家补贴退坡、竞争变得更加激烈，2026年将会呈现出更为残酷的淘汰赛阶段哦。

小米之家店内。来源：视觉中国

看似呈两条平行线轨迹存在的汽车与家电，于小米的所谓“人车家全生态”战略情形之下，正慢慢朝着交汇的方向发展。而处于当下这个时刻的雷军，与此同时指挥着两场性质决然不同然而难度同样艰巨的战役 。

要在盈利之后，持续去扩大汽车业务规模，以应对明年会更呈激烈态势的竞争。对于大家电业务而言，得去打破旧有的格局，于传统巨头把控着的市场当中决出一条血路。这场有着两条战线的战役，不但会考验小米具备的产品能力以及技术储备情况，更会对其战略耐心还有生态协同能力进行考验。

出海，被视作是破卷的一种解决办法。今年，小米的家电业务已然出海，进入到东南亚以及欧洲市场。卢伟冰作出披露：“截止到2025年9月底，契合小米新零售标准的海内外门店已经达到了300多家，预估到年底会达到500家。小米新零售走出去而后，将会是全生态出海极为重要的能力基础。”。

那关乎技术研发的才是有着更深层次本质意义的解决办法，特别是处于人工智能呈现迅猛变革态势的这样一个时期之内呀。在二零二五年的前三个季度当中呢，小米所投入的研发开支已然达到了二百三十五亿元之多哟，在这其中大概有着四分之一的部分是投向了人工智能这个领域范畴的呀。自四月发布了语言大模型MiMo7B开始，一直到九月又发布了语音大模型MiMo Audio，小米在人工智能领域正以较快的速度去进行布局呢。

近来，那流传许久的前DeepSeek研究员罗福莉正式宣告加入小米公司了。卢伟冰说道：“对于AI而言，在未来必定会从虚拟世界朝着物理世界进发。”他还讲道：“在物理世界当中，小米具备一个相当不错的生态位，其一，小米有着数量众多的IoT连接设备，不管是车、手机，亦或是平板、可穿戴眼镜之类的；其二，小米在人车家硬件入口以及创新领域里，属于全球最为出色的入口。”。

汽车达成盈利，家电向海外拓展取得突破进而开创新局面，雷军所主导的双线作战初步呈现出希望之光。然而，对于尚未从信任危机的核心区域脱离出来的小米而言，近期发生的一连串舆论相关事件，依旧展露了小米在企业战略层面、组织管理范畴，甚至于企业文化领域存在的系统性问题。小米仍旧需要全面重塑“技术 - 产品 - 用户”之间的信任关联链条，把“安全至上、用户为本”转变为一系列从产品直至服务的核心准则，从“流量驱动”转变为“价值驱动”。

今年9月，雷军在年度演讲之后，于会后采访当中，针对《中国企业家》表明，小米要从互联网公司，坚定不移地迈向智能制造的全新战场，转型成为一个具备硬核特质的科技公司。“硬核的科技公司与互联网公司存在差异。互联网系由机会驱动的，而科技公司则是由使命驱动的。”。

那小米会以怎样的方式去落实这一改变呢，市场还在等待着雷军，用户也还在等待着雷军，期待雷军能给出更多的答案。