近日，金表经销商深圳斯普尼精密科技有限公司（以下简称“斯普尼”）向港交所提交招股书，试图攻击“金表第一股”。

据驰石咨询信息显示，2023年，斯普尼将同时成为中国最大的金表品牌（以销量计）和中国最大的纯金表品牌（以GMV计），无论是金表还是中国最大的纯金表品牌（以GMV计）销量和纯金表GMV。市场份额分别为8.97%和35.83%。

斯普尼品牌的缔造者是莆田黄金珠宝商人李永忠及其家族。

“10个黄金珠宝商，7个北高人”

作为西普尼金表的实际控制人，出生于20世纪70年代的李永忠来自“中国黄金珠宝之乡”莆田北皋镇。

北皋镇的黄金首饰业历史悠久。据说，北皋金匠业的历史可以追溯到明代。这些工匠背负着家当，靠着手中的小锤子、铁墩谋生。在乡亲和同事的带动下，他们逐渐形成了全国性的网络。 “金链子”。

如今的北高镇还形成了以华昌珠宝、金威（六六福）珠宝、星星珠宝、嘉利（奥夫利）珠宝为龙头的产业集群。统计显示，全国4万多家黄金终端零售店中，有30%是北高人经营的，年销售额达到3000亿元以上，占全国市场的50%以上。因此，黄金珠宝行业有这样的说法：10个黄金珠宝商，8个莆田人，7个北高人。

李永忠从小就接触金矿开采行业。 1988年，当中国的黄金管制阶段初步解冻，以2002年上海黄金交易所正式开业为标志时，李永忠意识到，经过多年的沉淀，机会来了。经过几个不眠之夜，他打算离开家乡，去深圳发展他的淘金梦想。

2003年至2013年是中国黄金珠宝行业爆发式增长的黄金十年。李永忠抓住时代机遇，创办了深圳市西浦珠宝有限公司和莆田名典珠宝有限公司，成为深圳黄金珠宝行业的领军人物。重要人物之一。

随着黄金十年的结束，黄金行业也进入了发展停滞期，产品同质化严重，利润率较低，企业竞争激烈。面对这种情况，李永忠开始转型。他提出将黄金与其他贵金属、智能科技相结合，并与传统时计相结合，创造出贵金属手表的新概念。

2013年，李永忠及其家族创立“深圳市尊尚金银有限公司”。 （后更名为Hipine），并推出“Goldbear”、“HIPINE”金表品牌等高端产品。

2017年，金熊还迎来了首位品牌代言人何润东。短时间内，西普尼金表就取得了良好的市场表现。

为了抓住智能可穿戴设备的未来机遇，该公司还将智能科技与黄金美学相结合，于2023年推出搭载华为5G智能机芯的纯金手表，随后将推出同样智能机芯技术的银色和白金手表。和宝石智能手表系列。

黄金的价格上涨了，手表的价格也上涨了。

事实上，金价上涨将抑制消费者对黄金首饰的需求。

世界黄金协会10月30日发布的全球黄金需求趋势报告显示，第三季度金价再创新高，均价达到每盎司2474美元，抑制了全球黄金首饰需求的增长。黄金首饰消费总量同比下降12%至459吨。

同时下降的还包括西普尼的金表销量。 2021年至2024年上半年，公司金表销量分别为18.9万枚、11.4万枚、14.1万枚和5.3万枚。不过，该公司也提高了其核心金表产品的价格。 2024年，公司贵金属手表平均销售价格将从2,378元上涨至3,083元。因此，从收入来看，总体情况是比较稳定的。

上述报告期内，西普尼营收分别为4.5亿元、3.24亿元、4.45亿元、2.26亿元。公司2022年营收下滑主要受疫情影响。

贵金属手表是公司的主要收入来源，占比超过80%。新推出的智能手表销量较少。 2021年至2024年上半年，其销量将分别为7000件、100件、400件和10000件。招股书解释称，2022财年至2023财年期间，大部分智能手表将作为网购贵金属手表的赠品进行促销，因此营收不会太多。

除了销售手表外，西普尼还通过向国内第三方珠宝品牌和批发商提供ODM服务获得收入，包括为他们开发和生产OEM贵金属手表和珠宝，并为其手表和珠宝提供分包加工服务。这些ODM客户包括老凤祥、中华珠宝、周大生等知名品牌。

报告期内，斯普尼的销售成本分别约为3.48亿元、2.6亿元、3.37亿元、1.69亿元。扣除成本后，公司同期净利润分别为5900万元、2500万元、5200万元和2700万元。

为了实现营收增长，该公司还启动了海外战略，将西普尼金表业务拓展至东南亚和中东地区。在那里，金表市场预计未来五年将以近10%的复合年增长率增长。

黄金珠宝商齐聚IPO

帮助李永忠建立王国的人还包括他的儿子和女婿。 IPO前，李永忠持有公司20.53%股份，为第一大股东。其两个儿子李硕、李林茂以及女婿胡少华各持股13.69%，整个家族持股超过60%。

该公司的第二大股东是外部机构Treasure Valley Investments。金银谷投资成立于2017年，由莆田市国资委实际控制。 2023年4月，宝谷投资以1.22亿元认购西普尼764.5万股股票。

在此之前，西普尼已两次申请IPO。

曾在2016年，西普尼首次在新三板挂牌，但三年后退市，为沪深IPO做准备。后来，西普尼放弃了该计划，并于2022年8月在新三板重新上市。2024年11月15日，西普尼终止在新三板上市，决定转往香港联交所。

新三板挂牌前未进行过外部融资。上市后，西普尼于2017年至2024年期间进行了五次定向增发，认购方包括仙游橡树电子科技有限公司、以岭资本以及上述德悦投资、宝谷投资等。

本次IPO，西普尼募集资金的用途之一是在莆田建设新的生产基地，主要生产智能手表和智能配件。

事实上，近年来随着金价上涨，黄金珠宝商纷纷聚集资本市场，纷纷选择港股。

老铺黄金于2023年11月向港交所披露IPO招股书，并于2024年6月在港交所主板挂牌上市，上市首日涨幅超过70%。演员黄毅（海清饰）持有的公司梦锦园于2024年11月底在港股成功上市。此前，梦锦园也在三度尝试与A股竞争未果后转向港股。

目前仍在冲刺的有赤峰黄金和周六财富。赤峰黄金将于2023年8月向香港联交所提交报告，寻求“A+H”双重上市，保荐人为中信证券。此前三战A股均告失败的周六福也于2024年6月向港股市场提交了招股书。

2024年，当金价再创新高时，包括西普尼在内的黄金珠宝商正在寻求更广泛的融资渠道和更灵活的市场环境。

本文来自微信公众号，作者：Riemann，36氪经授权发布。