近日，有消息称，云鲸智能启动大规模裁员，主要涉及开发部门、测试部门等，并以集团...

随后，云鲸智能CEO张俊斌在微信朋友圈发文称，集团减重增效，从1600人增至1400人。组织效率比以前提高了很多。为什么会出现外界新闻报道的如此大规模的裁员呢？

言下之意：云鲸确实裁员了，但只有12.5%，没有网上报道的那么多。

但即便如此，裁员的原因是什么？有业内人士透露，这可能与公司业绩和盈利能力低于预期有关。

对此，虽然云鲸并未详细披露相关运营数据，但从科沃斯、四通科技等竞品公司的表现来看，似乎即使是头部品牌玩家现在也面临着不小的市场盈利压力。大的。

例如，四通科技今年三季度归属于母公司的净利润同比下降43.4%。

至于“老大哥”科沃斯，也好不到哪儿去。同期，科沃斯营收32.5亿元，同比下降4.06%；归属于母公司净利润603.9万元，同比下降69.21%；净利润亏损2656万元。人民币，同比下跌264.92%...

这不禁让人疑惑，在目前扫地机器人的市场规模和渗透率的背景下，为何各大品牌玩家都坚持不住了？科沃斯和石头科技怎么了？

1 扫地机器人的“爸爸味”：扫不干净，但能涨价吗？

中商产业研究院发布的《2024-2029年中国扫地机器人行业市场前景及未来发展趋势研究报告》显示，今年1-4月扫地机器人零售量为102万台，同比增长17%。

随后，奥维云数据指出，今年7-9月，国产扫地机器人单月销量实现同比增长，平均购买价格也连续三个月上涨。 9月线上均价3268元，9月线上均价3268元。售价4762元。

那么面对如此火爆的市场，扫地机器人企业利润为何大幅下滑呢？

石头科技给出的解释是，主要原因是三季度进一步加强了国内外市场拓展，推出了多款新产品，相关销售费用和研发费用增加。

科沃斯的情况稍微复杂一些：首先，Ecovos和Timco品牌下的多款新品已开始预售，公司加大了市场费用的投入；其次，与去年相比，新产品的销售主要在第四季度交付；三是销量加速。海外销售产品滞销导致毛利减少。

双方均提到加大投入、推动新产品上市、拓展海外市场等。

如果单从性能角度来看，科沃斯的解释是合理的。但从扫地机器人的行业发展、市场竞争以及投资者的角度来看，这其实是现在最吊诡的事情。

首先，在“清洁”效果缺乏颠覆性创新的情况下，不少品牌厂商依靠技术的微升级不断推出高端新产品。

例如，今年，科沃斯和云鲸发布了三款新产品。至于石头科技，那就更夸张了。加上洗烘一体机，共推出8款以上新品，数量是去年的两倍。

而根据奥维云数据，今年上半年，龙头企业发布的新品数量不仅远超去年同期，而且3000元以下的新品并不多，主要集中在3500元以下。 -4000元不等。大有希望通过推出中高端产品进一步提升盈利表现。

但问题在于，业内人士此前指出，虽然SLAM算法的不断升级和基站产品形态的普及，确实让扫地机器人有了完整的技术框架，但这也意味着现在各个品牌只能在框架内运作。做功能填充、技术微创新，很容易导致研发同质化。

比如前段时间菅川机器人起诉科沃斯，源于双方原本就流水洗地功能的纠纷；又如，吹米科技对德国四通科技发起的专利诉讼，本身就可以视为同质化技术创新。竞赛。

所以品牌厂商对此如此热衷，但产品的实际清洁效果又如何呢？

从科沃斯x8 Pro plus的消费者反馈来看，在噪音和清洁力方面确实有了很大的提升。但似乎还是没办法解决清洁死角、厨房污渍、地图识别等所有老问题。

但要知道，科沃斯x8 Pro plus水箱版售价高达5499元，上下水版则更贵，为6099元。

如果更高的价格只能带来清洁效果的微小提升，那么从消费者的角度来看，“不管你的手艺有多牛逼，如果我花五六千买的东西都洗不干净，如果你一个品牌花费1亿元进行研发和创新，与一个品牌在“扫地”这么简单的事情上花费1万元的体验几乎没有区别。

这其实是当前扫地机器人行业的一个尴尬点，那就是各大品牌花费时间和精力“花钱”进行研发，但用户对产品差异化的感知却不够明显。而与大幅上涨的价格相比，更容易让消费者感觉“不值得”。

因此，大家互相竞争到最后，看来还是要靠“营销”来实现直接的收入增长。

其次，新品的频繁推出也会给扫地机器人品牌企业带来一个“内耗”问题——库存积压。

例如，科沃斯第三季度资产减值损失为6262万元，同比增长106.86%。前三季度，科沃斯合同负债2.32亿元，较2023年下降24.95%。

这是什么意思？

资产减值部分可能是坏账或存货减值。由于第三季度具体账目未披露，因此不好确定。但半年报资产减值损失为6460.29万元，全部为存货减值。

如果三季报的资产减值主要是库存减值，那么科瓦奇面临的库存问题可能会更加严重。

对此，科沃斯的解释是，为了提高四季度海外新品的销售业绩，三季度老产品的销售加速。

那么，老款如果降价出售，如果卖得好的话，顺理成章就会进一步体现在现金流上。毕竟，加快旧车型的去库存，为新车型让路，也会拉动不少销量。

不过，从三季报来看，该公司的经营现金流净额下降了72%。其中，销售商品、提供劳务现金为111.7亿元，同比下降12.09%，而上年同期为128.54亿元。

值得注意的是，这是近五年来首次出现近三季报销售商品和提供服务现金收入负增长的情况。

这意味着什么？由此可见，即使有促销活动，终端销量似乎仍不理想。

当然，不能排除会计期间的影响。毕竟员工工资需要当期结算，还有两个月的应收账款周期的影响。不过，第三季度，科沃斯的营收账目也同比下降，这在一定程度上反映了销售情况的不理想。

三是海外市场。虽然第二条增长曲线是提前推出的，但却是一个富有想象力的补充。但问题在于，从投资者的角度来看，国内扫地机器人市场的渗透率还没有达到顶峰，甚至量价逻辑还在上涨。科沃斯和石头科技渴望跨界，迈向新的一步。不熟悉的市场，进入了洗衣机、割草机等家电领域。

从某种意义上来说，这是否相当于自我否定扫地机器人赛道的长期投资价值？还是科沃斯对扫地机器人的未来信心不足？

不过，无论是什么原因，目前科沃斯的市值只有300亿左右，四通科技则在410亿左右。两人都比巅峰时期下降了一半……

2、科瓦斯如何解决重营销、轻研发的困境？

从财务角度来看，目前科沃斯和石头科技重营销、轻研发的特点确实相当明显。

比如单季度，科沃斯第三季度运营成本为17.28亿，研发费用仅为2.11亿，销售费用高达11.70亿，销售费用率高达36%。

这个费用率可以说是相当高了。

要知道，家电企业海尔三季度的销售费用率仅为15%，美的也仅为9.4%。可见，科沃斯三季度费用率远高于家电企业。

当然，家电企业的产品已经非常成熟，营销费用较低也很正常。相比之下，无论是扫地机还是洗地机，这一品类暂时只能算是改善需求，自然需要花更多的钱进行投资。

众所周知，高费用率是一把“双刃剑”。短期内可能会提振销量，但从长期来看，这其实更像是“一次性投资”，​​后续回报率并不高。至于后效较好的研发，虽然近三年来，科沃斯的研发费用实际上一直在增长，同比增速分别为62.45%、35.5%和10.84%。

但遗憾的是，根据天眼查APP信息专利统计，同期，科沃斯的专利申请数量有所下降。

但从某种程度上来说，从整体业务来看，高费用率是科沃斯国际化战略的客观结果。

关注全球市场，将品牌战略定位于“全球化、多品类、高科技”，是“第二代接班人”钱程接手科沃斯后制定的重要战略方向。

2021年，钱程还将担任科沃斯服务机器人首席执行官，负责战略和运营管理。

“中国可能只占全球地板清洁行业的三分之一。”钱程曾经说过。对于同质化问题，钱程曾直言：“为什么感觉行业发展没有近10年那么快？各家公司的产品看起来都差不多？就是因为创新不够。”

作为“富二代”，钱程拥有更广阔的国际视野，能更清楚地看到问题的本质。然而，看清方向、认清问题只是第一步。有没有解决办法，能不能行得通，这才是更关键的。

在钱程治下，科沃斯的销售费用率从21.58%上升到34%，毛利率从51%下降到47.5%。很明显，这是一个向下的斜坡。

Covacs 的市值也在下降。巅峰时期曾突破1000亿元，如今已被“砍”至300亿元左右的市值。

客观地说，这并不完全是“二代接班”的错。毕竟三年后市场环境会发生变化，用户的意愿和消费能力也会发生变化。但如果当时的扩张策略不那么激进的话，现在的结果会不会相对更好呢？

事后看来，如果过去三年都是由职业经理人负责市场策略，现在科瓦奇的财务业绩会更好吗？这些问题都值得深思。

当然，现在后悔已经没有意义了，何况钱程的国际化战略也并非不成功。

2023年，科沃斯海外营收为65.21亿元，同比增长25.76%，毛利率为51.81%，而在国内市场，毛利率仅为44.37%。可见，科瓦奇国际化成果显着。据IDC报告显示，今年第二季度，全球智能扫地机器人科沃斯出货量排名第三，在国际市场上也算巨头。

接下来国际市场会推动业绩吗？这个问题尤为关键。

从现实角度来看，对于科沃斯等公司来说，依靠国际业务来推动整体业绩可能并不容易。原因在于，虽然部分海外市场整体渗透率较高，但竞争同样激烈。例如，在美国市场，扫地机的价格正在松动。欧洲市场的情况虽然较好，但总体趋势是下降的。

这说明，如果科沃斯不能解决核心产品壁垒问题，扫地机的“专利战和价格战”也可能在海外市场再次上演……

但更好的是，扫地机器人的市场需求和规模增长潜力还在，所以科沃斯等人的希望就是突破、东山再起。

只要技术积累完成从量变到质变，真正完成“扫地”这件小事，那么扫地机器人赛道未必就能爆发出更大的增长潜力。因此，我们衷心希望国内各大品牌能够在技术清洁赛道上快速突破重围，从而释放出更多、更长期的投资价值……

本文来自微信公众号，作者：刘志成，36氪经授权发布。