从智通财经APP那里拿到了消息, 说是周一美股刚开盘的时候, 台积电这个公司的股价就达到了一个历史最高水平, 该公司的总市场价值快要接近2.5万亿美元了, 这是因为市场对先进制程技术以及 AI芯片需求的这种乐观情绪一直在不断地上升和升温, 然而对于上游设备领域的龙头企业泛林集团来说, 情况却有所不同, 它的股价出现了下跌的情况, 跌幅达到了1%。

摩根士丹利发布的最新研报显示, 台积电在全环绕栅极GAA节点方面正在加速推进, 2纳米节点的进展十分迅速。泛林集团会被视为主要受益的企业之一。因此, 机构重申了增持的评级。同时, 目标价也进行了调整上调工作, 原来的367美元被调整为现在的385美元。

12月季度业绩有望超预期

摩根士丹利认为, 泛林集团在截至12月那个季度的业绩会表现得很强硬。他们的营收可能会达到90亿美元。这个数字高于市场普遍预期的85亿美元。同时, 风险也存在向上的可能性。该银行觉得, 半导体设备行业已经突破了需求的约束, 同时也突破了供应链的约束。

他们预计, 在12月那个季度, 晶圆厂设备的年化运行率将会超过2000亿美元。这个数字比起去年同期实现了60%的增长。泛林集团很有可能会连续第三年拿到增长最快设备商的头衔。

这是因为眼下DRAM还有2纳米逻辑制程的提前下单规模史无前例的巨大, 再加上公司本身的执行力也不错, 所以不能排除他们的四季度营收指引会高于90亿美元这一种可能性的存在。

GAA时代大赢家：逻辑份额持续提升

报告提到, 泛林集团在二零二五年的逻辑业务部分, 其市场份额大约会提升三百个基点, 并且预计到了二零二六年还能再增加大概八十个基点。

之前呢, 市场方面对于这家公司逻辑业务份额增长这种势头能不能保持长久一直抱有怀疑态度, 主要原因就是他们认为在二零二五年里所实现的增长部分主要是被中国市场的需求给带动起来的。可是现在摩根士丹利这家机构觉得不一样了, 他们坚信泛林集团在处于领先地位的逻辑市场上, 其所占据的份额是能够继续不断地增长的。

具体来看, 台积电2nm制程是泛林集团在GAA时代中份额提升的关键节点。摩根士丹利估计, 泛林集团从3nm到2nm的份额提升约200个基点。其在2nm每片晶圆的WFE支出较3nm增加约50%。

整体WFE每片晶元的支出增幅则约为30%。此外, 泛林集团在台积电资本开支中的份额预计从2025财年到2026财年提升约10个基点, 到2027年将更显著地提升约130个基点。

摩根士丹利那边有个估计, 说泛林集团在2026年时候, 它的逻辑份额会到那个11.8%的这个数字, 这个数快要挨着它整体WFE份额的12.3%了, 这情况说明了公司的产品组合已经从原本主要侧重NAND这个东西, 变成了更多元化的那些终端市场。

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