平均每月燃烧 15 亿美元

在欧洲电池行业，整个村庄的希望即将落空。

欧洲资本青睐的电池巨头Northvolt正式申请破产保护，其创始人兼CEO也选择离开。

8年时间不仅烧掉融资150亿美元（约合人民币1087亿元），还背负420亿元债务，如今仅剩2.2亿元维持运营。

最新消息称，其第二大股东高盛也准备放弃该公司。冒着被砍的风险，今年年底前还将其近9亿美元的投资股份减记为0。

事实上，不仅是高盛，越来越多的投资机构也准备放弃Northvolt。

从“全欧洲的希望”到被抛弃，这家明星公司到底遭遇了什么？

01 CEO辞职，大股东离开

事实上，就在一个月前，Northvolt的股东还认为Northvolt是最有可能突破并取代亚洲电池的欧洲公司。现在，他们的希望不仅没有了，连钱也没有了。

据官方声明，Northvolt已在美国申请破产保护，并根据美国破产法自愿启动第11章重组程序。去年此时，Northvolt 还透露了 2024 年或 2025 年 IPO 的计划。

重组过程预计将于明年第一季度完成，重组期间将维持正常运营，这意味着产品仍将交付给客户，并向主要供应商付款将继续。

不过，Northvolt目前的情况却不太乐观。 Northvolt目前账上仅有约3000万美元（约人民币2.2亿元）现金储备，只能维持公司一周左右的运营，而债务负担高达58亿美元（约人民币420亿元） 。

就连Northvolt联合创始人兼首席执行官卡尔森也在公司发表声明的第二天宣布辞职，只留下公司董事会和高级顾问职位。他在辞职时表示，为了恢复正常运营，至少需要筹集10亿至12亿美元。

最重要的是，申请破产保护后，Northvolt处于孤立状态，其背后的股东和投资者纷纷选择撤资出走。

Northvolt申请破产后，作为其第二大股东的高盛宣布计划在年底前将其持有的Northvolt股票价值减记至0。

高盛表示，“虽然我们和许多投资者一样对这一结果感到失望，但这只是通过高度多元化基金进行的少数股权投资。”我们的投资组合有集中度限制以降低风险。

高盛于2019年首次投资Northvolt。截至目前，高盛旗下私募股权基金持有Northvolt股份至少8.96亿美元（约合人民币65亿元），占比19%。

不过，申请破产保护的Northvolt很可能无钱偿还，高盛近9亿美元的投资可能会付之东流。

有趣的是，就在半年前，高盛乐观地公开表示，“对Northvolt的投资价值是其收购价格的4.29倍，到明年这个数字将增至6倍”。

如今，巨大的价值差距让很多投资者陷入了困惑。

损失所有资金的不仅仅是高盛。持有Northvolt 21%股份的第一大股东大众集团也放弃了继续投资，开始提前减持并宣布退出董事会成员。

此外，Northvolt的老客户沃尔沃汽车也在申请破产保护前暂停了合作。不仅不再投资，还将收购2021年成立的整个合资企业Novo Energy。

这其实也难怪沃尔沃汽车。 NOVO Energy成立时，双方各持有50%的股份。当时，双方决定投资300亿瑞典克朗。截至目前，沃尔沃已向合资工厂投资30亿瑞典克朗，对方也已向合资工厂投资30亿瑞典克朗。忙得不可自理的Northvolt已经放弃投资，并表示不再向NOVO Energy注入更多资金。

作为最后的手段，沃尔沃汽车将回购其股份并寻找新的合作伙伴。

而由于Northvolt在美国申请破产，德国和加拿大政府均表示将不再为Northvolt的投资计划提供资金。就连其根基瑞典政府，这次也表示沉默。

02欧洲希望的破灭

早在申请破产前一年，Northvolt就已经显现出衰落迹象。

一年前，Northvolt 的谢莱夫特奥工厂发生爆炸，导致一名 Northvolt 工人死亡。随后，瑞典环境检察官以涉嫌重大过失杀人罪对Northvolt展开调查。此次事故还导致Northvolt工厂停止生产，导致其最大客户斯堪尼亚的电池供应延迟。

今年年初，Northvolt工厂又发生了三名工人不明原因死亡事件，这对一家公司来说无疑是一场灾难。

去年8月，Northvolt突然宣布将关闭2021年收购的电池初创公司Cuberg的研发部门，并裁员200名员工。

随后9月份，瑞典的电池正极活性材料工厂也被关闭。它还放弃了在瑞典Borlänge再建工厂的计划，并计划出售其储能系统组装厂Northvolt Dwa。 11 月，Cuberg 被完全出售给硅谷电池初创公司 Lyt​​en。

危机的真正爆发是从今年开始的。今年1月，Northvolt签署了50亿美元的无追索权项目融资协议。但该资金并未实际支付。当时，Northvolt的资金问题已经出现。

今年9月，又掀起大规模裁员潮。 1600人被开除，占公司员工总数的五分之一。 10月底，其美国子公司Ett Expansion AB率先申请破产。

最后一根稻草是今年6月，宝马失去了价值21亿美元的电池订单。 2020年，宝马与Northvolt签署了价值20亿欧元（21.5亿美元）的长期电池单元供应合同。按照原计划，电池原定于今年在瑞典生产。

但最终大客户宝马因产品交付延迟、质量不佳终止了合作，转而与三星SDI合作。

要知道Northvolt的订单一直以来都严重依赖欧洲汽车制造商。大众、宝马等大公司，尤其是宝马集团是Northvolt的大股东之一，所以这些订单基本都进了Northvolt的口袋。事物。

但即便如此，诺斯伏特也忍不住了。今年10月，沃尔沃明确表示不再向Northvolt投资。没有订单就意味着没有收入来源，而且它还有高调的扩张计划。经历了这一切之后，火势却无法被遏制。

038年烧掉近1500亿

由于曾被称为欧洲电池的希望，Northvolt自成立以来就一直被光环包围。

Northvolt是一家成立于2016年的瑞典电池制造商，历史悠久。退休联合创始人彼得·卡尔森曾在特斯拉全球供应链管理部门工作。 2011年加入特斯拉，2015年晋升为供应链副经理，总裁是马斯克的核心管理层成员。

2016年，Peter Carlsson从特斯拉辞职，回到家乡瑞典，与前同事Paolo Cerruti共同创立了Northvolt。

一个鲜为人知的细节是，2013年雷军参观特斯拉时，卡尔森出来接待他，并与雷军合影。

此外，绿色技术平台Vargas的所有者Carl-Erik和Harald Mix也参与了这家初创公司，以及后来加入该团队的日本电池行业专家Yasuo Anno。

这样的创业团队自然为公司加分不少。此外，它的出现最初是为了减少欧洲对中国电池巨头的依赖，因此得到了欧洲政府和新能源行业的大力支持。

在欧洲各国政府的大力支持下，Northvolt一直在快速发展。投资者阵容尽可能豪华，包括大众集团、高盛、欧洲投资银行、北欧投资银行、摩根大通等投资巨头。

宝马、沃尔沃等欧洲知名车企也送出了巨额订单。到2022年，Northvolt的客户订单将达到550亿美元。当时异常繁荣的Northvolt堪称欧洲第一家真正的超级电池工厂。

多么夸张啊。 2019年，Northovolt第一家工厂尚未竣工，还没有生产出任何一块电池。它获得了130亿美元的订单，计划生产到2030年。

8年内共完成14轮融资，融资总额达150亿美元（约合人民币1087亿元），投资方多达62家，几乎汇聚了整个欧洲。

由此看来，欧洲锂电池的希望Northvolt并不缺钱，但摆在我们面前的事实是，Northvolt申请破产时，还剩下3000万美元（约合人民币2.2亿元）在其帐户上。更可怕的是，它还背负着420亿元的债务。

这也意味着，包括融资和债务在内，Northvolt在八年内烧掉了近1500亿美元。

非理性扩张成为诺索伏特财务压力的重要原因。最初，Northvolt计划仅在瑞典谢莱夫特奥镇建造一家工厂，但在大量资金和订单的支持下，扩张尤为激进。

在他们的第一家工厂成功投产之前，他们就开始在瑞典、德国、加拿大等地投资建厂。德国、加拿大、波兰等国家已成为公司的业务发展据点。

除电池制造外，Northvolt还从事储能设施、正极生产和回收业务。这种激进化的结果是Northvolt庞大的产能计划被推迟。

Peter Carlson表示，Northvolt 2023年的实际产能并未达到规划水平，公司总计550亿美元的电池订单难以履行，这也导致Northvolt资金链断裂。

德国弗劳恩霍夫系统与创新研究所研究员威克认为，“Northvolt扩张得太快了，在超级工厂正常运营之前，就宣布建设更多工厂。”卡尔森还表示，“我应该早点建造它，在扩张之路上踩刹车，以确保核心引擎按计划运行。”

曾毓群曾说过，“为什么欧洲造不出好的电池？一是设计不对，二是技术不对，三是生产不对”。

也许我说的是诺斯伏特。

本文来自微信公众号，作者：王雷，36氪经授权发布。