稳定币火了。

它可能是整个6月，在人工智能之外最为热门的科技概念。互联网大厂们对稳定币满怀热情，使得稳定币重新回到主流视野中。

2025年6月17日，京东集团董事局主席刘强东于分享会上宣称，京东会在全球主要货币国家申请稳定币牌照，其目标是把跨境支付成本降低百分之九十，将转账时间提升至十秒以内 。

这或许是中国互联网行业大型企业的创始人，亦或是CEO，头一回在公开的场合宣称要进行加密货币的布局。

稳定币，本质上来说也是一种加密货币。

稳定币与比特币、以太坊等价格剧烈波动的加密货币不一样，它通过锚定法定货币（比如美元、港元等）或者资产，以此保持价格稳定。

它的主要优点在于成本以及效率。国际清算银行（BIS）的调研表明，稳定币用于跨境支付时，其效率比传统支付高出100倍，成本比传统支付低10倍以上。

这个过去一直在所谓“灰色地带”生存、处于小众边缘的金融科技赛道，如今正在爆发。依据公开数据，在2025年5月时，全球稳定币市场的总市值已经突破2463亿美元，与2019年相比增长了将近50倍。

不仅如此，6月5日，稳定币概念第一股Circle在纽交所上市，其首日股价暴涨168%，市值突破183亿美元，并且其员工不到1000人。Circle的上市，为其他稳定币公司增添了巨大信心。近期，蚂蚁集团在积极推进自身的稳定币项目。沃尔玛在积极推进自身的稳定币项目。亚马逊在积极推进自身的稳定币项目。

2014年，京东赴美上市。当时，刘强东曾坦言，自己最大的错误是没有早点布局支付。正因如此，京东被支付宝、微信支付远远甩在后面。

如今，在跨境电商、出海的浪潮推动下，大厂纷纷涌入，稳定币已俨然成为支付领域中一个不容错过的新风口。

未来，用稳定币购买海外商品的图景会怎样一步步成为现实？用稳定币进行跨境转账的图景又会怎样一步步成为现实？稳定币会成为巨头的下一个主战场吗？

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京东的稳定币，到底是什么？

京东曝光了相关信息，京东有一种稳定币，它的名字叫JD-HKD，这种稳定币是一种加密货币，它与港元（HKD）按1:1挂钩。这意味着，每发行一枚稳定币，都会有等值的1港元的高流动性资产（比如现金、国债等）作为支撑，这些资产由持牌银行托管，并且会定期接受审计。

京东稳定币是由京东旗下公司发行的，这家公司是京东币链科技（香港）有限公司，发行地点在香港 。

这家公司于2024年3月进行注册，持有香港证监会所颁发的第1、4、9号牌照，其业务包含证券交易，涵盖资产管理，还涉及区块链技术开发。

京东稳定币官网｜图片来源：网络

目前，京东稳定币已进入香港金融管理局的「稳定币发行人沙盒」测试的第二阶段 ，「沙盒」是香港金融管理局设立的 ，目的是让有意在香港发行稳定币的机构测试其运作计划 ，以便于双向沟通 ，进而探索实现合规的监管制度 。

那么，京东搞的稳定币用途是什么？

京东币链科技CEO是刘鹏，5月时他接受了TECHHUB NEWS的采访，在采访中他解释了京东稳定币正在测试的应用场景，这些应用场景主要有跨境支付、投资交易、零售支付等 。

结合公开信息，具体展开如下：

不难看出，京东在支付方面的野心同时覆盖 B 端和 C 端。

刘强东在6月17日的分享中提到，做完B端支付后，就会向C端支付渗透，期望有一天大家在全世界消费时能用京东稳定币进行支付。

稳定币对传统支付体系造成冲击，这给电商巨头带来了机遇，意味着交易成本更低，资金流转更快，还带来了在跨境贸易市场弯道超车的机会。

另外，稳定币本身也是一个利润率较高的业务。

以刚刚上市股票便大幅上涨的Circle为例，其在2023年的净利润是2.68亿美元，在2024年净利润为1.56亿美元。

Circle 的主要收入来源有两个：

储备金利息收入方面，用户购买稳定币的法币资金，Circle能够将其投资于低风险资产，比如美国国债，进而赚取利差。依据财报，在2024年的总收入里，此收入在整体中所占比例达到了99%。这也表明了其商业模式对利率有着高度的依赖。交易手续费方面，在跨境支付、货币兑换等场景会收取服务费。

由此可以类比京东稳定币的商业模式，此处不再展开。

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大厂竞逐稳定币，扎堆香港

京东不是唯一盯上稳定币的巨头，全球互联网大厂和金融大厂早就有所行动。

同样在 6 月，蚂蚁国际宣布要在香港、新加坡等地申请稳定币牌照。蚂蚁数科已把香港设为全球总部，还在监管沙箱里测试稳定币应用，并且聚焦全球财资管理以及跨境支付。

亚马逊和沃尔玛身为零售平台，它们入局稳定币的逻辑和京东是一样的。其中，沃尔玛试图借助稳定币的低手续费，去吸引传统银行覆盖不到的用户，并且拓展新兴市场。

小米选择以轻量的方式进入，旗下天星银行开展与京东币链的合作，共同开发跨境支付方案。

另外，传统支付商比如Visa、PayPal，也已经推出了自有稳定币方案，试图通过合作来维持市场份额。

对于巨头而言，香港是布局稳定币的极佳落脚点。香港具有独特优势，其处于国际金融中心地位，拥有成熟的监管体系，并且与内地具备连接性。

2025年5月，香港通过了《稳定币条例》，该条例规定这是全球首个法币稳定币监管框架，要求发行人持有2500万港元实缴股本，并且要以1:1的比例储备高流动性资产，比如现金、国债，以此保障稳定性和透明度。

而该条例将在 2025 年 8 月生效。

至此，筛选出来的实力强大的玩家，在香港稳定币生态已形成三类势力相互竞争的局面：

稳定币如今十分火热，这在很大程度上源于监管正逐渐完善，随着香港、美国、欧盟等地加快立法，稳定币从“灰色地带”迈向合规，使得大厂、机构有胆量入场 。

渣打银行做出预测，到2028年的时候，全球稳定币市场规模会达到2万亿美元，其年复合增长率为58%。

就如同微信支付重新塑造了移动支付的生态一样，稳定币有可能成为数字时代的“新SWIFT” 。越来越多的重量级参与者加入进来，争夺下一代全球支付网络主导权的竞争，已然拉开帷幕。

监管合规是关键变量，支付体验也是关键变量，其进展可能会深刻影响我们日常的付款习惯，甚至可能会影响未来全球的支付格局。