1月30日蓝鲸新闻发布消息（记者是武静静），在北京时间1月30日的凌晨时分，Apple公布了2026财年第一季度（截止到2025年12月27日）的成绩情况，在这个季度里，营收为1438亿美元，跟比起上一年同一时期增长了16%，净利润是421亿美元，这个净利润也是增长了16%，特别是在大中华区，营收跟去年相比大大增长了38%，达255亿美元，创造出了历史上的最高纪录，苹果在财报表示，这是公司历史上首个达到“所有细分市场全部破纪录”的季度。

鉴于宏观环境依旧充斥着不确定性，这样的一组数字本身已然十分强势。然而，于财报电话会上，分析师们切实关注的，明显不止是“这一季所发生之事”，而是苹果后续会怎样去应对两个逐步迫近的变量，即AI引发的成本与变现难题，以及由此牵扯出的供应链压力。

电话会上，提及手机市场未来，谈到存储涨价，讲到供应链约束，库克的回答显得格外克制。

当被问到手机市场整个是不是会步入新的增长时期时 ，库克的回应差不多是回避 ，说：“我不想对市场进行预测。”这跟其他公司在关键周期节点给出明确方向感的做法明显非常不一样。

被真正反复追问的，是存储价格上涨，还有内存价格上涨。在全球内存价格因AI相关需求被推高的背景情形之下，那些对存储和内存配置高度有依赖的设备，即是iPhone、又是Mac、还是iPad，几乎不存在能够“独善其身”的可能性。分析师进行问诊，问到成本压力是不是会对毛利进行侵蚀作用了呢？苹果有没有可能向供应链进行转嫁行为呢？或者最终会把这种情况转嫁给消费者吗？

库克所做出的表态呈现出极为谨慎的态势，他曾多次着重强调，存储价格针对第一财季所产生的影响呈现出“极为微小、几乎可以忽略不计”的状况，然而他也十分明确且清楚地予以承认，其对于第二财季毛利率所造成的影响将会显得更为显著。

库克称，我们的确目睹内存市场价格持续明显上涨，当下极难预估供求何时会再度平衡。在应对策略方面，他仅给出一句含混的概括：苹果会运用“一系列选项” ，而就具体是压低价格、更换供应商、调整配置，还是借助定价来消解成本，他并未予以详述。

相比存储，库克进行更直接点名的，是另一种“看不见但更棘手”的约束，一种先进制程SoC的产能。他作出表示，苹果现时面临的生产限制，主要源自高工艺节点的制造能力。这也被市场解读为：在AI推动之下，先进制程芯片的竞争，正在从GPU扩散至整个半导体生态。

倘若讲供应链问题属于“被动予以应对”，那么AI便是分析师最期待看到苹果“主动进行出牌”的方面。库克所给出的回答，仍旧维持了他一贯以来的风格，也就是着重强调价值，而并非货币化的路径。

他表示，我们把智能带到了更多人们所喜爱的事物里面，并且是以个人以及私密那种方式将它集成到操作系统之中，这创造出了巨大的价值，还为我们的产品跟服务开辟出了一系列的机会。

这属于一种典型的苹果式的表述，其中提到，AI首先是体验，并非SKU，是系统能力，并非单点功能，然而对于资本市场来讲，这样的回答依旧表明，在短期内难以见到一条清晰的AI收入曲线。

具有更大争议性的，乃是苹果于本月上旬宣告与Google展开合作，此合作内容为引入Gemini模型，旨在为“Apple智能”给予能力支撑。处于一个AI基础设施投入常常以千亿美元作为计算单位的时代，这样的一个选择自身就具备足够的耐人玩味之处。分析师于电话会议上径直进行追问：为何做出选择了Google？于Siri以及AI路线的关键决策层面，苹果究竟是怎样进行权衡的？

库克的回答，罕见地给出了明确判断，称：“我们基本确定，Google的AI技术，将为Apple基础模型，提供最强大的基础。”他强调，这一合作，将解锁大量体验创新，同时，苹果仍会坚持设备端计算，与私有云计算并行，并且维持“行业领先的隐私标准”。至于合作的商业条款，和分成方式，苹果明确表示，不会披露。

这表明了一种状况，即苹果正使用这样的组合，也就是“技术合作+私有云+设备端” ，去替换同行所采用的那种数据中心扩张路径，那种路径是重资产的，且是全自建的。

谈及资本支出这一问题时，苹果CFO凯文·帕雷克讲道，苹果所采用的是将第一方与第三方相互结合起来的混合模式，资本支出会于不同季度期间出现波动，仅仅依据CapEx数字自身是难以推断出AI战略强度的。在去年12月的那个季度当中，有一部分资本支出被运用到了私有云计算环境的建设方面。

在被问及针对大规模Siri以及AI功能之际，是否已然预留了充足的数据中心容量之时，库克给出的答案依旧保持克制，然而却并不否认投入，强调指出我们觉得设备端和私有云同样具备重要性，这并非是一个只能二选一的问题，我们已然或者正在投入容量。