过去三年多的私募圈，有人鲜花怒马，有人暗夜惫行。

在桥水、邓晓峰等人持续击败市场的过程中，一些昔日的投资明星却意外遭遇业绩下滑，他们在净值亏损的漩涡中陷入了沉默。

2025年夏天，一场“私募大V的“逆袭秀”正在上演。

某些商品经历了一次从0.3以上的低点急剧反弹，短短几周内便将三年来的跌幅完全抹去，其涨幅之迅猛如同开挂一般，同时也显得极为狂野。另有一些产品在长期表现不佳的阶段，突然实现逆转，成功超越了指数。

谁在悄然间复活？谁又活成了“段子”？

01 “猛男”吴悦风在逆袭

在私募领域的大V中，吴悦风以其独特的“定位”脱颖而出。他热衷于点评和交流，并且由于拥有机构的背景，他形成了一套独到的思考模式。此外，他曾是业内最为活跃的私募基金经理之一。

在过去短短两年间，吴悦风的言谈举止似乎变得比以往更为沉默寡言，这一变化让人颇感意外。

提及此事，这可能与吴悦风的个人投资手法相关。他起初曾在安邦保险资管公司担任要职，后来又跳槽至北京的一家名叫沣京资本的私募机构。总体来看，他的职业生涯并非像公募基金经理那样循规蹈矩，反而显得更为机动和充满活力。

吴悦风在社交界的崭露头角颇具独特性。他在社交平台上保持着几乎每日更新的节奏，频繁活跃于众多中文投资论坛，曾经累积达到了三百万的粉丝数量。

在2022年的夏日，他加入了嘉越投资的行列，紧接着便推出了由其独立管理的私募基金产品。

历经再次投身私募领域，吴悦风起初进展颇为顺畅，精准捕捉到了2023年上半年人工智能领域的火爆行情，这似乎让他与东方港湾的但斌有着相似的追求和理念。若继续沿着这一路径发展，他们两人均有潜力成为未来AI投资领域的领军人物。

然而，结果却与预期相悖，或许是风格上的差异，亦或是合同所设的限制。随着但斌全面转向投资美股，吴悦风管理的基金净值自2023年下半年起持续缩水，业绩呈现连绵下跌的趋势。到了2025年4月，某些产品的净值甚至已经跌至0.4元以下。

一时间，销售渠道的声音、投资人的意见、观察者的评论，如同汹涌的江水一般，接连不断地涌来。

令人称奇的是，今年四月上旬，吴悦风的产品在达到历史最低点之后，展开了一场令人瞩目的“神奇逆袭”。

在最近这短短三个月的时间里，他所负责的产品犹如猛兽般迅猛增长，其价值从起初的0.39稳步攀升，直至达到峰值0.87，涨幅几乎达到了一倍。

特别是在6月和7月这两个月里的短短几周内，每周的涨幅常常高达8%、10%甚至14%，而最近的一周跌幅更是达到了15个百分点，这种波动幅度之大，可谓是起伏不定。

这种波动范围同样反映了吴悦风在资产配置上的“大胆”策略：在下跌时呈现“急速下滑”态势，而在上涨时则仿佛“如虎添翼”。这种令人心惊肉跳的“表现”方式，不禁让人联想到另一位知名私募基金经理任泽松的操作风格······

当然，接下来他的表现能否保持，吴悦风能否实现逆袭，抑或是成为下一个“任泽松”，这一切都尚待进一步的观察和确认。

02 宏观一姐“战胜”自己

若要在整个市场范围内评选出一位“宏观一姐”，那么这个称号或许不会轻易归属于李蓓。然而，在私募领域，她无疑在关注度、言辞的尖锐度以及公众号的关注度上，极有可能荣获这一称号。

然而，近些年李蓓的言辞愈发简练，她在社交平台上的发言也显著减少——今年至今仅发布了两篇文字，与2024年的七篇公开文章以及2023年的十五篇相比，数量显得尤为稀少。

李蓓所负责的产品近期的业绩走势与该势头高度一致。她的产品年度收益分别达到了-18.64%和0.85%，而与此同时，沪深300指数的收益则为-11.38%和14.86%，这表明她的产品在股市大盘面前明显处于劣势。

李蓓今年的业绩表现尚可。据私募排排网数据，截至2025年8月1日，该宏观策略基金在年内净值累计增幅已超过10%，并且其走势呈现出持续上升的良好态势。

年初期间，市场波动相对平缓，但到了5月底之后，基金净值实现了显著上涨，仅用两个月时间便接连跨越了多个重要的高点。

在同一时期，沪深300指数的涨幅仅为3.05%，却未能超越该基金的表现。特别是在5月下旬至7月底的这一时段，市场整体呈现出弱势，然而该基金却呈现出强劲的逆势走势，与市场形成了显著的差距。

观察上图可知，即便在A股大盘缺乏明显趋势性投资机会的时段，该宏观策略基金依旧保持上涨态势，这表明其在资产配置上可能对非权益类资产给予了高度关注。

由于李蓓基金月报的获取存在一定限制，因此，我们将关注今年商品类资产的表现情况。

以南华商品期货指数为参照，其年内走势与沪深300指数极为相似，不过某些特定品种却展现出显著的不同表现。

以人民币标价的白银，恰好在5月底开始了一轮上涨趋势，到了7月底，其价格已累计上涨接近十个百分点。

焦炭和螺纹钢，这两种黑色系列商品的典型代表，恰巧在5月底迎来了价格的大幅上涨，其涨幅分别达到了20%和11%。

回顾李蓓的历史交易记录，可以看出她在商品资产领域拥有丰富的“经验”和“实力”，且有可能在此次商品市场波动中取得了良好的“收益”。

当然，对于一位专注于宏观私募基金管理的基金经理来说，持续性的更新迭代和持续性的超额收益才是最具说服力的表现，而这一切都需要时间的检验来揭晓答案。

03 民间派大佬“等风来”

林园，这位由牛散起家的投资者，即便是在医药行业迎来大幅上涨的时期，其平日里频繁看好医药股的代表产品，也并未展现出相应的涨幅。

这与前文讲述的两位私募大V操盘结果，有着很大的距离。

林园公司的主要产品在当年内的净值走势，仍旧未能逆转前两年调整的态势。到了2025年7月31日，该产品的年度收益达到了-5.05%，这一数字不仅低于沪深300指数的涨幅3.58%，而且在众多主流私募产品中也未能展现出强劲的竞争力。

然而，从另一个视角审视，林园似乎展现出了一种坚韧的投资策略，他不仅坚定地维护自身权益，而且果断地在股价较低时增持股份，同时对于长期走势的品种抱有坚定的信心。

林园如今似乎在期盼着一场“风”的降临，渴望那个“满仓医药不回头”的传奇故事能够再次上演。

他能等得到么？