今年国家公务员考试报名人数高达341.6万，创下历史新高，然而职业教育领域领先企业粉笔却呈现出营收和净利润双双下滑的局面。

9月29日晚上，粉笔公布了2025年中期业绩情况，相关数据显示，公司上半年总收入为14.92亿元，与去年同期相比有所下降，降幅达到8.5%；同期净利润为2.27亿元，同比减少了18.34%。

这份财报显示营收和净利润都出现了下滑，粉笔将这一现象解释为行业竞争变得越来越激烈。目前公司正面临困境，把未来的发展期望放在了人工智能技术上。财报里，公司特别指出其人工智能辅助学习系统已经收到了两千万元的款项，并且打算把大部分尚未使用的首次公开募股资金用于人工智能相关项目。但是，“AI新故事”现阶段对整体营收的占比还不到百分之二，同时公司整体的研发与宣传开支也在逐步减少。

行业竞争已经进入白热化阶段，粉笔选择AI转型，这是出于长远眼光的战略突破，还是因为主营业务面临压力而采取的被动措施？

业绩全面下滑

2025年上半年度，粉笔公布了一份财务报告，数据显示其营收、利润、开销、员工数量等核心数据均呈现下降趋势。

统计表明，粉笔在上半年总共获得收入14.92亿元，与去年同期相比有所降低，降幅达到8.5%。这种收入下降的情况，并非某个特定业务部门造成的，而是由其两个核心业务板块共同表现不佳所引起的。

公司主要营收来源的培训业务，上半年营收为12.95亿元，与去年同期相比降低了6.1%。而图书销售及其他业务表现更差，总收入仅为1.97亿元，同比大幅度下滑了21.7%。这两个关键业务板块同时出现衰退，直接使得公司整体经营状况面临压力。

公司面临营收下滑，同时也在极力压缩开支。今年上半年，企业支出总额为6.86亿元，较去年同期的数额降低了8.2个百分点，这一降幅和销售收入下滑幅度大致相同。因此，公司整体的利润率保持在54%的数值上，虽然比去年的54.2%略微下降了0.2个百分点。

成本方面的压缩效果更加显著。统计显示，企业销售与推广费用达3.16亿元，较上一周期降低4.4个百分点；管理运营成本为2.53亿元，相较去年同期削减了7.7个百分点。

粉笔公司的成本费用管理方式，是以牺牲业务体量及人员配置为代价达成的。根据公司财务报表，到2025年6月30日为止，粉笔的员工总人数已经从去年的7177人下降到7053人。特别是负责教学质量的核心全职教师队伍，人数也从3249人削减至3007人，总共裁减了242名成员。

另外，主要的两项经营活动的利润率都出现了下降趋势。教育培训领域的利润率由去年的百分之五十八点九降低到了百分之五十八点二；出版物销售领域的利润率也从百分之二十点六跌落至百分之十九点八。很明显，即便企业努力削减开支，其核心业务的获利水平依然在降低。

根据资金流动情况显示，到2025年6月30日，粉笔手头拥有的货币资金以及等同物总共是9.736亿元，比前一年同期的9.46亿元稍微增长了些。不过需要关注的是，其通过正常业务活动产生的净现金量有所下降。

粉笔财报里仅有的利好消息体现在合约负债上,这个项目主要记录了公司预先收取的学员费用,被当作未来收益的储备库。截至报告最后一天,粉笔的合约负债总额为2.278亿元,与去年同期的1.404亿元相比,显著增长了62%。这说明即便本期营业收入有所减少,市场对粉笔课程的需求依然在扩大。

公司退还款项义务去年同期的1.735亿元降低至1.282亿元。这项义务主要涉及“不过即退款”的协议式课程。该义务的缩减，或许表明企业正在调整产品体系，降低高退款可能性的协议班比例，进而提升利润水平。

AI新故事难讲

当前常规业务拓展遇到瓶颈，粉笔把人工智能当作突破困境的重要手段，并且正倾力打造其智能化升级的新篇章。

财务资料表明，粉笔在2025年上线的智能练习课程，是该机构人工智能发展计划中实现商业化的首个项目。到2025年6月30日为止，这门课程的销售量达到五万，确认的营收（实际收款金额）约为两千万元。公司在其财务报告中将这一成果称作“具有发展前景的新增收入来源”。

可是，那两千万元的进项，在上半年的整体营收里只占了个零头，具体是百分之一点三，在整体盘子中实在算不上什么。拿另一块业务比，公司那种老派的、主要靠线下的小班教学，同期挣的钱就多得多，达到了十亿三千三百万。人工智能这块新业务，现在还只是个萌芽状态，想要真正壮大起来，变成主要的收入来源，看来还得经历不少波折。

市场更为关注的一个矛盾点在于投入层面。粉笔公司体现出全力发展人工智能的坚定意志。该公司最近宣布，会将全部未使用的首次公开募股募集资金净额约6080万港元重新调配，其中超过80%（即4864万港元）将用于人工智能相关项目，包括人工智能垂直模型开发、技术人才吸纳和基础建设投入。

不过，企业公布的财务数据中，用于科技创新和市场推广的资源配置却呈现下降趋势。2025年上半年度，该机构的科技研发成本为1.61亿元，与去年同期相比降低了1.8个百分点；其销售及宣传方面的费用为3.16亿元，同比降幅达到4.4个百分点。

当前行业竞争日益激烈，自身经营状况不佳的情况下，开拓新的发展机遇往往需要更多初始资源，特别是在技术革新和商业宣传这两个领域。但是粉笔公司虽然声称会加大人工智能领域的投入，却同时减少了整体的科研和宣发费用。这种计划与行动的不一致，使外界对其人工智能化升级的意愿产生怀疑。

粉笔正在叙述人工智能的新篇章，不过它也遭遇了用户方面的信任危机。黑猫投诉平台上，涉及“粉笔”的投诉记录将近三千项，其中多数是关于退款困难的情况。

这些投诉主要牵涉到粉笔原先重点推行的“协议班”项目。这种模式向学员保证，如果考试未能通过，可以拿回一部分或全部学费，以此来招揽生源。但是，很多用户表示，在申请退款的过程中，遇到了手续复杂、长时间拖延甚至被拒绝退款的情况。

公司的退款责任在报表中持续减少，然而，客户抱怨数目居高不下，说明它在服务顾客和完成承诺上依然面临挑战，这种状况对于推出一个以智能技术为基础的在线教育课程来说，影响很大，教育类产品的关键在于成果和信誉，不论技术方面的宣传多么出色，最终还是要靠提高学员成功率和建立良好的顾客评价来赢得市场接受。

粉笔的AI产品至少要经历一个完整的考核阶段，需要真实的用户信息来验证其成效。在此期间，这场关于AI的部署和投资，前景尚不明朗。