专题：把握结构性机会 机构建议兼顾防御与成长

周二，美股成交额居第 1 名的特斯拉股价收高 3.79%。它部分挽回了昨日高达 15.4%的损失，当日成交 391.37 亿美元。特斯拉的 CEO 马斯克在周二表明，特斯拉将在未来两年内于美国把车辆产量翻倍。

此外，美国总统特朗普在周二公开表明要购买特斯拉电动车，以此来支持埃隆·马斯克。特朗普在 Truth Social 上发布的一篇文章里写道，明天早上他将购置一辆全新的特斯拉，以表达对埃隆·马斯克（Elon Musk）的信心和支持，因为他是一位真正伟大的美国人。

特朗普称“激进的左翼疯子”在“非法合谋”抵制特斯拉，他强调特斯拉是世界上最好的汽车制造商之一。特朗普还表示，这些行动是对马斯克及其立场的攻击。

美东时间在周二下午，特朗普做出表示。他打算把针对特斯拉经销商的那些暴力行为定性为国内恐怖主义。他还称，期望通过购买特斯拉车辆的行动能够带动特斯拉的销量。

英伟达收高 1.66%，且成交 383.23 亿美元。英伟达的一年一度 GTC 大会将在 3 月 17 日至 21 日召开。本届 GTC 聚焦新一代 AI 芯片架构、多模态大模型优化、数字孪生与机器人技术这三大主线。黄仁勋届时会发表主题演讲。

Rosenblatt 的分析师 Kevin Cassidy 称，市场的焦点已经转移到了 GTC 上。预计此次大会将会带来有关英伟达技术发展方面的更新，同时也会有关于 AI 推理新应用的相关内容。这些更新将进一步激发市场的热情。

苹果位列第 3 名，收跌 2.92%，成交金额为 163.62 亿美元。花旗对苹果 iPhone 销量的预测进行了调低。其原因是原定于四月的重要 Siri 更新被推迟。该行预计 2025 年的 iPhone 出货量将达到 2.32 亿部，2026 年将达到 2.44 亿部，低于之前预期的每年 5%的增长率。

苹果在 3 月 7 日予以确认。原本计划在今年推出的 Siri 更新，具备屏幕感知、个人情境及深度应用整合功能，此更新将无法按原定时间发布。该更新将推迟至 2026 年推出。

微软收高 0.08%，且成交 107.25 亿美元。券商 Stifel 把微软的目标价从 515 美元下调到 475 美元。有报道称，微软公司为提升 Copilot 等 AI 助手的聊天体验，宣布推出两种全新的互动广告格式，这些广告既能依据用户输入进行动态调整，又能提供沉浸式购物体验，其目的是为 AI 助手找到有效的商业化途径。

博通排名第 8，收高 3.06%，成交 79.09 亿美元。有报道称三星与博通携手开发硅光子技术，预计两年内可实现商业化。该报道还称，尽管三星在和包括英伟达在内的其他公司进行谈判，但与博通的合作推进速度最快，三星和博通的目标是把硅光子技术整合到下一代专用集成电路以及光通信设备中。

谷歌 A 类股位列第 10 名，其股价下跌了 1.10%，当天的成交量为 61.84 亿美元。摩根大通的分析师道格·安穆斯向客户提交了一份报告，他在报告中写道：“我们觉得，美国司法部修订后的拟议最终判决与 2024 年 11 月 20 日提交的初始拟议最终判决（IPFJ）相比，差异不是很大，所以它没有给谷歌带来一些投资者所期待的那种缓解。”

Strategy 排名第 11 位，它的价格收高了 8.91%，成交金额为 54.7 亿美元。周二的时候，加密货币板块整体呈现出上涨的态势，其中 Coinbase Global 的价格收高了 6.95%。

阿里巴巴位列第 14 名，股价收高 4.89%，成交金额为 39.2 亿美元。3 月 6 日，阿里云发布并开源了全新推理模型通义千问 QwQ-32B。此模型的参数更小，但在数学、代码以及通用能力方面整体与 DeepSeek-R1 相当。在开源的当日，该模型就登上了全球主流 AI 开源社区 Hugging Face 的趋势榜。

第16名超微电脑收高10.68%，成交37.29亿美元。

Applovin 排名第 19 位，股价上涨了 8.27%，成交金额为 32.1 亿美元。昨天该股票大幅下跌约 12%，其收盘价相较于近期的高位下跌了 53%。

AppLovin 遭遇了恐慌性的抛售。然而，花旗却持相反的看法，对其持看好态度。并且声称该公司的股价被严重地低估了。

花旗重申“买入”评级，还维持 600 美元的目标价。它认为近期看空报告中的一些内容是虚假指控，并且动量股出现了整体抛售潮，这些是导致此次下跌的原因之一。

花旗分析师 Jason Bazinet 等人在报告中称：“从同行的营收增长率、息 EBITDA 利润率以及股权价值来看，AppLovin 的合理估值应当是每股 550 美元。”花旗指出，当前的估值表明 AppLovin 股权价值归零的概率达到了 50%，花旗将这一数字称作“异常之高”。

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