12月30日，有消息传来，“全球大模型第一股”马上要在港股登陆啦，北京智谱华章科技股份有限公司从今天开始招股，预计会在2026年1月5日时结束，并且还计划于2026年1月8日正式按照“2513”这个股票代码在港交所主板挂牌上市。

按着发售文件所显示的情况来看，智谱有着这样的规划计划，在本次那个IPO当中，要去发行【3741.95】万股H股，其中呢，在香港进行公开发售的的部分是拿出【187.1】万股H股，而国际发售的这一板块是给【3554.85】万股H股，按照每股【116.20】港元所确定的那个发行价格来进行计算，智谱此次要是完成IPO的话，募资得到总体的数额预计将会达到43亿港元，其所想要达成的IPO市值预计是要超过511亿港元的。

智谱在IPO开始之前，就已经完成了8轮融资，其融资规模超过了83亿元。依据弗若斯特沙利文的资料来看，按照2024年的收入来计算，智谱于中国独立通用大模型开发商这一范畴里，处于排名第一的位置，而在所有的通用大模型开发商当中，它位列第二。

依据全公开发售文件，对于本次上市，智谱引入了JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人寿、广发基金、3W Fund Management等11家投资机构作为基石投资者，它们总共拟认购【29.8】亿港元，假定超额配股权没被行使的情况下，基石占比接近7成。根据介绍，在此次 IPO 当中，智谱把一支全明星基石投资阵容给收纳了，该阵容是由北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金以及产业投资人共同构成的。

全球公开发售文件表明，本次募集资金净额里的70%，也就是约29亿港元，将会被用于通用AI大模型的研发投入，以此进一步稳固智谱在通用基座模型方面的竞争力，约10.0%，也就是约4.2亿港元，会用于持续优化公司的MaaS平台，其中涵盖提供最新的基座模型以及训练/推理工具及基础设施建设。

据招股书显示，智谱的收入主要源自大模型收入，该公司选用 MaaS（模型调用服务）模式，也就是借助 API 调用，朝着开发者以及企业输出通用智能能力。依据公开资料的介绍，自 2021 年着手布局 MaaS 起，智谱在战略方向上，于稳固本地化部署收入基本盘的状况下，持续提升 MaaS 平台的收入占比，从而强化规模化扩张能力。

从招股书能够看出，智谱云端的MaaS，以及订阅业务，表现出指数级迅猛增长态势。于全球大模型超市OpenRouter那里，GLM - 4.5/4.6自从上线以后，调用量稳固处于全球前十位置中，付费API所获收入比所有国产模型加起来的总和还要多，API平台上边的企业用户数量以及开发者用户数量超过了290万之多。到目前这个时刻，智谱GLM大模型施加了能力在所涵盖的全球12000家企业客户上，作用延伸到逾8000万台终端用户设备那里，影响范围涉及超4500万名开发者。

依照所知晓的情况来看，智谱MaaS平台的客户群体主要集中于科技互联网以及企业服务市场，依靠其处于领先地位的商业落地能力，智谱已然连续三年让营收实现翻倍。招股书表明，在2022年、2023年、2024年，其收入分别是5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率达到了130%。在2025年上半年，其收入为1.91亿元，同比增长幅度为325%。用于AI编程场景的订阅产品，成了智谱MaaS平台收入增长重点来源，智谱GLM Coding plan上线俩月，在全球范围付费开发者用户超十五万，ARR即年度经常性收入迅速破亿 。

从研发层面来看，依据招股书所呈现的情况，在2022年的时候，公司的研发投入金额为8440万 ，到了2023年，其研发投入变为5.289亿 ，而在2024年，公司研发投入进一步提升至21.954亿 ，而在2025年上半年，该公司的研发投入达到了15.947亿 ，把这些阶段性的研发投入加起来，累计研发投入大约是44亿元 。截止到今年6月，这家公司之中从事研发工作的人员占比为74% 。

依据IDC最新公布的《2025年全球人工智能市场预测》这一报告，直至2027年，全球人工智能的市场规模预计会突破5000亿美元，当中，生成式AI以及相关服务的占比将会超过30%，进而成为增长速度最为迅速的细分赛道。