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阿里巴巴集团未来三年将投入3800亿建设云和AI硬件基础设施

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文 观察者网心智观察所

“我们将秉持长期主义,为今天而取舍,为明天而投资”。

去年 5 月,吴泳铭在致股东信的结尾处。他曾写下对阿里巴巴集团未来十年战略的这段清晰概括。

此后,他从剥离高鑫、银泰开始,接着阿里云又连番大幅降价。这位少壮派 CEO“为今天而取舍”的魄力,已经被外界所熟悉。

2月24日,他又宣布了阿里“为明天而投资”的宏大手笔。

此举创下了中国民营企业在云和 AI 硬件基础设施建设领域有史以来最大规模的投资纪录。

这个数字略感目眩。它已不是集团资本开支计划“再打包”的财关技巧。而是在数字经济格局深层重构的当下,阿里对于云和 AI 业务志在必得的决心宣示。

开年的时候,阿里云在吴泳铭的掌控之下展现出了战略上的魄力,这种魄力就好像是云计算市场格局重新塑造的一种催化剂。当海内外的科技巨头在围绕着 AI 进行竞争,而且这种竞争越来越激烈的时候,阿里云的选择不仅仅关系到它自身的兴衰,在一定程度上还能够体现出中国数字经济在这场 AI 大航海时代所留下的轨迹。

为什么投资如此之大?又为什么是在此时?

舆论场涟漪扩散的追问,从产业视角并不难得到结论。

随着 DeepSeek 热潮的席卷,许多公众似乎有这样一种印象:“多快好省”的国产大模型,已经足以让“大力出奇迹”的算力军备竞赛在一夜之间过时。曾经美国科技巨头动辄数百亿乃至数千亿美元智算中心的投资所激起的焦虑,似乎也加倍化作了“傻大黑粗”的嘲笑。

不过在现实世界,技巧和资源从来不是一对矛盾。

中国大模型新锐企业以 DeepSeek、智谱、月之暗面为代表,从算法到工程方面贡献了许多创新。这些创新已经极大地改写了关于基础层大模型能力演进路径的共识。然而,正如经济学理论中杰文斯悖论所揭示的那样,越是能大幅提升资源使用效率的技术进步,越会因为普及应用而使得资源的总消耗量不断增加,进而开启一个效率提升、成本下降、需求增加、消耗上升的飞轮。

这一悖论,对于算力资源同样成立。

DeepSeek 引发了现象级的热潮,这无疑为各类 AI 应用的算力需求发出了即将爆发的明确信号。年后,大大小小的企业对本地部署 DeepSeek R1 都十分急切,这种急切使得身段更为灵活的 GPU 炒家和算力租赁掮客们明显感受到了从寒冬骤然进入夏天般的幸福“烦恼”。

心智观察所近期在与众多草根 AI 创客交流时,强烈感受到了从餐饮门店管理到网店营销,各行各业对 AI 算力和工具链的巨大需求。一个个小微经营主体或许不需要百亿乃至千亿美元投资的十万卡超级集群,但一次成本几角乃至几分钱的 token 消耗,乘以百亿乃至千亿次的调用规模,仍然需要一个比今天更为坚实的硬件基础设施底座来支撑。

另一方面也是不得不去做的。

当下,云计算市场的价值坐标正朝着 AI 方向切换。用云的人被 AI 唤醒并受到感召,他们用云的方式被 AI 进行了重构。单纯比拼存算资源性价比的旧模式,正在被大模型训练效率、AI 应用开发工具链完整性等新指标所替代。而微软 Azure 通过绑定 OpenAI 实现的破局,印证了“智能即服务”(AIaaS)这种商业模式的可行性。

这种行业的演进使得云厂商必须重新进行定位:是要继续充当数字化转型的“水电煤”供应商呢,还是要转型成为智能时代的操作系统构建者?

阿里云具有市场身位且有雄厚技术积累,这无疑让它处在了转型的有利地位。然而,价值坐标的切换,通常是产业版图进行重组的一个窗口。

从商业角度来看,在字节那异常低调却又堪称凶悍的 AI 应用生态的经营之下,字节已经获取了 DeepSeek 爆发后的相当一部分红利。只要稍微留意一下 COZE 等字节系平台以及阿里百炼在各大开发者社区的人气,就能够轻易察觉到这一变化。作为云计算市场份额的“守成者”,阿里在反应力度和速度方面不容许有迟疑。

可以预计,这3800亿重金,还只是阿里更大计划的一部分。

稍早前,吴泳铭在 2025 财年三季报电话会上。他明确预告了阿里巴巴未来三年在 AI 领域的投入方向,这些方向包括:

第一,投入AI和云计算的基础设施建设;

第二,投入AI基础模型平台以及AI原生应用;

第三,投入现有业务的AI转型升级

在商业利益之上,能够“相信”,并且敢于下注,这是阿里云计算业务从创立的初期开始,就被马云和王坚一同塑造出来的基因。

在 2010 年代初国内厂商处于观望与怀疑状态的云计算萌芽期,马云做出了对阿里云“每年投入 10 亿,连续投 10 年”的承诺。他的魄力非常大,丝毫不比今天的千亿计划逊色。正因为如此,当众多厂商在数年后终于因为看到而相信,开始跟风涌入时,阿里云依然能够凭借其先发优势,稳稳地守住国内市场龙头地位,一直到现在。

2015 年,时任浙江省长为王坚的新书作序。在这篇序言中,他感慨阿里在创新业务布局方面的前瞻与果断。他说,如今这些被我们视为理所当然的思考,在 8 年前,大概在任何地方都会被当作奇谈怪论。王坚是最早洞察到这些问题的人之一,而更巧的是,他恰好遇到了马云。

云与 AI 业务从引发广泛关注的牵手苹果开始,到给市场带来震撼的千亿大计,其展现出的“新年新气象”,毫无疑问让人们看到了阿里许久未曾出现的“精气神”。

阿里“支棱”起来了,它的股价表现堪称强势反转,这绝非孤立事件。

全球资本以阿里为标志,对中概股或者更广义的中国资产价值进行重估,这已经不再是猜想,而是当下正在发生的现实。 阿里成为标志,全球资本对中概股或更广义中国资产价值进行重估,此情况已非猜想,而是当下的现实。 以阿里作为标志,全球资本针对中概股或更广义的中国资产价值展开重估,这已然不是猜想,而是当下实实在在的现实。

高盛等投行大幅调高阿里股价目标的时候,大量资金正涌入其他中概股标的。同时,大量资金也正涌入 KraneShares 等 ETF 产品。

仅仅在一两个月前,资本市场的情绪与现在全然不同。借用小阿瑟·施莱辛格的一段描写,那时的投资者在谈到中国资产时,常常有这样的感受:仿佛悬浮在过去和未来之间,就像在不真实的氤氲海洋上漂流。他们只拥有一种预感和变化的感觉,然而未来的形状和对过去的记忆一样,都让人感到困惑。

几十天的时间里发生了巨大的变化,仿佛隔了一个时代,这变化折射出预期以及叙事在资本市场中的重要性。

当下的短期投机情绪必然会面临调整。所有人都能清晰地感受到这一点。同时,中国经济的长线叙事已显著趋于明朗。并且,中国资产的一个中长期估值底部,或许已经在我们身后。

这种转折,离不开企业自身的经营调整以及所取得的成果。同时,也在很大程度上得益于岁末年初,从电影到游戏、人工智能、机器人等一系列中国经济其他领域爆发的亮点。这些亮点有力地证伪了加诸于中国资产的各种旧叙事,让更多人开始“看到”中国经济高质量发展的前景,并对其信服。

追溯上一个阿里股价反转的拐点,在 2015 年末的时候,海外资本市场也充满了对中国资产的怀疑。那时候,《巴伦周刊》甚至以封面特稿的规格发表了极端的言论,非常肯定地预测阿里巴巴股价可能在 15 倍 PE 的基准上再下跌 50%。之后,阿里以及中概股整体触底反弹,这同样可以归功于供给侧改革等宏观举措所塑造的中国消费升级新的故事。

著名的预期自我实现机制表明,当关于中国经济的新叙事像灯塔一样冲破夜雾之时,一艘艘在海上漂泊的航船会相互传递,将清晰的航向传递给彼此。

阿里这艘中国经济汪洋上的巨轮,推出了 3800 亿的大计划,这是它为身后更多小船传递的信号。可以预见,以这个大计划为开端,各个领域顶尖企业将发挥带头示范作用,无疑会为中国企业高质量发展注入重要的加速度。

“小老板”们在热烈讨论大模型对他们手头业务和组织的改造。平台型巨头开始进行超大手笔的投资。这些看似离散的商业动态,实际上勾勒出了一场正在中国经济“季候”中发生的深刻切换。国家战略在引领,头部企业在担纲,产业集群在协同,中小企业在跟进的“多层创新共同体”,也正在一个巨大经济网络的互动中逐渐显现出来。

这种新动能在逐渐加速,让人不禁想起一个世纪前美国的创新大潮,那是空前绝后的。

一个反直觉的事实在于,美国现代经济史上存在这样的情况:非农部门全要素生产率(TFP)增速最高的时期,不是二战后的黄金时代,而是在上世纪三十年代。在这一时期,美国产业界在不同领域的技术前沿取得了进步,这些进步为二战以及战后的繁荣奠定了决定性的基础。

美国企业在追求降本增效的过程中,对技术创新、组织创新以及商业模式创新持开放态度。美国国家研究委员会的数据表明,在 1919 年至 1928 年期间,美国企业界平均每年设立 66 个研发实验室。并且,在 1929 年至 1936 年期间,每年企业新增的研发机构数量超过 73 家。20 世纪 30 年代,工业界的研发支出有了显著增长,实际增加了一倍多。同时,雇佣的全部企业研发人员的规模也在快速扩大,几乎增长了两倍。正是因为对这一时期美国经济的细致观察,约瑟夫·熊彼特最终构建起了他的创新经济学理论。

今天,阿里云在 AI 方面投入了大量资金。这一投入的意义已经超越了个体的范畴。我们看到,有一批优秀的企业从“大公司病”中恢复并重新崛起。同时,我们也看到,在企业战略与国家战略相互呼应、共同振动的过程中,一个国家的创新体系正在逐渐成熟。这种从量变到质变的转变,或许正是中国经济穿越经济周期、实现高质量发展的关键密码。在这场创新长征里没有终点。头部企业的战略选择,最终会沉淀下来。这些沉淀下来的东西会成为中国经济转型升级的集体智慧。

来源|心智观察所

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