英伟达正试图重新开始对华芯片供应，此举面临着不小的挑战。地缘政治形势变化迅速，给该公司的决策带来了不确定性。中国市场对英伟达而言非常重要，但重新进入的风险不容忽视。

英伟达集团在半导体制造行业占据主导位置，其不断进步的研发计划正在引领机器学习技术向前发展，使其他厂商难以企及。不过眼下，美国首都和金融界却将目光投向了两年前问世、性能远逊于英伟达的某款设备。

最受瞩目的芯片是 H20，这是英伟达 Hopper 系列的早期版本，为适应中国对 AI 设备的出口规定而特别打造。尽管 H20 的表现无法与英伟达的旗舰芯片相提并论，不过其部分功能在美国实施芯片出口限制后，在 AI 领域的重要性日益凸显。

数月之前，唐纳德·特朗普总统以涉及国家安全的理由，实际上彻底叫停了英伟达销售该款芯片的行为，但在本周，他透露，假如英伟达向美国政府上缴其相关收益的百分之十五，那么该公司便能够重新售卖 H20 芯片，部分行业分析师指出，这种交易方案在历史上前所未见

英伟达在上一个财年在中国的收入为171亿美元，这一数额占其总销售额的13.1%。自特朗普今年4月推行限制政策以来，该公司实际上已无法在中国市场销售产品，导致其面临较大的财务风险。黄仁勋作为公司最高负责人，预计中国人工智能市场的规模会在两三年后增至500亿美元。

投资界持续期待英伟达在中国市场重新开展业务，黄仁勋指出，虽然H20属于较早的型号，但当前需求依然旺盛。公司目前正着手打造Blackwell系列的新简化版产品，盼望将来能够获得在中国销售的批准。有消息称，英伟达已经向台积电下达了三十万套H20芯片组的采购指令。

根据路透社七月份的消息，该公司并非仅仅压缩水分储备，而是会着力扩大制造量。

路透社披露，英伟达持有六十万到七十万枚H20芯片。杰富瑞的分析师此前指出，他们推测英伟达的H20芯片储备介于六十万到九十万枚之间。

不过有消息称，咱们国家此刻正展开应对措施。彭博资讯 agency 上周初披露，当局正向境内公司施压，希望它们不再选用H20处理器，并强调这种器件不能用于涉及政府运作或国家安全的场合。

Nvidia的发言人向MarketWatch透露，美国政府与中国政府均确认，这款芯片并非军用产品，更不应用于政府相关设施建设。

发言人透露，国内半导体产品储备丰裕，足以应对所有需要，公共机构运作与美制元件毫无关联，美方机构同与中国部件无关。

但是，存在一种可能性，中国政府或许会阻挠这枚芯片返回，此举是为了扶持本土半导体企业的崛起，即便这种做法会减慢中国整个人工智能行业的进步。

中方对于英伟达的半导体产品，担忧其存在安全隐患，并指出其可能造成生态破坏。英伟达方面回应称，他们的硬件设备，并未设置任何隐蔽通道，允许他人从远方进行操作或探查。

H20 是什么？

早先，依据拜登政权在2023年岁末修订的半导体交易限制措施，符合该限制条件的H800芯片不允许销往我国。紧接着，英伟达于2024年春季推出了H20芯片。这款芯片属于英伟达Hopper系列，是H100芯片的节能型改进版本。OpenAI最近研发的GPT-5人工智能模型，其训练过程运用了H100和H200芯片。

H20 的表现被认为不够理想，这主要是由于其性能存在局限。新美国安全中心的高级研究员珍妮特·伊根向 MarketWatch 分析说，这一点可以通过好几个不同的标准来评估。其中，衡量芯片的一个关键指标是每秒浮点运算次数，也就是芯片能够完成计算任务的数量和快慢。

伊根谈到，H20 的处理性能不如 H100，导致其在人工智能学习方面的吸引力减弱，不过英伟达需要确保这款芯片在中国市场的竞争力，具体表现为拥有更宽广的数据传输通道。H20 配备了 HBM3 内存，而当前正在研发的最新技术是 HBM4 内存，前者在技术层级上落后后者好几个阶段。

但是依据独立研究机构 SemiAnalysis 的资料，这一措施实际上让 H20 的 AI 推理速度比受禁的 H100 快了百分之二十。推理是在训练过程完成之后实施的，也就是说 AI 模型可以自主完成预测。

伊根谈到，当初实施出口限制，科技界并未充分认识推理在尖端人工智能进步中的功能。彼时，众多企业主要着力于人工智能的训练，这项工作在很大程度上取决于算力水平。

“推理框架面世以来，我们察觉到大家确实期待在那些架构上开展推演，”伊根表示。“为了让架构更完善并执行测试，所有这些环节都必须依赖丰沛的超大内存。”

逻辑思维对机器智能进步极为关键，伊根强调，此事理应是美国战略层面的焦点。

当前，人工智能的应用日益广泛，美国相关产业正着力扩充 HBM 芯片的供应量，目的是为了应对数据量持续激增带来的挑战，从而提升信息处理的效率。

J.Gold Associates 创始人兼首席分析师杰克·戈尔德对 MarketWatch 表示, HBM 价格居高不下, 而且更难弄到, 因为库存不足。另外, 美光科技等顶尖公司制造的内存芯片种类也有不同。

Nvidia 如何证明其 H20 芯片的销售可行性？

长期以来，依照中国规范生产的芯片出现大量闲置，在特朗普重新批准销售并要求一定金额的分成之前，相关企业已经进行了大规模的资产减值处理。英伟达透露，受H20芯片“供应过剩及购买承诺”影响，该公司在四月那个季度计提了四千五百万美元的损失。AMD在本月初期指出，其MI308芯片的积压产品及关联成本在六月那个季度大约为一亿八千万美元。

新规实施以来，相关企业损失了诸多商机，不过英伟达方面强调，此举并非单纯出于经济考量，而是另有深意，伊根谈到，企业认为自身应当继续稳固在大陆市场的份额，否则客户需求可能转向那些提供性能更佳处理器的中国厂商，中国对芯片的采购量持续上升，反映了对本土研发体系投入的增长，英伟达指出，这一趋势反而会促使中国技术人员更加依赖美国技术方案。

但是伊根指出，到目前为止，由于出口管控，中国本土半导体行业的实际产出依然面临束缚和阻碍。不单是半导体，美国还针对半导体生产装置和集成电路设计工具采取了限制措施。

伊根谈到，中国虽然已经会储备部分配件，不过，他们还没办法在国内生产，所以，还无法真正威胁到美国在这个领域的支配角色。

伊根表示，中国在寻找芯片制造合作伙伴时也面临资源限制。

所以，核心疑问在于，我国能自主制造多少高性能处理器，伊根指出，他们将遭遇实质性的瓶颈，因此国内市场需要量多少并不关键，瓶颈在于我国制造这些处理器方面的实力。

Nvidia 声称其性能稍逊的处理器不会撼动美国人工智能领域的领先优势，但 Gold 指出，即便将众多 H20 集结起来，或者采用 Nvidia 推销的某些其他图形处理器，依然能够完成相当强大的任务。

戈尔德同时透露，英伟达已经察觉到，自家H20芯片在中国市场的销售优势不会长久，这是由于与国内企业产品相比，这些芯片的性能已经有所下滑。眼下，该公司正积极向美国政府申请，希望获得最大限度的经济效益。

这件事不仅关系到半导体，也触及了英伟达为何能拥有如此显著优势的关键所在。

英伟达最近成为美国上市公司中市值首次超过四万亿美元的一家企业。圣克拉拉大学利维商学院的副教授龙乐指出，该公司不仅依靠其前沿的芯片技术，还借助名为“统一计算设备架构”的运算系统，在美国和中国的同行业中表现卓越。该架构能够支持并行运算，即在图形处理器上同时开展多项计算任务。借助CUDA平台，开发人员能够设计程序，借助GPU核心并行处理多项工作，进而提升运算效率。

龙乐透露，当前中国政府有意研发国产CUDA体系，目的是让该软件与中国本土芯片实现更优适配，同时，继续使用美国生产的相关产品，则会对政府追求自主可控的目标造成阻碍。

出口管制产生了意想不到的后果

遏制中国研制前沿科技或许会导致中国落后于美国，不过中国的人工智能行业却展现出极大热情。

戈尔德指出，美国的出口禁令促使中国企业“会不惜一切代价在国内研制这项技术”，同时，出口约束也给他们“增添了更强的决心”。

龙乐教授谈到，中国本土企业正努力研发H100的同类产品，这一点，人工智能初创公司DeepSeek今年早些时候在硅谷和华尔街因推出的推理模型而引发的轰动也可见一斑，说明中国正在“着手所谓的反向研发”。中国企业并非照搬美国的技术方案，而是克服了种种阻碍实现了自主开发。

龙乐指出，即便中国公司研制出性能媲美H20或更优的处理器，他们所能得到的先前的Nvidia芯片依然要借助CUDA系统，这种利用能够协助Nvidia稳固其市场主导权。

倘若将中国隔绝开来，该国的发展速度或许会超越美国，届时美国将无机会运用或借鉴其新兴的科技成就，龙乐阐述了这个观点，他指出关键在于要认识到，全球一半的人工智能研究者均位于中国。

英伟达需要保证其针对中国市场的芯片符合中国开发者的使用要求。龙乐指出，虽然该公司即将推出的基于 Blackwell 架构的 B30 芯片在新的管理机制下表现或许不如 H20 芯片出色，但预计它的价格会更为亲民，而且具备支持集群运作的能力。这意味着将多片芯片整合起来，其整体性能可以达到一块不受限制的芯片的水平。

从英伟达的立场出发，他们觉得在半导体和人工智能行业，新技术的突破难以被彻底阻挡——美国最好是去借鉴中国的创新成果，或者同中国展开创新方面的协作，龙乐这样认为。中国的公司或许依旧对H20有较多兴趣，同时也会希望获得B30，这是因为他们对于本国的芯片产品信心不足，这些芯片目前还处在试验阶段。

龙乐指出，我国政府向境内半导体企业提供了巨额财政支持，另外，为了同 CUDA 展开较量，产业界正齐心协力致力于构建一个公开透明的环境，毕竟任何单一组织都无法单独完成这项任务。

龙乐指出，那些企业各自都有所有者，并且在投入上依然呈现零散状态。

这是龙乐的观点，他认为，Nvidia 那样表态，目的在于强调，必须确保自身在该行业里持续占据领先位置。

参考链接

https://www.marketwatch.com/story/英伟达的h20芯片为何成为中美贸易争端的焦点,75c6ad37