美国投行高盛7月7日发布的分析报告指出，在当前全新政策环境的影响下，钢铁行业此前拟定的5000万吨减产计划，其执行的概率正大幅提升。

这一减产目标向省级层面的分配已得到确认，但前期执行进程滞后，部分原因在于钢厂仍有一定盈利空间，减产动力不足。

如果减产计划从7月正式实施，按照高盛的预计，2025年下半年粗钢产量相较于上半年的平均水平，将降低12%，同比下降幅度达6%。

高盛参考2021年下半年的类似情形指出，当时国内钢铁市场曾出现近10%的供给缺口，进而引发利润率扩张，同时出口量下降。

根据高盛的测算，钢铁行业利润率有希望扩大到200 元/吨。从种种迹象综合判断，钢铁减产计划的执行概率约为70%。

高盛能够获取这些信息并非偶然，在上周相关会议中，省级层面的钢铁控制产量分配等关键要点被着重提及。

实际上，部分钢厂早已收到限产文件并展开研究，河北唐山也正在积极进行产能去化的分配研究，这些情况在钢铁行业内已不是秘密 。

当前，钢铁行业正站在“反内卷”的十字路口。当光伏企业集体减产30%、水泥协会出台行业自律文件时，钢铁行业的限产通知与产能优化动作，既呼应着国家“反内卷”的战略部署，也折射出这个基础性产业在供需失衡与利润承压下的艰难突围。

与2015年供给侧改革不同，当前钢铁行业的“反内卷”之战，不再是简单的去产能运动，而是一场兼顾市场规律、地方利益与产业升级的系统工程。

一、钢铁行业“内卷”的特殊性：结构性过剩与同质化厮杀的双重困局

钢铁行业的“内卷”并非简单的产能过剩，而是需求结构剧变与供给惯性之间的深刻矛盾。

房地产用钢需求持续下行与制造业用钢增长不足形成鲜明对比，2024年房地产用钢量同比下降12%，而汽车、机械等制造业用钢仅增长4.5%，供需缺口难以通过结构性调整快速填补。

在此背景下，行业陷入以价换量的恶性循环：2025年上半年螺纹钢均价同比下降8%，而全国粗钢产量仍维持在6.8亿吨的高位，吨钢利润被压缩至150-200元的盈亏边缘。

这种“内卷”具有显著的行业特征：

区域割据下的无序竞争：地方政府为保就业与税收，通过隐性补贴维持本地钢厂运转，导致河北、山西等地部分1200立方米以下的中小高炉持续生产，即使在亏损边缘仍难退出。

产品同质化锁定低端市场：普通建筑钢材占比仍超50%，而高端汽车板、硅钢等产品依赖与外资合资生产，企业被迫在低附加值领域拼价格。

环保成本外部化的不公平竞争：部分中小企业通过规避环保投入降低成本，2024年环境执法数据显示，民营钢厂环保违规率是国企的3.2倍，形成劣币驱逐良币的生态。

二、政策工具箱的迭代：从去产能到优产能的逻辑转变

2025年中央财经委员会第六次会议提出的推动落后产能有序退出”，与2015年供给侧改革有着本质差异。前者强调有序与品质，后者侧重化解与淘汰，这种转变体现在三个维度：

钢铁行业的政策实践已显现这种转变。2025年3月部分钢厂收到的减排限产通知，不再是一刀切的产量削减，而是差异化管控：对环保绩效评级A级企业适度放宽，对D级企业严格限产。

对高端板材企业优先保障产能，对普通建材企业强化调控。这种精准施策既避免冲击产业链稳定，又倒逼企业升级。

中国钢铁工业协会正在制定的《钢铁行业反内卷自律公约》，拟建立产能置换白名单制度，对主动退出1000立方米以下高炉的企业，给予产能置换指标奖励，通过市场化手段引导资源向优势企业集中。

三、破局之路的现实挑战：地方博弈与企业行为的动态平衡

钢铁行业“反内卷”的核心难点，在于平衡短期利益与长期发展的矛盾。高盛报告提到的5000万吨减产计划，在执行层面面临三重阻力：

地方政府的保产冲动构成首要障碍。钢铁产业对某些地方经济的贡献率平均达8-15%，河北某钢铁大市2024年财政收入中35%来自钢铁产业链，限产直接影响就业与税收。

这种利益绑定导致部分地区出现虚假限产，名义上减产20%，实则通过闲置产能充抵任务，2024年某北方省份的产能核查显示，此类数字限产占比达30%。

企业层面的生产惯性同样棘手。2025年上半年吨钢利润虽薄但仍为正，民营钢厂尤其活跃，某华东钢厂负责人坦言：只要有100元利润就不会停炉，停一天损失超百万。

这种逐利动机使得限产政策在执行中容易变形，部分企业通过白天停晚上开、虚报检修等方式规避监管。

市场机制的不完善放大了调控难度。铁矿石定价权掌握在国际巨头手中，2025年上半年钢厂进口铁矿石成本同比下降12%，变相激励企业维持高产量；而钢材期货市场的过度投机，加剧了价格波动，6月螺纹钢盘面持仓量同比增长45%，实体企业避险难度加大。

五、钢铁行业的“反内卷”不会一蹴而就，长期将推动产业价值逻辑的重塑

钢铁行业的“反内卷”不会一蹴而就，短期内可能面临产量波动与价格震荡的阵痛，但长期将推动产业价值逻辑的重塑：

随着环保成本内部化、低端产能退出，吨钢利润有望从当前的150元向300元的合理区间回归，行业将从量增利减转向量稳利增。

这场“反内卷”之战，本质是钢铁行业从速度时代向质量时代的跨越。既是挑战，更是钢铁产业涅槃重生的必由之路。