知名做空机构Kerrisdale Capital周三发布报告称，其正在做空OpenAI负责人Sam Altman支持的核裂变反应堆公司Oklo的股票，导致该股周三大幅下跌10%。报告称，“奥克洛投资案例的几乎每个方面都值得怀疑。”

近期Oklo股价波动较大。本周截至周二收盘已上涨逾20%，但周五因财报发布和禁售期到期而下跌25%。禁售期结束后，包括彼得泰尔风险投资公司在内的主要投资者可以开始出售股票。自该公司通过特殊目的收购公司（SPAC）合并上市以来，其股价已飙升超过150%。

此前，Kerrisdale的卖空曾导致“比特币影子股”MicroStrategy和人工智能公司C3.ai暴跌。 Kerrisdale 在其卖空报告中将 Oklo 描述为“故事股”，没有收入，其小型模块化反应堆 (SMR) 的商业可行性未经证实。

“按照典型的 SPAC 风格，Oklo 向市场出售夸大的业务指标，同时严重低估了产品商业化所需的时间和资本。”

Kerrisdale认为Oklo在2027年部署第一座反应堆的目标是不现实的，并引用了一位前美国核管理委员会（NRC）专员的话说，时间表“过于乐观”，仅许可过程就可能需要至少四年的时间。

Kerrisdale 还对 Oklo 关于运营优势的说法提出质疑，并指出：“Oklo 声称其小型液态钠冷反应堆将比传统核电站更便宜、更容易建造且更安全——这与小型模块化反应堆 (SMR) 的倡导者一直以来的观点相同。做了几十年。 “已经推广的优势。”但克里斯代尔认为，这是一次“商业上的吹嘘”，“投资者应该警惕这些‘核能兄弟’未经证实的说法。”

Kerrisdale 指出，其他小型模块化反应堆项目面临着成本上升的问题，而且奥克洛缺乏可靠的长期燃料供应，这一问题预计要到 2030 年代才能得到解决。

此外，Kerrisdale 还强调了 Oklo 的基本管理和财务挑战。 Small Modular Reactor 援引 Oklo 一名前员工的评论称，该公司的领导团队是“一群非常缺乏经验的人”。 Kerrisdale 估计 Oklo 需要在未来五年内额外筹集 27 亿美元的资金来执行其计划。

总而言之，Kerrisdale 认为 Oklo 的股价“不可持续”，随着延误、成本上升和稀释融资需求的出现，其长期前景可能面临重大质疑和挫折。

卖空报告导致Oklo股价周三开盘下跌10%，随后跌幅收窄至4.24%，报20.88美元。今年迄今为止，该股已上涨超过 96%。

迄今为止，华尔街对该公司的看法存在严重分歧。在关注 Oklo 的四位分析师中，有两位给予相当于“买入”的评级，另外两位则持中性评级。平均价格目标表明，目前水平有约 5% 的回报空间。

除了奥特曼和蒂尔之外，该公司还有另一位值得注意的人物：董事会成员克里斯·赖特(Chris Wright)，他上周被当选总统特朗普提名为能源部部长。