上海孕育了一匹超级独角兽企业：商米科技，该企业专注于智能商用设备领域，其主打产品包括POS机等。

近日，商米科技向港交所呈交的上市申请文件。

该企业是一家专注于BIoT领域解决方案的供应商，其业务核心在于开发和提供智能商用设备。简单来说，他们致力于为实体店铺提供升级服务，通过部署一台智能设备，实现收银和账目管理的自动化处理。

值得指出的是，这家坐落于上海杨浦区的企业，成功吸引了小米、美团、蚂蚁集团等三大知名企业的投资。截至2024年，其营收规模已使该公司成为全球安卓端商业物联网解决方案领域的领军者，市场份额超过了10%。此外，其产品已遍布全球200多个国家和地区，其中海外收入占比超过70%。

我们来看看，智能商用设备赛道，隐藏着哪些机会？

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林喆，汕头籍，一位来自民间的创业者。中专毕业后，他毅然走上了创业之路，起初业务聚焦于电脑销售。1996年，他创立了广东川田科技有限公司，公司主要经营DIY POS收款机。然而，由于当时专利保护力度不够，市场上充斥着众多假冒伪劣的POS机，这导致公司的利润空间受到了极大的挤压。在2003年，他依托过往的积累，着手研发CITAQ品牌的POS产品；经过两年的潜心努力，川田最终将POS机成功推向国际市场，使其成为远销海外的我国民营企业。

2010年，林喆对O2O移动互联网行业产生了浓厚兴趣，那时“硬件与软件相结合，再提供优质服务”的商业模式刚刚露出端倪。到了2013年，他创立了上海我有信息科技有限公司，并开始运营“我有外卖”这一O2O智能硬件系统。

该平台在此期间一度备受追捧，得到了顺为资本、深创投等投资机构的青睐。自2014年获得小米的B轮融资以来，它逐渐演变成为小米生态系统中不可或缺的一部分。

林喆的目光更为长远，他洞察到外卖行业背后隐藏着一个更为广阔的机遇——助力商家提升运营效能，推动门店向数字化方向转型。

2016年，林喆创立了商米科技，该企业专注于商业物联网解决方案的研发。借助安卓操作系统，商米科技推出了V1外卖接单神器，集成了接单和打印功能。短短三个月内，该产品便占据了我国安卓POS机市场的领先地位。同年，企业实现了1亿元的营业收入，成功开启了智能POS机市场的大门。

商米科技的迅猛发展，主要得益于与支付宝的深度合作。2018年，在上海总部举行的春季发布会上，公司首次展出了与支付宝共同研发的全球首款刷脸支付终端设备。

该产品后来在全国范围内的门店得到应用，刷脸支付技术逐渐融入了人们的日常生活。今年，商米科技携手支付宝共同研发了“碰一碰”商用终端，目前这款产品在国内市场已售出数万台。

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商米科技所处的商业物联网行业，到底有着怎样的机会呢？

商业物联网的内涵在于，将智能硬件与云计算、人工智能以及大数据技术相融合，以此实现线下商业“神经系统”的全面贯通。

该领域的潜力正迎来爆发期。据灼识咨询的统计，全球BIoT解决方案市场规模预计将从2024年的2,350亿元增至2029年的3,130亿元，年均增速达到5.9%。特别是安卓端BIoT市场，其增长势头更为强劲，年复合增长率高达23.7%。

商米正处在“BIoT 3.0”的发展阶段，正通过人工智能、低代码技术和云平台，全面革新企业的运营模式。这一变革不仅局限于零售和餐饮领域，医疗、旅游、物流等众多行业也开始广泛部署智能终端设备。他们利用数据来推动运营效率，借助算法来辅助决策过程。

商米洞察到了这一发展动向，不仅销售终端设备，还在积极构建“开发者生态系统”。他们通过搭建开放平台、提供模块化工具、集成语音识别及商品识别API等技术手段，显著降低了开发难度，使得小型商户也能享受到大型企业级的高性能智能系统。

这不仅仅关乎设备交易，更是关于操作系统、商业工具以及生态领导权的激烈竞争。

在国内，商米科技的市场份额超10%。

依据招股说明书，商米科技在2022年、2023年以及2024年的收入依次达到了约34.04亿元、30.71亿元和34.56亿元；相应的净利润分别为大约1.59亿元、1.01亿元和1.81亿元。该公司的产品与服务已遍布全球200余个国家与地区，为超过61,000家商业伙伴提供支持，全球每日活跃设备数量高达490万台。

不过，商米科技在发展过程中也面临一些挑战。

例如，盈利渠道较为集中，智能设备构成了公司最主要的收入渠道，到2024年，智能设备的收入比例达到了99.5%。此外，公司主要依靠OEM/ODM的制造设施来生产智能设备，其中超过92%的产品是由代工厂生产的（数据来源于2024年），这一状况使得公司的毛利率长期受到上游供应链的制约，同时，在产品质量的管理与控制上也显得较为被动。

公司对于大客户的依赖程度较高，到2024年，前五大客户的收入已经占据了总收入的41.1%。与此同时，PaaS平台业务在2024年的收入贡献仅为0.5%，约合1838万元。这表明，公司的营业收入几乎完全来源于硬件产品的销售，而软件及服务收入则极为有限。

商米科技正积极应对各种挑战，持续增强其人工智能技术，涵盖AI算法、智能麦克风阵列、边缘AI芯片以及多传感器融合技术。此外，公司还不断优化内置的语音识别软件开发工具包和商品识别应用程序编程接口等AI功能。与此同时，公司的自主生产能力也在稳步提高，设计产能从2023年的52800台增至2024年的289266台。