此次出现涨价潮，不是因为光伏供需发生了反转，而是在政策的驱动下，下游提前进行了囤货行为。

01 先于同行涨价

多家龙头企业纷纷提价,给光伏寒冬带来了些许春意。

2 月 25 日，晶科能源（688223.SH，JKS.US）宣布 TOPCon182mm 双面组件价格有所上涨，上涨幅度为 0.02 元/瓦。天合光能（688599.SH）的组件价格进行了上调，上调幅度在 0.01 元至 0.03 元/瓦之间。隆基绿能（601012.SH）也上调了其组件价格，上调幅度为 0.03 元至 0.05 元/瓦。

如今，组件的平均价格已经达到了 0.69 元。业内人士做出预计，各个大厂的 TOPCon 182mm 双面组件产品的价格，很快就会在整体上突破 0.7 元每瓦。

不过，笔者经过多方了解得知，这次的涨价潮并非是因为光伏供需出现反转。在 6 月 1 日将要实施的《深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展》这一政策的驱动下，“抢装潮”纷纷出现，从而迫使下游分布式系统安装企业提前储备货物。

除此之外，更深刻的原因在于，去年那些遭受严重亏损的大厂，极力防止出现现金流亏损的情况，所以不得不相互依靠、共同取暖。之前那种十分火热的“价格战”暂时停止了。

值得注意的是，在本次那些一拥而上提价的大厂之前，晶澳科技已经采取了两次行动，这两次行动可以说是“先手”。

这个月，晶澳（002459.SZ）进行了两次提价。2 月 8 日，182mm（600wp）组件的价格每瓦上涨了 0.01 元，达到 0.66 元/瓦；2 月 18 日，其 182mm 各个功率的组件再次每瓦上涨 0.02 元至 0.03 元，价格变为 0.68 元至 0.69 元/瓦，累计涨幅为 0.03 元至 0.04 元/瓦。

这或许表明，与其他大厂相比，晶澳更加注重利润，并且努力保护处于危险境地的现金流。

02 “家底”见底

提价，是晶澳去年底进行“内部整顿”后的重大举措之一。

有业内人士进行了透露，这一场所谓的“内部整顿”，其主旨是要兴起有利的方面，去除有害的方面，并且对业务线进行梳理。

此前，晶澳科技的企业文化以“人性化”而闻名。在众多工厂都通过“瘦身”这种方式来降低成本、提高效率的时候，很少听到关于晶澳裁员的消息。

据悉，这和董事长靳保芳那淳朴且宽厚的“乡土情结”有着关联。同甘共苦以及不抛弃不放弃的集体主义精神，构成了晶澳的文化底色。

“同甘共苦”有其另一面，那就是组织机构变得臃肿，存在人浮于事的情况，并且权责的划分不够明确。有与晶澳关系密切的人士向笔者进行了透露，在晶澳，“领导比员工干活多”这种现象存在。甚至还有人直接指出晶澳具有“大锅饭”的特征，且这一特征十分明显。

本次“内部整顿”在晶澳管理层层面，如同进行了一次思想的洗礼。当下，晶澳内部已经形成了共识，那就是当前最为紧要的事情是实现全球化，要迅速地攻占海外市场。

去年 11 月 21 日，晶澳科技与埃及以及阿联酋的 Global South Utilities（全球南方公用事业公司）签署了设立 2 家太阳能工厂的谅解备忘录。该备忘录预计总投资额为 2.1 亿美元。

12 月 19 日是一个月之后，晶澳科技规划在阿曼实施年产 6GW 高效太阳能电池的项目，同时还规划实施年产 3GW 高功率太阳能组件项目，经测算，投资总额为 39.6 亿元人民币。

该组件厂的建设将耗费约 35 亿元。

“不出海便出局”，晶澳破解“内卷生死局”的战略很明确。

建厂需要花钱，建产能也需要花钱。在上述项目中，除了阿曼项目外，晶澳都需要出资。

一系列出海计划之前，晶澳的“家底”已渐渐见了底。

晶澳为度过寒冬，在 2024 年上半年向银行申请授信额度。此额度增加至 720 亿元，意味着新增 250 亿元借款。其中，有超过 60%的部分是 3 年 - 5 年的长期借款。

当时的计划是，若资本开支呈现下降趋势，并且在进一步压缩成本和费用之后，晶澳能够顺利熬过本轮周期。

但去年下半年，光伏厮杀的惨烈程度超乎想象。

晶澳年报预告显示，2024 年扣非净利润处于 48.6 亿元至 41.6 亿元的亏损状态。据此估算，第四季度晶澳科技的亏损在 40 亿元到 47 亿元之间，这远远超过了市场普遍预期的 1.9 亿元亏损额度。

如今的晶澳，无法再继续承受上杠杆的压力了。从去年年初开始，一直到三季度末，它的资产负债率从 64.35%提升到了 72.15%。其总负债达到了 839.03 亿元。

目前仍有 360 亿元的授信额度可以使用。然而，如果继续出现亏损情况，或者进行大规模的资本开支，那么就可能难以维持下去。

今年 2 月 21 日，晶澳科技宣布计划在香港联交所主板上市。通过权益方式进行募资，或许能给晶澳带来资金成本较低的好处。

本文源自微信公众号“阿尔法工场 Green”，作者是辐毂，36 氪获得授权后进行了发布。